CSI网络首页评论：以市场为导向来终结“中国式

　　关于“超级采购”的争议再次出现，并宣布将创维纳米和天准科技等公司的发行价纳入科学技术委员会.根据调查结果，如果两家公司都成功发行，贷款额将达到12亿元，有12家公司。人民币34亿元，两家公司项目的投资资金需求为4。5亿元，10亿元。

　　“超级基金”是具有典型过渡特征的非营销概念。实际上，在美国和香港，没有“盈余”。在大多数国外市场，没有这样的术语。因此，您可以使用“中国超级募捐”来概括此问题。

　　市场上理解的所谓“超融资”是指上市公司在IPO过程中筹集的资金超过了投资项目所需的资金。

　　上市公司不必根据国外市场惯例一对一地为其投资项目提供资金。尽管大多数监管机构和投资者越来越关注上市公司的资金需求，其目的以及是否按照承诺使用其资金，但这些问题仍然密切相关。我会。

　　科学技术委员会使用这些外国监管政策来确定融资规模与投资项目之间没有固定关系。在这种情况下，所谓的“超金融”正变得越来越“错误的主张”。

　　对A股“超额筹资”的控制与中国资本市场的新兴性和过渡性密切相关。在早期市场中，一些公司筹集了很多资金，但不知道如何使用。他们是美丽，华丽和浪费的。。

　　法规要求基金规模与投资项目规模之差在一定范围内，并据此确定基金规模。 但是，为了解决这一疏忽，发行人考虑准备为其投资项目融资。投资项目对应于资金的存在。基本上，这并不能阻止发行人寻求“太多”资金的冲动。相反，它创造了许多不合适的投资项目。最终结果不理想。

　　退一步，“超金融”不仅与“日元金融”相同，而且是决定公司融资效率是否为“超金融”的核心。正如著名会计专家吴世农所说，在一次融资中，该公司可能筹集了太多资金，这反映在流动资产的现金或存款账户中。但是，从长远来看，太多的资金取决于拥有非常有效的投资机会。如果将来有有效的投资机会，则不一定存在所谓的“超级资金”。根据其发展状况和投资机会，可能有必要重新发行或发行新股。

　　当“融资”资金的使用效率低下时，会出现两个问题。首先，在发行和上市的初期，“过度外包”通常涉及大量发行，并可能损害短期投资者。其次，不断过度使用“超额购买”资金会损害股东利益。否则，如果“超募”资本中存在有效的投资机会，并且公司的盈利能力继续提高，那么投资者将受益。

　　到目前为止，问题很明显，但市场担心“盈余”，这主要是由于上市公司对资本的利用效率低下。这个问题在A股市场已经存在很长时间了，因此我们需要结束“中国超级市场”。

　　“超金融”中真正需要的不是使用管理和静态视野来概念化，标记和满足“超金融”。它从动态的角度探索超级基金，监测和评估上市公司的资金使用效率，并最终通过。解决与市场化有关的问题。

　　值得一提的是，科学技术创新委员会注册制度下的市场发行价格机制很好地控制了“超额发行”的问题。

　　到目前为止，我们已经通过市场化成功解决了“中国的剩余资金”。坚持市场化原则，“无敌新股”神话是否崩溃了，新股成为第一只股票？市场？收入将随机分配，突破机会将大大增加，股票发行价格将趋于保守。2011年，新股整体降价解决了“超募”问题。同时，新股的长期稳定供应也起着重要作用，如果短缺不足，短期博弈溢价将最终消失。　　中国超级金融有两个最佳合作伙伴：无与伦比的新库存和不同程度的新库存的长期供应管理。如您所知，在过去的短时间内，要发行的新股数量是有限的（无论数量或价格如何），因此没有稳定有效的退市机制，因此新股成为稀缺资源。它变成了。只要他们批准发行，他们就可以获得代理费和过多的融资。”

　　登记制度的试点改革得到了更严格的退市，增加了赞助和投资机制的补充，并强调了以市场为导向的新股发行的规模，节奏和价格。指导投资者参与价值投资。这是一个系统设计，只要保持系统有效性和有效性，就必须完成“中国超级募捐”。