资本结构强调彩生活通过接近一年的希望

????本报记者 王丽新

????2020年，对物业管理行业来说，极为特殊。作为“战疫”先锋的物业管理企业，考验与危机并存。在彩生活董事会主席潘军看来，疫情让物业行业有了二次价值发现的机会。

????8月19日，彩生活服务集团有限公司（以下简称“彩生活”）发布2020年中期业绩。上半年，彩生活实现总收入17.79亿元；归属于母公司的净利润2.36亿元，同比增加9.5%。

????“虽然上半年增长速度慢了一点，但增长质量在提升，也为未来更进一步提升规模，打下一个坚实的基础。”潘军向《证券日报》等媒体表示，就现在来看，彩生活通过接近一年的希望，现在已经看到了一些成果，公司计划再用一年的努力，让集团重新回到高增长阶段。

????整合内部资源提升效率

????不得不说，今年是物业管理行业市值表现较好的一年，这让不少大房企按捺不住纷纷拆分物业管理业务赴港上市。待这些企业上市，物业管理行业将面临竞争格局的一次较大调整。

????值得一提的是，作为第一家敲开香港资本市场大门的内地物业管理企业，彩生活对市场的敏感度可谓走在前列。2019年9月，彩生活启动了对领导班子、组织架构进行结构调整的决策。

????“过去6年彩生活进行了大量收并购，在扩张过程中，遵循了原团队工作习惯，彩生活下分若干个二级集团，二级集团以下是对区域的划分。从去年开始，彩生活对二级架构进行调整和整合，取消合并二级集团，形成五大战区、三个特区，结构更扁平化，提高了效率，权责更为清晰。”潘军向《证券日报》等媒体表示，“彩生活希望通过内部资源的整合，提升资源响应速度和效率。”

????值得关注的是，在规模方面，截至2020年6月30日，彩生活的合约管理总建筑面积达到5.637亿平方米，其中已产生收益的总建筑面积为3.6亿平方米，其中约98.5%来自独立第三方开发商的委聘，来自母公司花样年的面积贡献约占1.5%。

????“对于物业公司而言，通过收并购的方式取得管理面积，增加营业收入是提升企业规模较为便捷的方式。”同策研究院资深分析师肖云祥向《证券日报》记者表示，中国存量资源非常庞大，未来随着市场的发展，行业格局也必将呈现出市场高度集中的局面，物业管理“大鳄”的出现并不是不可能。

????对此，潘军进一步称，物业行业蓬勃发展，资本市场估值很高，很多企业在进行收并购的安排。彩生活十五年前已经在进行收并购的行为，但对于收并购来说，业务标准、团队融合是行业整合必须要解决的问题，“每家有各自的战略布局，十年后，房地产行业不可能出现估值万亿元的企业，但物业行业有可能。”

????继续降低负债规模

????在组织架构调整的同时，彩生活还强化了资金回笼速度。据管理层表示，这部分是近一年尤其是今年重点调整和清理的。

????截至2020年6月30日，彩生活有息负债规模为22.5亿元，同比下降14.7%；报告期内，融资成本约为8800万元，同比下降20.1%，债务结构得到进一步优化。

????关于公司未来在整体债务结构跟债务水平方面的计划问题，彩生活执行董事陈新禹向《证券日报》等媒体表示，整体来讲，彩生活现在实施主动缩减有息债务策略，从2018年36亿元到40亿元之间，到今年6月份降至22亿元，整体减幅较大。“下半年还会继续降低有息债务规模。”

????“自2016年至2020年中期，公司总负债不断增加至52亿元，但公司带息债务与总负债比率在不断下降，从53.7%降至42.6%，负债结构得到不断优化。”肖云祥向《证券日报》记者表示，“有息负债的下降直接影响了财务费用的降低，在提升公司稳健性的同时，降低资金成本，增进了公司利润获取空间。

????此外，对于在竞争加剧的行业格局下，彩生活的核心竞争力也倍受投资者和业界关注。

????“彩生活核心竞争力是低成本运营和高科技赋能。”彩生活执行董事兼首席执行官黄玮向《证券日报》等媒体表示，彩生活的管理费在8角到1.2元之间，这个区间很多上市公司无法做到，当他们做不了这个价格，市场就会向彩生活招手。相信在一到两年内，如果调整到位，彩生活的竞争力会重新起来。“我相信一个企业，还是靠它的核心竞争力（发展），而不是完全靠讲故事，或者是靠并购。”

（编辑 李波 白宝玉）

来源：证券日报网?

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