承兑汇票贴现率简述继续推动中美第一阶段经贸协议落实

报告要点

??? 昨日央行副行长在谈到给市场主体减负时表示“根据当前的利率水平以及通过疏通利率传导，推动贷款利率略有下降”。这暗示年内央行可能不会调降MLF 利率。昨日中美就贸易问题通话。此前市场对中美贸易关系恶化有担忧，但昨日中美同意推动第一阶段经贸协议落实。目前来看美方撕毁贸易协定的可能性不大，毕竟贸易协定对美国也是有利的。

??? 摘要：

??? 重要新闻：

??? 刘鹤与美贸易代表莱特希泽、财长姆努钦通话。据新华视点报道，8 月25 日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话。双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段经贸协议落实。

??? 央行副行长刘国强：下阶段要保持流动性合理充裕，但不搞大水漫灌，有效发挥结构性直达货币政策工具的精准滴灌作用，确保新增融资重点流向实体经济特别是小微企业；深化市场报价利率改革，引导贷款利率继续下行。

??? 央行副行长刘国强：8 月-12 月，金融部门还将继续为市场主体减负大约6000 多亿元，全年合计减负1.5 万亿元，估算的办法是根据当前的利率水平以及通过疏通利率传导，推动贷款利率略有下降，并落实好各项已出台的政策情形估算的。

??? 海南自贸港一系列落地方案与政策已上报中央有关部门，正在等待批复发布。这些政策包括：跨境服务贸易负面清单、口岸规划布局方案、企业和个人“两个15%所得税”新政、零关税“一负三正”清单、外商投资准入负面清单、放开市场准入负面清单、信用体系建设等。

??? 8 月上中旬，11 家重点企业汽车产销分别完成111.1 万辆和93.9 万辆，与7 月上中旬相比分别下降15.8%和0.3%，产量同比增长46.4%，销量同比下降4.2%。

??? 美国7 月新屋销售总数年化为90.1 万户，预期78.5 万户，前值修正为79.1 万户。

??? 风险提示：国内政策收紧、中美关系恶化、美国疫情反复导致经济修复受阻

　　广发证券观分析师黄鑫冬则表示，近期股市和房地产市场的悲观、焦灼，更多的只是市场情绪放大，不是真实基本面的理性反应。虽然2月新增外汇占款低于预期，但当月金融机构代客结售汇这一“流量指标”并不太差。在上次外汇市场人民币对美元汇率浮动幅度扩大时，人民币曾出现阶段性贬值，但随后人民币依然延续升值的长期趋势。因此，在人民币长期升值基础并没有消融的情况下，对全年人民币汇率和外汇占款整体形势不必过于悲观。当前阶段，对资本外逃、房地产市场等领域的风险，投资者不应反应过度。