股票回购分析警示函所涉事项本质上是紫天科技实际控制人姚海燕、陈岚对持股权益进行调整

操作上十分巧妙，但仍未逃脱监管者的眼睛。9月2日早间08：09，紫天科技（300280.SZ）紧急披露公司实际控制人及相关方被实施行政监管措施、收到警示函的公告。

中国产业经济信息网财经频道仔细研究和梳理相关信息发现，警示函所涉事项本质上是紫天科技实际控制人姚海燕、陈岚对持股权益进行调整，第一大股东、控制权和实际控制人未发生变化，但第一大股东的股东中增加了何倩，持有第一大股东49.5%的股份。

紫天科技第一大股东为新余市安常投资中心（有限合伙）（以下简称安常投资），持有公司20.67%的股份。表面上，新“入局”的何倩没有话语权，但其持有紫天科技第一大股东几乎一半的股份，影响着上市公司紫天科技约10%的权益。经过顶层持股关系调整，紫天科技已经“实质性”变局。

从紫天科技最新披露信息来看，姚海燕、郑岚对持股调整“隐而不报”的真实原因，尚未给出任何解释。

受到警示的是两名实际控制人和其名下控制的两家有限合伙企业。根据公告披露，紫天科技的实际控制人姚海燕、郑岚，以及南京安赐投资管理有限公司（以下简称安赐投资）和新余市韶融投资中心(有限合伙)（以下简称韶融投资），近日收到江苏证监局出具的行政监管措施决定书[2020]70号《关于对姚海燕和郑岚采取出具警示函措施的决定》、行政监管措施决定书[2020]68号《关于对南京安赐投资管理有限公司采取出具警示函措施的决定》和行政监管措施决定书[2020]69号《关于对新余市韶融投资中心（有限合伙）采取出具警示函措施的决定》。

中国产业经济信息网财经频道发现，尽管紫天科技刚刚披露控制权调整情况和被监管警示的信息，但“天眼查”已经将紫天科技最新的持股控制关系显露无疑。

数据来源：天眼查

姚海燕、郑岚、安赐投资及韶融投资是如何调整控制权关系的？

2020年1月16日，安赐投资将持有的韶融投资0.01%份额分别向郑岚、何倩各转让0.005%。2020年1月20日，安赐投资将持有的安常投资0.01%份额转让给何倩；2020年1月20日，姚海燕、郑岚将安赐投资持有的安常投资0.01%份额转让给何倩，将安常投资的普通合伙人由安赐投资变更为韶融投资。2020年3月5日，韶融投资将其持有的安常投资49.49%合伙份额转让给何倩。

2020年4月25日，紫天科技披露的《2019年年度报告》显示：截至2019年12月31日，姚海燕、郑岚作为公司实际控制人，通过安赐投资和韶融投资持有公司第一大股东安常投资合伙份额，其中安赐投资为普通合伙人，持有安常投资0.01%份额，韶融投资为有限合伙人，持有安常投资99.99%份额。

从时间上看，紫天科技的年报是完全来得及披露上述控制权层面的持股变动的。

作为公司实际控制人，姚海燕、郑岚控制安常投资的情况发生了较大变化，未及时准确知上市公司，违反了《上市公司信息披露管理办法》第四十六条第一款第一项的规定。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定，江苏证监局决定对姚海燕、郑岚采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

安赐投资、韶融投资的上述行为违反了《上市公司监管指引第4号》（证监会公告[2013]55号）第五条的规定。根据《上市公司监管指引第4号》（证监会公告[2013]55号）第六条的规定，江苏证监局决定对安赐投资、韶融投资采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

紫天科技顶层股权关系调整了，隐瞒不报也被监管警示了，那么，新入局者何倩与实际控制人姚海燕、郑岚的交易到底付出了多大成本？其背后还有哪些应披露而未披露的惊天秘密？

中国产业经济信息网财经频道将对紫天科技“变局”事件持续关注。

（责任编辑 张丽娜）

来源：中国产业经济信息网 ?

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中金公司发布中亿财经网研报称，维持对百度的中性评级和目标价 124 美元（有 20%的上行空间），对应 32 倍 2019 年和 20 倍 2020 年非通用会计准则市盈率，15 倍核心 2019 年非通用会计准则市盈率（基于分部加总估值）。维持携程的跑赢行业评级与目标价 46 美元（43%上行空间），对应 26 倍 2020 年非通用会计准则市盈率。