002285盘点美元兑人民币自6.86上方低于下跌至6.8123

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点评：本周人民币继续保持强劲势头，继续刷新近16个月高位。美元兑人民币自6.86上方低于下跌至6.8123，目前交投于6.8370附近。由于美联储奉行鸽派政策且经济复苏过程面临巨大压力，美元近期走势低迷，成为人民币汇率走高的一大原因。在中美贸易协议持续推进的大背景下，预计人民币还有进一步升值空间。

我们首先关注下美元指数，美元指数本周最低下跌至91.70，虽然有所反弹，但下行趋势未变。美指目前已经连续下跌超过四个月，创三年来最长的跌幅。这是人民币上行外在驱动。

美元低迷的另一原因，是“利率因素”这一最大驱动力减弱，主要因市场预期美联储将维持更长时间的低利率，美国资产收益率下降所致。美联储主席鲍威尔，上周介绍了偏于宽松的货币政策调整。华尔街相信宽松政策带来的结果，将是通胀超过2%的平均水平，而利率在更长时期内保持较低水平。美联储芝加哥联储银行行长埃文斯，在9月4日表示支持承诺将利率维持在零附近，直到通胀率达到2.5%。

不过另一方，美股下跌的风险剧增，或给美元短期反弹带来契机。因为投资者开始质疑高估值美股资产的可持续性，本周四标普500指数从历史高位回落，跌幅超过3.5%；纳斯达克100指数下跌5%，是3月以来最大跌幅。而近期美股可能会再下跌10%，这或推动美元从近期低位出现一定幅度的反弹。

尽管美元有短期反弹机会，但难以改变美元中期下跌趋势。而美元的持续走弱，无疑是推动人民币升值的外在力量。而从内因来看，中国自身经济的强劲，是人民币坚挺的有力保障。

中国的平稳经济态势和稳健货币政策，为人民币升值提供结构性支撑。中国可能是今年唯一实现正增长的主要经济体，这为人民币汇率奠定了稳固的基本面。中国在贸易方面表现良好，带动更多资金流入股市和债市，推高资本对人民币资产的兴趣。尤其在近几个交易日人民币接连升值的背景下，大量敏锐的国际投资者投资风向已经转向布局做多人民币。

HYCM兴业投资（英国）分析师团队在上周的分析已经指出，若美元兑人民币汇率跌破年内重要位置6.84，将会进一步打开下跌空间，目前这一位置已经被跌穿，这意味着人民币将会开启新一轮的上涨行情，后市将涨向6.67。

技术面看，美元指数本周触及91.70后出现连续三个交易日反弹，周线上也大概率收出阳线。但目前美指4月以来的下跌趋势保持完好，短期美元指数需要突破94关口，才会出现更多的反弹。而美元兑人民币本周无意外将会继续收出阴线，目前周线上已经第六周连阴走势，下行趋势保持完好，下周大概率继续走跌。

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国际贸易的紧张局势的加剧，令美联储官员都有所顾忌，市场预计美联储2020年1月份降息的概率升至80%，令美元指数承压;虽然避险资金的涌入也给汇价提供一些支撑，短线走势变数有所增加。KMd