中国国旅跌停盘点外部三期变换是市场向下的主要因素

本周A股表现相对居中，上证综指收于3219点(跌3.6%)。美国大选最后冲刺期、中美多重博弈交织期（贸易、科技、金融、地缘）、美股高波动扰动期，外部三期变换是市场向下的主要因素。同时，TikTok事件取得较为积极进展，阶段性对市场情绪有所提升。经济继续强劲复苏、内生动力增强，基本面的恢复是市场能够稳定向上的主要支撑。外紧内好，震荡格局，把握经济复苏主线，聚焦低估值洼地，关注顺周板块的机会。

??? 本周上证收跌3.6%，深成收跌3.3%，表现相对居中；美股有所好转科技股领涨，纳指收涨1.1%，受疫情反弹的影响欧洲三大股指表现相对较差。大类资产方面，全球股市本周叠加欧洲疫情重新爆发挫伤经济复苏，美元指数(1.7%)本周走强，同时放大了黄金期货(-5.0%)的弱势，美元>债券>商品>股票>黄金。A股表现方面，创业板指相对较好，交易热度继续下降，A股日成交额达0.7万亿元。行业维度方面，欧美疫情反复，近日欧洲疫情出现第二波反弹，医药板块(0.5%)景气度有望继续得到支撑，消费者服务(-1.3%)和国防军工(-1.8%)等行业的市场表现也相对靠前；由于前期美元表现较弱市场存在调整的意愿，交易者在情绪上对大宗商品较为偏空，目前多头力量较为缺乏，有色金属(-7.1%)本周领跌，前期上涨较多的汽车(-6.4%)回调较大。

??? 市场风格：内部持续复苏，外部出现扰动，消费风格和绩优股指数相对抗跌

??? 本周表现相对较好的是中盘指数(-3.3%)、消费风格(-2.4%)、高市盈率指数(-1.8%)、绩优股指数(-2.3%)；

??? 本周表现相对较差的是小盘指数(-4.3%)、周期风格(-5%)、低市盈率指数(-4.8%)、亏损股指数(-5.2%)。

??? 指数估值：上证综指(15.4倍，历史分位水平48%)，沪深300(14.6倍，历史分位水平63%)，全部A股(22.4倍，历史分位水平73%)，创业板指(63.1倍，历史分位水平81%)。

??? 行业估值：PE估值前三的行业为消费者服务(109.6)，计算机(65.8)，国防军工(60.1)，后三为银行(6.1)，建筑(8.5)，房地产(8.9)；PE历史分位数前三为消费者服务(99.7%)，医药(89.5%)，食品饮料(88%)，后三为农林牧渔(0%)，建筑(4.8%)，房地产(5.2%)；相对PE估值前三为消费者服务(7.9)，计算机(4.8)，国防军工(4.4)，后三为银行(0.4)，建筑(0.6)，房地产(0.6)。

??? 风险提示：本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年4月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.7307元，1欧元对人民币7.5053元，100日元对人民币6.0020元，1港元对人民币0.85843元，1英镑对人民币8.6840元，1澳大利亚元对人民币4.7192元，1新西兰元对人民币4.4377元，1新加坡元对人民币4.9384元，1瑞士法郎对人民币6.5948元，1加拿大元对人民币4.9872元，人民币1元对0.61375马来西亚林吉特，人民币1元对9.5668俄罗斯卢布，人民币1元对2.1468南非兰特，人民币1元对171.73韩元，人民币1元对0.54574阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55719沙特里亚尔，人民币1元对42.8719匈牙利福林，人民币1元对0.57234波兰兹罗提，人民币1元对0.9948丹麦克朗，人民币1元对1.4018瑞典克朗，人民币1元对1.2846挪威克朗，人民币1元对0.87441土耳其里拉，人民币1元对2.8353墨西哥比索，人民币1元对4.7650泰铢。YsP