和佳股份股票解读明阳智能(601615)募投漂浮式风机 迎接海风大发展

事件

??? 公司发布非公开发行股票预案，拟筹资60 亿元用于海上漂浮式风机设计研发项目、海风产业园工程等。

??? 投资要点

??? 漂浮式风机符合行业发展趋势

??? 公司发布定增预案，拟筹资60 亿元，用于完成10MW 级海上漂浮式风机设计研发项目、汕尾海洋工程基地（陆丰）项目明阳智能海上风电产业园工程等。其中海上漂浮式风机研发项目计划总投资7.25 亿元。漂浮式海上风机相较于固定式风机，具有位置灵活、减少海域使用矛盾、降低环境影响、制造安装成本少等优势，更符合海风行业发展趋势。

??? 订单充裕迎接风电大发展

??? 2019 年上半年公司新增风机中标容量5.95GW，同比增长174.19%，其中海风机组订单为2.16GW，容量占比36%，大风机订单占比已逾95%，在目前国内风电迎来抢装的背景下，公司准备充分。

??? 长期竞争力确保未来发展

??? 公司近年来市场份额稳步提升，已排名国内第三，且客户结构稳定，上游优选顶级供应商且多年来合作关系好。在风电迎来平价时代后，公司长期竞争力助格局深化：1）公司市场份额已在不断提升，据统计公司2019 年国内吊装占比已超15%；2）公司聚焦产品质量可靠，打造精益成本控制，紧贴市场需求提供有效服务，在未来海上风电快速发展和大机组需求提升的背景下，打开长期空间。

??? 盈利预测及估值

??? 预计公司2019-2021 年归母净利润分别是6.96 亿元、10.87 亿元和12.44 亿元。对应估值分别为20.31 倍、13.01 倍和11.37 倍。风电行业目前处于陆风抢装潮、海风大发展时代，公司在手订单充裕，海上风电竞争力强，将迎来量价齐升的局面。我们认为公司合理估值约15 倍，对应2020 年市值约163 亿元，股价约11.81 元，维持“增持”评级。

??? 风险提示：原材料价格波动、项目实施风险、行业政策波动风险。

[珠海中富000659]农牧业农业部:预估十一国庆期内毛猪价格将整体长期保持证券日报e企业讯，农牧业农业部畜牧兽医局厅长杨振海称，从近期一月生猪行情珠海中富000659转变状况看，8月第4周至9月第3周，活猪价钱周同比上涨幅度各自为8.7%、5%、2.9%和1.8%，家禽周同比上涨幅度各自为8.6%、6.3%、3.4%和1.6%，涨幅同时放缓。另一个，中央政府和全国各地珠海中富000659都相继推广了一部分贮备肉，提升市场需求，考虑国家法珠海中富000659定假日生猪珠海中富000659肉消费市场，预估十一国珠海中富000659庆期内毛猪价格将整体长期保持。