参照公务员法管理事业单位解读9 月经济发展复苏格局开始由制造业和服务业共同推动

　　制造业PMI 回升，非制造业商务活动持续回暖，9 月中国经济将迎来更全面的复苏。受益于供需两端的持续恢复，9 月制造业PMI 环比回升0.5 个百分点至51.5%，好于市场预期（51.3%）。

???　　9 月非制造业PMI 为55.9%，环比增加0.7 个百分点，明显好于预期（54.7%）。制造业、非制造业的同步回暖推动综合PMI 从8 月的54.5%上升至55.1%。

???　　制造业复苏分化缩小，小型企业PMI 重返荣枯线以上。9 月大型企业PMI 上升0.5 个百分点至52.5%，复苏势头稳定。中型企业PMI 结束连续3 个月的上涨，回落0.9 个百分点至50.7%，复苏势头放缓。受益于多项针对小微企业的纾困帮扶政策，小型企业PMI 在9 月实现反弹，环比上升2.4 个百分点至50.1%。

???　　海外需求复苏推动新出口订单指数上升。9 月制造业新出口订单指数为50.8%，环比增长1.7 个百分点；非制造业新出口订单指数为49.1%，环比增长4.0 个百分点。新出口订单指数的上升预示9 月出口贸易还将迎来增长。根据我们8 月对进出口数据的分析（详情请见《8 月中国宏观数据点评——进出口复苏仍未见顶》），海外需求在经济重启的影响下将持续复苏，发达市场国家的需求将逐步从防疫物资和居家办公设备转向消费品，总体需求仍将保持增长并进一步推动新出口订单指数上升。

???　　从业人员指数整体回升，用工景气度回暖。9 月制造业从业人员指数为49.6%，环比增长0.2 个百分点，延续增长势头；非制造业从业人员指数继续回升，环比增长0.8 个百分点至49.1%。

???　　南方汛期结束，建筑活动恢复带动9 月建筑业从业人员指数回升0.4 个百分点至54.6%。随着各地经济复苏，旅游和餐饮出现明显恢复，9 月服务业从业人员指数上升0.9 个百分点至48.1%。

???　　9 月经济发展复苏格局开始由制造业和服务业共同推动。中国在全球制造业的替代作用将继续带动出口增长，加之新基建的投资拉动作用，制造业恢复将带动整体经济的复苏。在零售业回暖和国内疫情结束后首个小长假的综合作用下，服务业在未来将延续9 月的复苏势头，我们预计四季度服务业对于经济复苏的推动作用将加大。

原油1906：周二原油最高触及486.5，中阳线报收。从原油走势来看，昨日惯性拉升承压485-490一带，晚间回踩下探475一线，走势与提示一致。假期之后原油经历一轮大幅回落杀跌，尽管出现强反弹修复，不过技术已经进入回落下行节奏。中期关键压制仍需参考485-490一带，该区域之下运行阶段，回落节奏还将延续。7jF