投资基金讲解依图科技则提供医疗保健智能全栈式产品解决方案

　　根据国泰君安与证监会官网显示，YituLimited（依图科技）于9 月9 日同国泰君安证券签署辅导协议，并在上海证监局备案。公司拟以公开发行中国存托凭证的方式在A 股上市。根据依图官网介绍，2012 年依图科技由加州大学洛杉矶分校统计学博士朱珑博士和联合创始人、前阿里云资深专家、技术总监林晨曦共同创立。公司以“AI 芯片”为战略，致力于全栈人工智能技术的研发应用和人工智能基础设施的普及。

??? 计算机视觉从学术到商业的大步迈进。2011 年，在哥伦比亚大学攻读计算机博士的印奇创办了旷视科技；根据公司官网，旷视科技主要专注于个人物联网、城市物联网和供应链物联网领域，提供包括算法、软件和硬件产品在内的全栈式、一体化解决方案。2014 年，香港中文大学信息工程系教授汤晓鸥创立商汤科技。公司官网介绍其自主研发并建立了全球顶级的深度学习平台和超算中心，推出人脸识别、图像识别、文本识别、医疗影像识别、视频分析、无人驾驶和遥感等技术。2015 年“人工智能国家队”的云从科技宣布成立，其创始人周曦博士出身中科院重庆研究院；根据广东证监局官网显示，云从于今年8 月在广东证监局办理了辅导备案登记。我们认为，中国计算机视觉行业公司已完成了从学术到商业的规模化落地，形成了“四小龙”的行业格局，未来有望借助于资本市场力量进行进一步拓展。

??? 在技术上主攻机器看、听、理解。当下中国的计算机公司大多都将目光投向了智慧城市、智慧商业与智慧医疗。以安防场景为例，根据锐观咨询预测，2020 年我国安防行业总收入将突破8000 亿元，而“安防+AI”的结合在国内处于初步发展阶段，2018 年智能安防行业市场规模近300 亿元。安防智能化正从传统意义上的视频内容分析，转型为深度学习。根据商汤官网介绍，公司落地的上海西岸项目依托全球领先的人脸识别、视频结构化分析、人群密度监测、以图搜图、轨迹分析等多项原创技术实现公共安全管理。根据旷视官网介绍，其面向城市物联网打造的“全场景智能安防”公共安全综合软件平台旷视昆仑，通过连接城市中的各类视觉传感设备，实现从数据接入、解析、挖掘、应用闭环，助力城市管理运行效率提升。我们认为，计算机视觉在行业场景的结合上在不断突破应用边界，以多层次能力渗透进入应用不同环节实现赋能。

??? 从同质化到差异化的区别攻坚。根据商汤官网新闻，今年9 月23 日商汤科技在 “热AI”的2020 商汤教育产品发布会宣布成立商汤教育子品牌，为人工智能教育在中小学学段的普及和发展提供助力，打造“平台+内容+服务”三位一体的创新教育体系。其教学实验平台和项目创作平台，能够助力学校快速具备AI 开课能力。依图科技则提供医疗保健智能全栈式产品解决方案，致力于将医疗AI 产品快速嵌入临床工作流。根据依图官网新闻，今年1 月28 日，上海市公共卫生临床中心和依图医疗合作开发的我国首个胸部CT 新型冠状病毒智能评价系统正式上线，截至3 月13 日已在全国25 个省市近百家医疗服务近10 万人次。该智能评价系统能够实现病变区域的自动检测，在2-3 秒之内完成定量分析，实现前中后期的全流程辅助诊断，肺炎病变检出率敏感性达97.3%，特异性达99%。我们认为，在传统赛道日渐饱和竞争加剧的当下，AI 产业链上的企业仍有较大发展空间并将逐渐形成差异化的竞争优势。

??? 建议关注标的：海康威视、大华股份、虹软科技、科大讯飞。

??? 风险提示：行业需求及应用不及预期的风险，技术发展不及预期的风险。

但是我要说的一点就是，我们并不急于像其他一些国家央行所做的那样，有一些比较大的降息和量化宽松的政策。我们的判断是，中国的货币政策还是要保持稳健的取向，要保持这个定力。同时，客观分析来看，我们不管是在货币政策工具上，在宏观审慎政策工具上，还是在其他的方面，我们的空间确实都是比较大。也就是像我刚才所说的，我认为在这个过程中，大家都担心如果真的出现经济下行，主要发达国家的货币政策工具用完了，比如说他们已经接近零利率了，甚至实行负利率政策，我认为我们应该在整个货币政策操作的过程中，珍惜正常的货币政策的空间，使得我们能够在这个正常的货币政策的空间中尽量长地延续正常的货币政策，这样对整个经济的可持续发展和老百姓的福祉是有利的。谢谢。