050009基金净值解析我们认为十月份是逢低配备医药板块较好的窗口期

核心观点

??? 国庆期间，由于海外市场整体平稳，呈现震荡上涨态势，相对利好节后市场行情。作为今年上半年领涨的医药板块在经历前期充分调整后，短期板块风险已得到了较大程度释放。我们认为十月份是逢低配备医药板块较好的窗口期，主要是基于以下考虑：1.目前国内疫情管控得当，整体疫情控制较好，但海外部分国家疫情出现明显反弹，以疫情催化为核心的几条细分主线（包括疫苗、IVD 等）在四季度仍存在结构性机会；2.短期疫情扰动不改行业基本态势，部分细分领域和公司在经历一季度短期影响后，Q2 起业绩改善势头持续延续，尤其是部分高景气度领域，疫情因素反而强化了部分领域的投资机会（CXO、原料药等），考虑到今年上半年的业绩低基数，明年上半年业绩增速将更加明显；3.资本市场改革带来的投资机会：近期相关科创50ETF 产品相继落地，医药行业是科创板重要组成部分，科创板中优质医药股迎来配置时点。

??? 投资要点：

??? 一周行业要闻：

??? 1.国家医疗保障局：财政部关于推进门诊费用跨省直接结算试点工作的通知

??? 2.国家药品监督管理局：关于深入推进试点做好第一批实施医疗器械唯一标识工作的公告（2020 年第106 号）

??? 医药上市公司公告：

??? 1.普利制药： 关于硝普钠注射液获得加拿大卫生部批准的公告2.复星医药：关于控股子公司药品通过仿制药一致性评价的公告3.丽珠集团：关于公司药品通过仿制药一致性评价的公告本周市场回顾及投资策略：

??? 本周市场回顾：上周市场涨跌互现，一级子行业中电气设备、国防军工、食品饮料板块上涨幅度较大，而纺织服装和商业贸易板块下跌较为明显。医药生物板块在报告期间内下跌0.32%，跑输沪深300 指数0.70 个百分点，跑输创业板指数1.67 个百分点，在所有一级子行业中排名靠后。

??? 短期投资建议：1.逢低布局创新药及研发产业链（CXO）、受益于医疗新基建的创新医疗器械、以及医疗服务/消费优质个股；2.建议关注未来1-2 年有重磅品种持续放量&新品上市预期的优质疫苗个股；3.关注行业三季报及业绩超预期个股。

??? 风险因素：外围不确定因素加大的风险、疫情局部地区反复的风险、控费及带量采购等政策实施超预期的风险。

美联储方面，2017年美联储加息三次，自2015年12月启动2008年金融危机以来的首次加息，美联储开始了缓慢的货币政策正常化进程，至今已加息五次，并于2017年10月开始缩减资产负债表。不过美联储最近公布的12月会议纪要却显示，尽管绝大多数美联储官员支持目前渐进的加息节奏，但对2018年的加息预期存在分歧。