黄河旋风说说然后给A客户的手机、无线麦克风都是供货的

股票配资网 2020-11-2 16:17

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黄河旋风说说然后给A客户的手机、无线麦克风都是供货的

要点导读：有关黄河旋风说说然后给A客户的手机、无线麦克风都是供货的的讨论介绍。以下来自雪球 ”行走沙漠的骆驼”。
信维10月29日，召开了三季度电话说明会，从会上透露的消息看，个人觉得有以下几方面的看点：
第一：传说中的被提出苹果产业链的消息，完全是假消息，与事实严重不符！不仅没有被踢出去，反而在耳机、手表上，都有信维的产品。
第二：2020年70亿营收保持不变，2021年营收将超过100亿。
第三：产能利用率高，10月份是满产，基本上是3班倒。
第四：定增在推进，常州工业园地有问题，还在和交易所沟通。
第五：LCP天线、UWB技术、板对板连接器这些业务都在推进。
从这次的沟通会的情况看，信维正朝着好的方面发展，在行情不好的时候，要乐观的看待，然后静待花开，市场的情绪，也无法左右。学会赚企业成长的钱。
【信维通信】2020年三季报电话说明会
会议时间：2020.10.29日（周四）15:30-17:30
会议内容：公司2020年前三季度经营情况说明、未来经营发展展望。
参与高管：董事会秘书杨明辉；证券事务代表卢信
一、董秘介绍前三季度经营情况
以前一般是三季度是旺季，今年反过来是四季度大于第三季度。3季度收入增长10%，一个是A客户这块，天线、无线充电和EMI/EMC产品，因为A客户发布会推迟，导致和手机相关的产品收入有所下滑，但是笔电的天线产品份额是增加的。无线耳机相关的天线今年刚进去，明年会逐步开始放量。二个是非A客户， 5g天线比4g高一倍，我们受益比较多，然后H客户的话受到美国制裁可能会有一些影响，但是OV客户的增长比较快。10月份有很多谣言，传我们无线充电订单丢失、份额被抢，这是无稽之谈，我们在互动易上已经做了回应，在无线充电产业链都做了布局，然后给A客户的手机、无线麦克风都是供货的，现在也在做手表，以及一些发射端产品的规划，未来机会还是比较大的。我们材料都是自己开发，然后工艺良率比去年更好了，10月份A客户的无线充电模组大部分都是从公司发的，所以份额不仅没降低，还是阶段性大幅提升的。公司目标是做中国式村田，从材料技术出发，来不断开拓新产品和领域，研发投入很大。比如去年，北美在圣地亚戈建立了研究院，给公司5G毫米波天线技术积累提供了很大帮助，日本筑波那边研究院主要是陶瓷和高分子材料，也拿到了很多专利；
新业务介绍，LCP天线、UWB技术、板对板连接器：→ 苹果LCP天线已经在大量应用，前道工序都是日本，后道工序的话来自国内，安卓系的LCP应用也在铺开。我们现在几个安卓客户已经拿到了量产订单，然后进A客户是时间问题，杭州这边已经建立了中等的产线，已经能够满足一年几千万台手机LCP天线的需求。这个产品，前端的薄膜以及FCCL是壁垒最高的，现在公司已经做到行业领先了，和日本产品对比，我们能够提高更高品质、更低成本，明年这块会开始放量； UWB这块，小米已经有应用，去连接一些IOT的终端，三星也有用，在物联网应用较多。超宽带的技术，纳秒级的窄带来传输数据，定位精度很高，以后会有爆发式的增长。我们切入很早，不作芯片，是和上游合作然后结合射频技术来做，从天线到模组和配件，现在已经在和下游客户做推广。预计，到明年2021年会小幅放量，未来会成为增长重要贡献点； RAF板对板连接器，以后也可能进A客户，我们和基带进行合作，除了满足要求高频性能外，要求电磁泄露这块很高。其他产品，包括无线充电的发射端，滤波器等，都在布局；
无线充电这块，我们做的早，垂直一体化，材料这块有优势。最开始是安卓系，2017年韩厂，2018年进H，2019年进A，2020年又进入了OV客户，然后微软和谷歌这块也得到了认可，也有供货。汽车这块，大众、宝马、长安这些都是批供，然后家具相关的宜家、顾家这些都有合作。A客户这块，去年我们是30%份额，然后今年达到50%附近，今年10月份因为产品工艺良率做得好，阶段性的份额远远超过50%。在其他领域比如手表、耳机，都已经落地了。发射端这块，市场空间很大，现在已经在给客户推广，安卓系客户我们实现了批供，未来也逐步切入到A客户的供应中。这是一个千亿人民币市场，未来这块业务我们还是保持高增长；
天线产品，5G这块，Sub6G我们产品的认可度很高，4G到5g在天线量这块的是翻倍的，公开数据可以看到。无线耳机天线，今年新切入A客户和安卓系，受益于下游耳机销量的增长；再就是平板和笔电，以前是LDS天线供应，现在是整个解决方案都可以做，我们在A客户的份额也是在上升的。LCP的模组，未来也比较确定；
EMI/EMC，只要能拿到A客户的料号，基本都是100%供应，质量和工艺比较受认可，还有S、H这些客户也都在配合下一代产品的开发，明年大几个亿的增长没有压力。MIM，主要是OV，国外还有微软，A客户还没做进去；连接器，闪电头和连接器，客户上有协同，板对板从去年开始切入，现在已经大幅放量。射频滤波器，定增项目会做，等后面客户、产品更加清晰了，会做进一步的介绍。
全年维持70亿收入不变化，明年我们内部做了详细的预算，四季度开了会议，对客户都做了规划，2021年预计到100亿元以上。
二、Q&A的环节
Q1：100亿收入目标能否具体拆分？
不好具体说，但无线充电是第一大增长点，第二大是天线，第三个就是EMI 和EMC器件，第四个就是连接，增长相对会缓慢一些；
Q2：滤波器这块推进的进展？还有其他的射频前端产品项目吗？
射频前端东西很多，2021年我们参股了德清华莹19.5的股份，所以在滤波器这块也建立了一个的优势，未来更多也是以滤波器作为优先去做。目前，我们和日本厂商还是差距挺大的，有30多个产品再向客户做推广，小批量的供货。现在肯定是成本控制能力一般，还是希望在定增项目产线建好之后，可能才会有一定的经济性；
Q3：利润率下滑主要是哪块业务导致？公司以前业务都是高毛利、高净利率，现在产品线铺的比较开，怎么考虑协同和盈利率的维持？
毛利率有所下降，原因很简单，大客户的新产品延后了，一般来说新产品的价格和稼动率在初期都是最好的，既然延后那肯定是拖累整体毛利。我们不是什么都做，更多是泛射频领域，然后和通信相关的，基础材料和技术有一定的相通。比如天线是毫w级的能量传输，无线充电其实是几十W级的能量传输，技术上就有协同性。我们毛利高，和我们垂直一体化有关系，以后在新产品还是延续这个策略，对于低毛利的产品我们会考虑放弃，总体上保持相对高的盈利能力问题不大的；
Q4：LCP给苹果是什么节奏？无线充电发射端的客户以及未来规划情况？
我们做LCP模组，包括也集成一些连接器这些，安卓系有三四个客户有明确的量产的订单，明年逐步落地，A客户这边我们现在也在配合一些包括手表、耳机和平板所需要的LCP产品的项目送样，反馈的情况比较满意，但什么时候落地包括手机线条，现在还没有明确的时间点。公司很有信心，迟早的事情。无线充电发射端，市场空间很大，价值量比接收端高几倍，从苹果的magesafe产品的评价很高，安卓系我们已经批量出货了发射端产品，H客户的官网上有，A客户的项目也在开发，从明年一季度才知道项目落地的情况；
Q5：EMIEMC这块业务增速展望？
从总的项目份额看，我们不高，前面说有的是百分之百供应，指的是单一细分产品。去年我们就不到20个亿，然后A客户总的采购估计有100多亿，所以还有空间。未来保持20~30%的增速附近，把握很大；
Q6：无线充电业务今年增速高有基数原因，但明年还作为第一增长点，是依靠什么驱动？苹果发布会我们了解接收端是其他家独供，我们切入的进度怎样？拆分一下，首先，我们讲无线充电份额都是对新产品，老产品是维持，随着迭代未来总体的份额是增加的，苹果iphone SE我们没有，以后也会增加。其次，无线充电的接收端价值量1~3美金，无线耳机今年已经进了A，手表、平板这些还没进但是大概率能进，所以会有明确的增长；其次，magesafe是另外一家独供，我们没做，但现在我们配合了下一代产品的开发，到明年一季度会落地，我们有信心。
Q7：UWB产品的价值量以及出货量展望？
估计明年市场会起来，后年会爆发，然后公司有一些合作，具体进度现在不知道什么时候官宣。我们做模组，单价今年有十几美金，现在量还小，估计最后几美金没问题，明年放量，短期内看明年超过1个亿收入很难；
Q8：A客户从闪电头切换到typec对我们影响？无线充电的材料，我们优势在纳米晶，对客户来说手机、平板和耳机这块使用的材料是否会有区别？我们和友商的优势体现在哪里？
连接器这块，闪电头是应客户要求转到信维的（客户总共对外有几亿美金的采购量），我们并没有把这个当做长期的业务产品，如果切换的话typec我们也有做。现在增速快，只是为了满足客户要求。无线充电材料，有纳米晶、铁氧体这些，我们都有做，讲纳米晶多的原因是这块我们独创，推荐给客户，然后采用了我们的方案，三星和A客户都是这个情况。我们铁氧体也有，比如发射端这块就是。现在手机这块，接收端都是纳米晶，发射端都是铁氧体，然后手表这块都是铁氧体；
Q9：产能使用率怎么样？
10月份是满产，3班倒，然后我们这个行业的产能准备提前3个月就行了，然后产线的话在A和安卓客户之间可以进行调整，只要有订单，那我们肯定跟得上；
Q10：定向增发这块的进度？
常州工业园这块有个地的问题，还在和交易所和会里沟通，解决了之后基本上定增就差不多了；
Q11：LCP我们从前道到后道全部做，日厂是做前道工序，后道国内厂商做，我们的优势是什么？
现在前道是日本一家垄断，客户需要有别的厂家帮它全部的解决方案，然后我们如果能够都做的话，那规格会多一些，在精度方面会更高，性能调节会更好。前后道自己都控制的话，成本我们能做的更低（具体等中规模的产线投产后，才会有更加详细的测算）。
Q12：无线充电，非A及手机以外的情况？天线的增长预期？
无线充电业务，一半以上来自手机，还有手表、耳机我们都有供应，只是因为手机量大所以初期很容易体现出来，明年我们迅速有比较大的份额和量出来。汽车这块，产品开发周期比较长，增长是持续且比较稳定；天线业务，预计明年LCP能够放量，然后LDS现在是主流，手机以外的平板、笔电其实也占比不低的
作者：行走沙漠的骆驼
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