股价闲谈嘉实是以资产配置的视点来做FOF基金

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  中联重科

2020年在基金赚钱效应驱动下，公募基金管理规模历史性地迈入18万亿时代，产品数量也逼近8000只，被2300多名基金经理所管理。对于投资者来说，如何从中挑选出适合自己的基金合理搭配，不仅是门科学更是一门艺术。而FOF基金经理就是慧眼独具帮人们选基金的专业基金买手。管理养老FOF的基金经理任职要求更为严苛。,鸡肋，食之无味弃之可惜 ,青岛啤酒确实恶心 ,看法不错，去门口领份盒饭吧 ,废话连篇！连道氏理论都不懂，就不要在这里胡说八道了，回家好好学习吧！ ,小伙子字没少打，勤快人。

据2018年公布的《养老目标证券投资基金指引(试行)》显示，担任养老目标基金的基金经理任职条件要满足：5年以上证券从业经验，其中至少2年证券投资经验；或具备5年以上养老金或保险资金资产配置经验等四条要求。

嘉实基金资产配置投资部执行总监郑科就是首批养老FOF基金经理之一。郑科拥有16年证券从业经验，13年大资金FOF/MOM一线投资经验。掌握中国基金业(公募/私募)多数主流基金经理的投资哲学及方法论，以及中国多数主流公、私募公司的文化战略、人员结构及商业模式变迁，熟悉社保、养老、保险、银行、国企等大资金的属性。在多年市场历练中，郑科FOF投资方法论成熟，组合Alpha来源资产配置、行业配置、基金选择三大维度。目前管理的三只养老目标基金在同类中也处于领跑地位。,步骤应该是没有问题，修剪不了有两种情况：一种是没有相交的部分；另一种只剩下一条线段虽然是与其它线相交但是他的形状是t形，因此也修剪不了，“另多段分解（命令x）后可修剪（但属性变了）、距形工具做出来的图形虽有些角为t形但是一个整体可修剪，但块虽是一个整体也不能直接使用修剪工具”希望能帮助你,不太清楚。想做期货的话，不止南华一家啊。您可以找我，我们公司也是A类公司。,低价小盘股 后市有望走高 星期五机构洗盘
低价机械巨头，爆发力惊人！
公司主营矿用车产品的产生的同时，还积极生产挖掘机，旋挖钻机。主导产品矿车市场份额在70%以上。公司按照"立足矿车、发展矿车、跨出矿车"的指导思想,在不断开拓国内市场的同时,加大力度开拓国际市场。世界各国对矿产，能源的加速开发，促使国际市场对矿用车产品的需求大幅度增加。公司已成功地生产出国际水准的先进产品，使中国拥有了自己的矿用汽车。值得一提的是，公司产品能够满足国内从25吨到360吨所有露天矿产的市场需求，矿用汽车在国内同级别产品市场占有率一直保持在约80%的水平，具有明显的竞争优势。公司具有生产三大系列七个品种十八种车型的非公路重型矿用汽车的生产能力，在全国同行业中处于领先地位。其中，"特雷克斯"牌非公路（或工矿两用）自卸汽车及其零部件在国内同行业中的市场占有率达75%。公司是唯一能在同一个国家、同一个工厂、同一条生产线进行机械传动和电传动两大派系产品生产的企业。
除了矿用车的生产，公司还生产挖掘机，旋挖钻机。铁路建设和公路建设以及替代效应将使旋挖钻机加速增长可见，作为国内的机械老大，在国家4万亿投资计划中，以生产挖掘机，旋挖钻机和矿用汽车的北方股份（600262）可以说受益空间十分大。
背靠中国兵器工业集团，想象空间大
公司具有强大的军工背景，公司实际控制人为中国兵器工业集团公司，该集团持有公司控股股东内蒙古北方重工业集团有限公司76.02%股权。中国兵器集团是我国最大的武器装备制造集团，面向陆、海、空三军及各军兵种研制、发展高新技术武器装备，在中国的国防现代化建设中发挥着基础性的战略地位和作用。经过发展兵器集团形成军品、民品和战略资源三大主业，其中民品主要是重型装备与汽车等产业领域。目前公司主要生产矿用自卸车等民用产品，但依托中国兵器工业集团以及从事重型装备与载重汽车生产的雄厚实力，公司极容易向军用载重汽车等领域转型，成为兵器集团民营领域的旗舰。作为兵器集团下属的载重汽车基地，北方股份的中国兵器工业集团军工概念也极为正宗。
量价齐增，一飞冲天
二级市场上，像厦工股份，中联重科，柳工，河北宣工这样的机械股已经连续封死两个涨停，在这样的刺激效应下，具备同样题材的北方股份（600262）自然面临巨大的炒作空间。走势上，该股先于大盘见底，同时成交量出现明显的稳步放大迹象，均线系统也呈现多头发散格局，投资者可积极关注。,大成2020生命周期混合
销售渠道以基金代码区分前后端份额类别的，前端代码为090006；后端代码为091006,纸黄金与实物黄金的本质区别就在于能否提取实物，纸黄金买卖交易记录只在个人预先开立的黄金存折账户上体现，不发生实金提取和交割。
纸黄金其实就是账户金，背后是银行信用。不需实物交割，便于买卖赚取差价，交易方便，费用相对较低，纸黄金在购买时附加费比实物黄金每克能便宜2，3块。纸黄金一般无法折换成实物，万一遇到了战争或者严重的金融海啸，纸黄金不如实物黄金保值!现在部分银行也可以提供纸黄金转换为实物黄金的服务。
实物黄金为真实的具有货币属性的金属，若遇社会动荡或战争等急剧通货膨胀，具有较高的保值功能(当然部分人喜欢平时摸一摸，看一看心里就舒服另论)。缺点是保管困难，易于丢失，且在和平时期变现相对麻烦，交易成本高。

根据银河证券数据，截至2020年12月11日，郑科管理的嘉实养老2030三年持有FOF，过去一年排名同类产品第一(1/4)；嘉实养老2040五年持有FOF，过去一年排名同类第三(3/7)，嘉实养老2050五年持有FOF，过去一年排名同类第三(3/6)。

复盘嘉实养老FOF家族战绩领先的缘由，主要在于其强大的资配天团。在郑科看来，“挑人”是FOF挑选基金的重点，这也是与直接挑选股票或者债券最不同的地方，挑选股票或者挑选债券实际上是自下而上去挑公司。嘉实采用“定量为辅+定性为主”的基金经理遴选机制，希望通过这套机制发现具有好奇心、经验、独立性、忍耐力兼备的优秀基金经理。

而且FOF投资并不是简单绩优基金的组合，更关键是资产配置能力的展现。嘉实基金除建立国内一流养老目标基金投研团队外，还专门成立资产配置业务板块，全面护航养老金业务持续健康发展。

郑科介绍，嘉实资产配置团队目前有10位专职资产配置投研人员，都来自海内外名校，成员平均从业经验超过8年。团队中大类资产配置、权益投资、债券投资、量化策略等方面都有专精人才，而且成员彼此间沟通顺畅，不同的背景和优势都可以做到互补。

“简单讲FOF就是一个基金组合，但它不是简单的基金组合，业绩的好坏更取决于团队的资产配置能力，并不是简单的拼凑明星基金经理。”郑科分析指出，嘉实是以资产配置的视点来做FOF基金，首先是做资产配置再去选人，用资产配置和精选基金去应对市场的不确定性。在资产配置中，会做大类资产配置、二级资产配置。大类资产配置比如股债配置，未来还会有商品等等。二级资产配置则是行业配置、风格配置、固收里面的信用利率配置等等。还会涉及到因子配置，最终形成一个目标组合。然后根据嘉实FOF投资团队产生的目标组合，再去基金经理池里挑选适合目标组合的基金经理。这也是为什么FOF选的都是明星基金经理，但是不同的FOF之间会有业绩差异，这个差异就是团队资产配置能力的差异。

2021年1月11日将要发行的嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合(FOF)是郑科的全新力作，是采取类“固收+”策略的FOF基金。郑科指出，普通“固收+”的底层是股票和债券， FOF的底层是基金。相比其它的固收+，以嘉实民安添岁为代表的稳健型FOF“固收+”的优势主要在于：

首先相比普通固收+，稳健型FOF风险收益比相对较高。因为FOF实现了“组合的组合”这个概念，所以它或有规避非系统性风险的优势，能把回撤控制在一定水平的同时力争比较合适的收益，给投资者提供一个较好的投资体验。

第二、流动性相对好。策略规模容量相对大，因为FOF的主要投资标的是基金，所以规模因素对FOF策略影响小。极端情况下FOF基金抗风险能力强。

此外，还有费率优惠，FOF基金投资同一基金管理人发行的产品时，持有部分免收管理费与托管费。

公告显示，嘉实民安添岁投资于权益类资产占基金资产的比例为10%-25%。在配置方面，主要采取自上而下的视角——根据经济运行的周期和内在规律来衡量股和债的长短期的性价比。会跟踪很多股债比较的指标，结合以往的经验和研究模型，得出在不同的时间段明确的股债配置的比率。资产配置上，还分为战略资产配置和战术调整两块，在长期和短期都会兼顾。

同时，为了真正地帮助投资者将业绩回报转化为真实回报，嘉实民安添岁设定了1年最短持有期，一是兼顾收益与流动性，尽量避免投资者短期博弈，引导长期投资；二是也有利于基金管理人充分发挥资产轮动配置能力、专注挖掘长期价值。

小编认为应该争取今后一两年中国经济能够平稳的触底，触底以后进入这样一个中速增长的平台。这个平台从国际经验来看，它应该是能够保持5年、10年，甚至更长一段时间。这样我们更长远的目标有一个得以实现的比较好的基础。