盘江股份分红讲讲新年市场仍将延续系统性行情特征

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  新城控股

过去的2020年，虽然新冠肺炎疫情对全球经济带来巨大冲击，但A股市场表现抢眼。展望新的一年，股市何去何从？战略上又该如何布局？ ,别理会他们。我们做好高抛低吸 ,今天必出，如果没有回复也要出个延期回复公告 ,是谁压盘，难道买墓地没钱？就不能等涨高点卖买好点的墓地？ ,小庄们意见不统一 ,按这龟速，恐怕要大盘5个涨停5000点，我哪2个涨停回本的需求才能到达。

围绕这些话题，券商中国记者近日对重阳投资总裁王庆进行了采访。王庆认为，2021年，随着疫苗的逐步投入使用，全球经济和宏观政策有望进一步从非常态回归常态，而中国在这个过程中处于领先地位。新年市场仍将延续系统性行情特征，但范围上可能更加聚焦，在策略上要注重攻守兼备。

王庆分析了2021年投资形势的变化，对此他有四点主要判断：

第一，经济恢复性增长，虽难有惊喜，但结构性亮点精彩纷呈。中国制造迈向高端，一批世界性的中国制造企业正在形成；数字赋能传统产业，新科技将与传统产业深度融合，这既有利于扩大线上对线下经济的整合力度，也可以成为其他产业创新的原动力，激发出新的商业模式；新一代企业家快速崛起，他们是改革开放后充分享受全球化教育和信息红利的第一代人，正在利用新技术、新设计、新业态、新渠道，快速地重塑、颠覆原有的行业格局。

第二，信用环境温和收紧，2021年广义社融的增长幅度可能回落至12%左右；无风险利率上有顶、下有底，指标性的中国十年期国债收益率大概率在3.0-3.5%的区间内震荡；信用利差分化的同时信用分层加剧，需更加关注企业自身的公司治理和财务质量。

第三，随着注册制的全面推开、港股市场二次上市股票纳入港股通范围，中国权益投资正在进入跨市场、全生命周期投资的新时代。预计2021年末全部A股及港股通标的股票数量将接近5000只，投资者选择范围的扩大，意味着市场不同标的间的分层和分化，A股可能在研究、交易、估值层面呈现出港股化、美股化特征，市场关注度高、研究充分、交易活跃的股票，将享受估值溢价。

第四，中美关系难以回到从前，期待拜登上任后中美关系迅速回暖并不现实。更可能的路径是，双方在管控分歧、守住底线的基础上，试探性、渐进性的修复各个领域的关系，在应对新冠疫情和气候变化等方面开展务实合作，更好平衡竞与合的关系。

谈到对新年股市的具体看法，王庆认为，A股市场的结构性特征可能延续较长时间，是由多种因素决定的。经济转型之下总量波动变小、行业内部整合分化、新经济结构性亮点频现，是结构性行情的宏观背景。中央高度重视资本市场、注册制全面推行抑制市场短期爆炒，是结构性行情的制度和微观基础。

“历史上看，A股较低的估值分化度与市场顶部同步，较高的估值分化度与市场底部基本对应。目前市场已经连涨两年，但是估值分化度却罕见的处于历史高位，正是反映了注册制背景下市场的进化。同时，过去两年市场主流机构已经获得了较高收益，投资者需要降低对未来1~2年结构性赢家的收益率预期。”王庆表示。

而在选股方面，优质赛道与传统行业同样存在结构性机会。

王庆还强调，优质赛道要更加注重估值与成长确定性的匹配度。过去两年中，市场给予优质赛道以较高的估值溢价，是大的时代背景决定的，有其合理性。这其中，一些具有优秀商业模式或伟大企业家的公司，正在以指数型的方式为社会快速创造价值，不断突破传统的价值边界。但在赛道估值普遍抬升的情况下，也不乏搭便车者。事实上，2019年下半年以来科技、医药、消费等优质长期赛道内部已经发生了显著分化，成长逻辑清晰、确定性高的个股仍然表现强势，但很多仍处于导入期、前景确定性偏低的公司已经大幅回调。

而在传统行业均值回归过程中，同样需要对公司的质量和增长潜力进行仔细甄别。市场永远是动态的，当市场逐渐对一种风格形成共识、演绎日趋极致时，因标签不同而发生错误定价的比例上升，客观上存在均值回归的需求。需要注意的是，随着A股市场的不断进化，未来均值回归的过程也将呈现结构性分化的特征，这同样需要对公司的质量和增长潜力进行仔细甄别。

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虽然目前警方并未对这两个人的关系进行说明，但通过记者的调查可以合理怀疑在此次猥亵儿童一案中的两个被判刑者就是情人关系。而正是因为这层关系所在，该女子才会为其带去年仅九岁的女童。

新城控股董事长猥亵女童一案终于落下帷幕，而这位身价上百亿的成功人士被法院宣判判刑五年，虽然不少人认为这样的惩罚与女童一辈子的阴影比起来实在是不值得一提，但不得不说这已经是法律限度内最大的惩罚结果。而他的入狱也是向公众证明了法律的公正性。不过除了这个人渣之外，还有一位姓周的女性也被判处了四年有期徒刑。

相比起王振华的身份信息被扒得底裤都不剩的状况，周某某的身份像是一团迷雾，除了警方，没人知道她到底是怎么说服受害者的家长，将受害女童骗到上海；也没人知道她与王振华之间到底有什么不可告人的关系，为何她会选择为王振华做出如此丧尽天良之事。但人活在世毕竟会留下种种痕迹，而根据相关记者的调查，周某某的身份似乎就是王振华的情妇，而在案发当天，两人甚至还住在同一家酒店。

此前有一位尚未透露身份的网友曾经在网络上发布过关于周某某的相关身份信息，信息显示这位女子原籍本是常州，后来使用了非常规手段将自己的户籍转到了江苏徐州。而根据这位网友提供的信息，他表示这个女子背后并没有人民日报谴责质疑的输送幼女的利益链，她仅仅是为王振华一人服务，长期为其物色好下手的对象。

而后来根据警方的通报以及媒体的报道显示，在案发当天的确有一位同名同姓的女士入住了王振华对女童施行侵害的酒店。巧合的是，该女子的籍贯同样是江苏徐州。除了这些信息之外，相关记者还从一位曾经与王振华交好的老友处得知了一个消息，在2000年左右，王振华曾经与一位周姓女子发生了婚外情，两人如今有没有联系不清楚，但可以确定的是王振华的确是与周姓女子有过联系。

尽管目前警方仍未对这一关系进行回应，但从这一点来看，两人的关系的确是存疑。如果周某某真的是王振华的情妇，那么她的所作所为也就可以解释了。但尽管如此，周某某的行为还是让人十分唾弃，这样的行为与当年那个骗护士回家供丈夫玩弄，后将其残忍杀死的孕妇的所作所为如出一辙。说得好听是痴情，但实际上就是坏到了骨子里，为了私欲而毁了一个小女孩的一生。

责任

10月9日打新股，宁夏固原市泾源县泾河源镇面民族小学老师学生在打新股教学课堂的另外，与本地高峰村、白吉村教学点的大学生开展互联网免费在线互动交流。(新京报记者冯开华/摄)