外汇操作分析其锂化工产品现有产能为8.35万吨/年（公司权益产能2.16万吨）

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  赣锋锂业

前言：,[赞][赞][赞] ,心想事成 ,原油跌的我睡不着了 ,今晚发烧 ,日日日

之前对天齐锂业的基本面进行了一些研究分析，通过这段时间的梳理，再次整合了一些相关数据，进行了一个系统的研究与估值探讨，供大家参考：

一、需求是市场实质性需求，并且是爆发性需求，持续性很强

针对日前锂价大涨的情况，天齐锂业方面表示，目前锂价上涨的节奏和趋势不是单纯的炒作，也不单是靠政策扶持推动起来的，而是由全球对电动汽车和5G应用的需求推动的，是电动汽车商业化、技术革新、适用性、充电便利性以及对社会需求的满足达到一定高度之后的结果。,腾讯公司成立于1998年11月，是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。成立9年多以来，腾讯一直秉承一切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态。2004年6月16日，腾讯公司在香港联交所主板公开上市（股票代号700）。
用互联网的先进技术提升人类的生活品质是腾讯公司的使命。腾讯QQ的发展深刻地影响和改变着数以亿计网民的沟通方式和生活习惯，它为用户提供了一个巨大的便捷沟通平台，在人们生活中实践着各种生活功能、社会服务功能及商务应用功能；并正以前所未有的速度改变着人们的生活方式，创造着更广阔的互联网应用前景。
目前，腾讯以“为用户提供一站式在线生活服务”作为自己的战略目标，并基于此完成了业务布局，构建了QQ、QQ.com、QQ游戏以及?C,2020年3月13日往后数20个月应该是
2020/4/2,可以，自考本科只要是参加国家统一考试取得，并且在国家学信网可查即可。今年
海南农信社具体招聘要求如下所示：
一、综合条件
(一)应聘者须为具有全日制普通高等院校大学本科及以上学历的境内外高等院校2016年应届毕业生，最高学历为研究生的应聘者须提供全日制大学本科学历、学位证书及教育部电子学历认证。其中：
1.境内院校毕业生应能够在2016年7月31日前毕业，取得毕业证、学位证、就业报到证及教育部电子学历认证;
2.境外院校毕业生应为2016年7月31日前毕业，并在报到时提供教育部留学中心出具的学历(学位)认证。
(二)遵纪守法、诚实守信、品德端正、身体健康，无赌博、吸毒等不良嗜好。柜员、小额信贷技术员年龄不超过30周岁,年龄计算时间为2016年7月31日。
(三)取得会计师专业技术资格、计算机类中级专业技术资格、注册会计师执业资格或通过司法考试获得A证的，可直接入围面试，同等条件下优先录用。
二、综合柜员岗条件
1、报考海口、三亚地区要求普通高等院校大学本科及以上学历，大学英语四级考试(CET-4)成绩425分(含)以上；
2、报考其他市县要求普通高等院校大学本科及以上学历。专业不限，同等条件下，取得法律、财务、会计、计算机等相关专业技术资格的，优先录用。录用后户口可落在工作地所在市县；
3、为鼓励考生到偏远地区工作，报考保亭联社、琼中联社、昌江联社、白沙农合行、五指山联社的，在本行社面试入围人数不足时，面试分数线可降低5分，降分后仍不足的，按照规则进行调剂。
三、小额信贷技术员岗条件
要求普通高等院校大学本科及以上应届毕业，农学专业优先。报考小额信贷技术员岗位的考生填报单位时统一选择“琼中黎族苗族自治县农村信用联社股份有限公司小额信贷总部”，录用后户口均可落在海口市，具体工作地点由小额信贷总部根据工作需要进行分配。,高位连续三根长阴快跑。亏了也要跑。低位三根长阳买进，这是通常回升的开始。工间摸口袋，你就可以依据这个“理论”来在那美丽的花骨朵中，闻着你的花香，那样,单位不给假期，正常男方这时候不该强求，这样势必会造成女方的困扰，而且也不尊重你放的选择，这不是自由时代合格男人该做的行为。只会造成个人主义，以自我为中心，地球都是围绕自己转的思想品质。

这种价格上涨将是可持续的，与2015年的快速上涨有所不同。随着世界各国的电动汽车规划、碳中和政策的发布和推进，电动化将是大势所趋。

二、自身的核心竞争力--坐拥全球领先的锂资源

全球锂资源目前最主要的供给者是SQM、雅宝、FMC、泰利森。

1、天齐锂业称，公司布局了全球最优质的锂资源，控股51%全球最好的硬岩型锂矿——格林布什锂辉石矿的拥有者泰利森；

2、参股拥有全球最优质盐湖——Atacama盐湖开采权的生产商SQM25.86%的股权。

天齐锂业在互动平台表示，SQM从事智利阿塔卡玛盐湖的资源开发和利用。阿塔卡玛盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟且经营成本低，是全球范围内禀赋优越的盐湖资源和全球锂产品的重要产区。

3、公司持有扎布耶盐湖锂矿20%股权，有关数据显示，扎布耶矿区盐湖主矿种Li2CO3(碳酸锂)总储量约184万吨，国内固体锂资源储量大，但品位普遍不高、开采难度大。

三、公司碳酸锂产能

目前公司碳酸锂产能为3.45万吨/年、氢氧化锂产能为0.5万吨/年。此外，公司还有4.8万吨/年氢氧化锂、2万吨/年电池级碳酸锂的在建项目，其中奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目计划于2022年第四季度达到设计产能。

公司持有SQM25.86%的碳酸锂权益产能：

根据SQM披露的相关公告，截至目前，其锂化工产品现有产能为8.35万吨/年（公司权益产能2.16万吨），预计2021年产能可达14.15万吨/年（公司权益产能3.66万吨），2023年规划产能为21万吨/年（公司权益产能5.43万吨）。

通过上面的权益产能统计，目前天齐锂业实质上的产能是6.16万吨，2021年将达到7.66万吨，这个产能基本上跟赣锋锂业的产能相差无几；

四、天齐锂业的估值

1、从产能上分析：天齐锂业目前的产能基本上和赣锋锂业差不多，未来两年的产能会超过赣锋锂业，2021年8万吨左右，2022年产能会到11万吨，2023年13~15万吨，因此单纯从产能上公司与赣锋锂业的市值（1656亿元）应该匹配，目前天齐锂业的市值（54.35元*14.8亿股 = 804亿元），仅是赣锋的48.55%；

2、从获利能力上分析：通过看天齐与赣锋的毛利率就知一二，2019年三季度，天齐毛利为44.69%，赣锋为18.82%；2018年锂价高峰时，天齐毛利为67.6%，赣锋为36.1%；2020年前三季度，天齐毛利率50.3%，赣锋毛利率19.35%，可见天齐的毛利远超赣锋，在产能一致的情况下，天齐的获利能力远超赣锋，因此天齐在2021年的业绩爆发很确定；

天齐目前国内部分的生产成本大概在3万元/吨，赣锋大概在3.6万元/吨；

天齐在SQM的权益产能毛利就更好，其生产成本大概在1.5万元/吨；

天齐的澳洲2022年投产的氢氧化锂产能生产成本大概在2万元/吨；

3、从资源优势上分析：天齐拥有的两大资源的价值随着碳酸锂需求及价格的暴涨，其持有的股权将会被重估，赣锋目前持有的资源与天齐来比也相差甚远；

4、综合分析，天齐2021年的估值在1800~2000亿，股价122~135元

未来随着产能的提升及资源价值的重估，2022年到3000亿市值；

4.1.SQM的产能与资源禀赋，估值在3000亿以上（21万吨产能，实现净利润在60亿人民币，其他三大产业也会上来一些），天齐持股市值会到800亿；

4.2.澳洲子公司的估值在1500亿比较确定，公司持股51%，市值会在750亿左右；

4.3.公司国内部分产能及资源估值：500亿

个人研究分析资料，仅供参考，欢迎交流！

首都经济贸易大学经济研究所教授陈及也持同样的看法。他表示，寿光等地区受灾，会导致蔬菜、肉类等与往年相比有一定的减产，短期内的价格上涨多是季节性因素导致，从长远以及生长周期的角度看，不会持续影响价格上涨。MdX