002852剖析过去两年市场非主流机构已经获得了较高收益

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　　2020，股票市场的火热显然超出了大多人的预期！以至于基金经理秀业绩时，低于50%都不好意思出来“晒”。,好有良心的客户经理 ,新韭菜，这个简单的问题，还需要建议吗？你炒股需要格外谨慎。 ,放弃吧[赞] ,底部筹码都走了差不多了，你还在做梦？ ,9.1我才考虑加仓

　　进入2021年，A股的牛市的气氛更加浓厚，自1月4日开市以来，两市成交额连续5个交易日破万亿，市场情绪火爆。但A股的画风却相当“陌生”，大市值股票越涨越凶，小市值股票跌跌不休。

　　另一个奇特的现象则是，不少年轻股民们不再讨论个股，而是集中讨论行业基金—军工、医疗、白酒、新能源等，基金销售场面火爆异常。

　　2021年，A股的这一市场风格会不会发生变化，赚钱效应能否延续？每一年的岁末年初，各大私募都会对过去一年进行回顾，对下一年进行展望，他们对此怎么看？

　　景林资产高云程：警惕利率上行风险，下跌最多的一定是原来的裸泳者

　　作为国内老牌百亿私募的代表，景林资产一直坚定践行价值投资理念，长期投资收益率在行业内持续领跑，并历经多轮牛熊的考验。

　　近日，景林资产的合伙人高云程发布了一封致投资者的信。回顾2020年，“从风平浪静的开局到疫情肆虐下的恐慌熔断，再到流动性泛滥导致的全球资产价格狂欢，全球股票市场中的核心资产都出现了显著的估值提升。尤其是可再生能源、电动车产业链、生物技术、数字化改造收益的公司市值出现大幅度攀升。”

　　面对已经大幅上涨的市场，高云程指出，市场的估值水平和情绪都处于均值以上位置，如果计算核心资产的估值水平，几乎接近历史上最高的位置。但是，高估值的一部分原因是过低的利率水平导致的，只要假设利率水平没有显著的提升，也许目前的高估值就有其合理性。

　　那么什么因素会导致利率水平上升呢？是通货膨胀和经济复苏超预期，一旦这两点同时发生，很可能会导致股票市场的估值出现回落。而下跌最多的一定是原来的裸泳者。因此，需要在宏观层面多一分警惕。

　　在宏观层面谨慎的同时，高云程表示，在产业和企业层面，我们依然看到竞争带来的进步和企业家精神带来的创新。传统消费品领域出现新品牌，并以惊人速度抢占消费者心智，这背后是渠道平权的力量；顺着一切内容视频化和生活工作方式数字化的路径，现在的手机已经不是一件普通电子产品，而是钱包、身份、眼睛和耳朵。

　　“在传统的制造业领域，人工智能技术正在重新改造很多传统机械设备与生产模式。从家电到汽车，电子化和智能化的趋势已经不可逆转，每一个子行业的创新都是对原有品牌和格局的改变。越来越多领域在上演苹果和诺基亚的故事，没有一直稳固的护城河，最宽的护城河永远是不停的技术进步。”

　　宁泉资产：预警新能源风险未来只能以股价大跌来消化估值

　　提示2021年风险的还有被誉为“良心基金经理”杨东掌舵的宁泉资产，尤其是对当下市场最火热的新能源，宁泉资产在最新发布观点中直言，“大多数被爆炒的新能源股票恐怕未来只能以股价的大幅下跌来消化估值”。

　　回顾2020年全年，宁泉资产称，板块分化愈演愈烈，个股之间的差距在不断拉大，“赛道正确”的公司被赋予了越来越高的溢价，而冷门的板块始终无人问津。

　　对于新能源行业，宁泉资产先是亮明自己的观点，“严格的说，我们其实是看好光伏，电动汽车，储能这几个方面的巨大发展前景，但我们并非对所有的新能源技术和行业发展都乐观。”

　　回到投资上，宁泉资产指出，我们不认为现在是投资光伏、锂电、电动汽车的股票的好时机了。也许个别强大且幸运的领先企业可以通过时间来化解估值，成为最终真正的王者，但大多数被爆炒的新能源股票恐怕未来只能以股价的大幅下跌来消化估值了。

　　“在10年前出版的《掘金绿色投资》一书中，作者介绍了几十家新能源方面的代表公司，目前这批公司有一半以上已经破产或接近破产，在未来巨大的变化面前，付出这么高的估值去购买新能源热门股票，我们的账算不过来。”

　　最后，宁泉资产表示，A股的市场不是非黑即白，大部分时间指数可能也没有明确的方向，对个股的研究和估值把握将越来越重要。在新的一年里，我们将继续在能力圈范围内寻找机会，保持谨慎，不去承担和收益不匹配的风险，努力让持有人资产实现长期稳健的保值增值。

　　多家百亿私募看多2021:结构牛成共识

　　虽然2020年，A股的估值水平出现了大幅抬升，部分企业市值处于历史高位，但多家百亿私募对2021年依然保持乐观，结构性牛市成为市场共识。

　　百亿私募星石投资对A股盈利能力的增长充满信心，提出“结构性慢牛”。展望2021年，宏观经济绝不仅仅是疫情后的修复，新一轮经济扩张周期正在形成，上市公司利润增长有望创近10年来最好水平，盈利增长有望驱动A股继续长牛慢牛，预计盈利上行幅度能够覆盖估值压缩。

　　投资方向上，星石指出，聚焦“高资产壁垒公司”。在经济上行阶段，有着高资产壁垒的公司，将充分受益于经济扩张，因为需求改善下，企业盈利将增长强劲，或增长持久性较好。,手机银行密码忘记了，可以凭本人的身份证及相关的证件（银行卡等），到银行柜台办理密码挂失业务。可以打客服热线 95559 或信用卡热线 400-800-9888 ，与客服人员联系。登录网站， 点击个人网银界面的“找回密码”选项，输入网银所对应的交通银行卡卡号（确认是对应的哦），点击确定。进入个人信息认证界面，再次输入银行卡卡号、身份证信息，银行卡的交易密码，输入完成后，点击确定，重新设置您的网银账号密码（采用数字、字母结合的，安全系数更高，财产越有保障），同时会有认证短信发送到银行卡绑定手机上，输入验证码（手机号码必须为该银行卡绑定的手机），完成后，点击确认,法定代表人：郑惠彬
成立日期：2000-12-08
注册资本：800万元人民币
所属地区：广东省
统一社会信用代码：914419007259948822
经营状态：在营（开业）企业
所属行业：批发和零售业
公司类型：有限责任公司(自然人投资或控股)
人员规模：50-99人
企业地址：东莞市东城街道周屋水岭工业区王新路67号
经营范围：批发:药品;批发、零售:保健食品、预包装食品、散装食品、酒类、医疗器械、化妆品、消毒产品、日用品、洗涤用品、包装材料、初级农产品、计算机软件;计算机应用软件开发;商务信息咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)〓,我建议你减仓，从技术面上讲。DIF与MACD线向下交叉。短期形成向下走的趋势，如果大盘连续受到立好的冲击，回到5.09也是很容易的事。如果短期能突破4.56向上的空间会大一点到了4.76时又会遇见10日线的压迫，而目前他的KDJ线已经形成了向下走的趋势。我建议你换换股吧。600863
不错你可以先看看，和你的股票做个对比,你所要的指标，在普通软件上不能使用（免费软件不支持公式中所使用的函数），只能在收费软件上使用的。,一言难尽了，没那么简单的，你最好还是找一个好师傅，努力学习吧

　　另一老牌百亿私募重阳投资也看好2021年股市，提出“攻守兼备结构牛”，认为市场仍将延续结构性行情特征，但范围上可能更加聚焦，在策略上要注重攻守兼备。

　　“历史上看，A股较低的估值分化度与市场顶部同步，较高的估值分化度与市场底部基本对应。目前市场已经连涨两年，但是估值分化度却罕见的处于历史高位，正是反映了注册制背景下市场的进化。同时，过去两年市场非主流机构已经获得了较高收益，投资者需要降低对未来1-2年结构性赢家的收益率预期。”

　　重阳投资表示，在选股上，优质赛道与传统行业同样存在结构性机会。

　　另一百亿私募源乐晟在策略报告中则指出，站在这一时点，我们对2021年的整体投资思路是，市场不存在大的系统性风险，结构性因素均利于市场的中长期发展。各个行业中，优秀上市公司的集中度提升趋势远未结束，这些公司将继续呈现慢牛的走势；由于业绩的分化以及注册制的推行，上市公司股价表现将比2020年更加分化。

　　不过，源乐晟也指出，在持续的估值扩张后，适当降低收益预期，更加坚定地专注于景气向上的行业和结构性分化的主线。

　　百亿私募淡水泉也给出了相同的答案，认为2021年市场无系统性风险，具备结构性机会，同时需要警惕，短期权益市场的火爆以及新增流动性的涌入，可能造成某些赛道过于拥挤的风险。对于2021年，淡水泉的核心打法仍然是围绕“成长”做投资。

（文章来源：券商中国）

凤凰卫视记者：今年是中国改革开放40周年，40年以来外资在中国的经济社会发展当中应该说是作出了相当大、相当重要的贡献。在去年吸引外资规模也是创下了历史新高，但是有一些外资企业抱怨说中国现在一些吸引外资的环境发生了变化，不如以前了。不知道发改委方面如何去看？下一步中国政府方面会采取哪些措施来吸引外资？谢谢。qnC