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600311荣华实业讲述面对消费行业出现的新的变化、新的趋势

股票配资网 2021-1-19 15:20

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600311荣华实业讲述面对消费行业出现的新的变化、新的趋势

要点导读：有关600311荣华实业讲述面对消费行业出现的新的变化、新的趋势的讨论介绍。

美的集团

【A：501090；C：009329】消费复苏指选龙头！?,应该告诉大家 ,图片评论 ,针对武汉一夜新增1万4，金融业的评论是：一，这是表外转表内。二，新行长上任，一般不良贷款都会提前暴露。资本市场表述：一，相当于上市公司的商誉减值，一次性计提。二，借鉴A股就是利空出尽”。[悠闲][悠闲] ,超过70亿元，配售比例不到15%。官方已经公布了 ,我跟你们说其他软件贴的标签都没用，只有东财贴了才是真的

截至2021.1.15，消费龙头LOF基金近6月净值增长高达34.53%，近1年净值增长高达72.98%！

随着我国人均GDP逐步提升，国内消费市场正在经历新的一轮消费升级浪潮，这与消费行业的特性相关。因为每个人都会期待不断提升自己的生活品质，当经济实力改善时，就会想要购买和使用更好的消费产品。消费行业与所有居民的日常生活息息相关，具备长赛道厚雪坡的特征。

消费行业又是涵盖范围广泛的行业，细分行业较多，不同行业的产品属性、经营模式有差异。同时，伴随着社会产业的变迁、经济结构的变化，消费行业也涌现新的发展趋势。因此，消费行业具有较好的长期发展空间。而且这个行业在不断变革，各种新的产品品类、新的渠道、新的销售模式不断涌现，新的投资机会也在不断出现。因此，这个行业具备值得深度挖掘的价值。

在消费行业追寻长期稳定的合理收益

查理芒格说过，要在有鱼的池塘里钓鱼。笔者自2007年起开始管理公募基金，10多年来一直深耕消费行业，为何如此关注这个板块？其实是在寻找能获得长期稳定合理收益率的投资目标。因为不同行业特性不一样，投资结果会呈现出不同的波动率和周期性。比如行业周期性强，这个行业的短期收益可能弹性比较大，但是它的波动率也会比较大；有些行业增长稳定，收益持续性强，但短期收益弹性小，但拉长时间周期来看，这些行业的长期复利收益比较可观，而且比较稳定。因此，笔者偏好从这些长赛道的行业中去挖掘长期稳定收益率的机会。

那么，如何找到具体投资标的？主要是从行业特征维度来挑选：第一，寻找到长而厚的雪坡，找到优质赛道，具备像星辰大海一样广阔的市场空间容量；第二，寻找到容易形成深度“护城河”的商业模式；第三，寻找到优秀商业模式中，现金流良好的行业；第四，行业需求增长稳定，而不是周期波动较大的行业。依据这些特征，可以在消费行业中找到较多合适标的。

针对消费细分行业的产品属性、经营模式差异，笔者重点关注消费细分行业的产品属性，深刻理解产品对人的需求满足在哪个层次、解决哪些痛点、粘性是否刚性等因素，其中产品端属性是非常重要的观测点。对于公司的经营，笔者会深度研究企业的经营模式和能力，是否具备对产品标准和价格定义的能力，以及持续输出能力。从更长期维度，思考公司的社会属性和竞争力，而不是将注意力放在短期业绩拐点或者业绩增速，即把投资周期拉长，深刻理解所投资的产品本质、企业本身。

顺应时代潮流优化投资策略

受新冠疫情影响，居民消费往线上“搬家”的速度较快，“直播购物”、“网红经济”是资本市场高频出现的词汇，线上带货、社区团购等新渠道的迅速崛起，进一步“蚕食”线下零售份额，传统商业模式受到冲击。探究其背后的原因，笔者认为，这与人口、技术、产业、资本等因素息息相关，未来直播带货、直播电商可能会成为零售企业、甚至消费行业的标配。而且，新商业模式是针对旧商业模式的痛点进行精准打击，比如减少渠道加价率，提高仓配效率，提高库存和资金周转率等。,看 , 直播, 绣, 比.B .的来.！叁 `柒C-伍 `点 `匸⊙-m,

意思如下：

祝愿你的一生没有坎坷困苦，不兴起波折。

敬祝我在以后的日子里和你没有伤感，永远在一起。

本句出自一本书《少年们是怎样老去的》

扩展资料

文章语录

愿你所有快乐，无需假装，愿你此生尽兴，赤诚善良

愿你此生尽兴，赤诚善良

大麦沿着田埂走，直到听不见哭声了才再次坐下。田野是多么广阔啊，阵阵微风流动着，让人好像要被吹散在这大地。大麦的思绪正不知飘到什么地方呢，一个女人的声音横空而来，“哎呀大麦，我们豌豆哪点不好了？你就跟她做个朋友吧。”

大麦侧过头，看见豌豆娘牵着豌豆，豌豆正噘着嘴瞪着自己，脸上还有未干的泪痕。“娘，我不想交朋友。”她说。豌豆娘狠狠扯了一下她的手，“装什么怪，娘让你干吗你就干吗。”然后又从兜里掏出一把糖塞到大麦手上，“大麦，你就带她玩好啦。”

参考资料:陈虹羽_百度百科

,xm平台主监管塞浦路斯，ECN账户监管英国FCA，现在的监管是开曼群岛，这样的一个变化也就是针对中国大陆所有客户开户到开曼群岛，然后做对冲投资，也就是所谓的头寸，不过是平台对冲，代理商是拿不到头寸的，但是你的账户监管力度减小，没有主要的监管权力，慎重对待,在阿里巴巴上查询
或者用信息采集器等软件采集,正常股票都是每天只能比前一天收盘价格上涨或下跌10％，就是常说的涨停或跌停。
一下风险比较大的ST或未股改的S类公司涨跌幅为5％。
权证等金融衍生产品涨跌幅比较大，有时候能达到50％，但是风险也较大。
港股及国外股市大部分没有涨跌幅限制，特殊情况下一天可以涨好几倍。

面对消费行业出现的新的变化、新的趋势，投资也要顺应潮流。为此，笔者对自己的投资策略也进行优化和迭代。例如，过往在研究超市行业时，会关注其经营效率和经营能力，主要包括观察超市的扩店计划、规模效应；观察坪效；看品类选择、布局；成本控制、公司管理流程；同店增速等五个方面。但在新形势下，除了上述内容，笔者还会关注新商业模式对传统商业模式的打击，观察角度随着新商业模式的崛起发生变化，从更多维的角度思考企业的经营。

对于新消费未来的投资机会，可以关注两个方面：一方面，关注新消费和新零售。比如新消费和“互联网+”紧密相连，随着消费者需求的变化，其个性化需求更多，而新消费有望满足投资者的多样化需求。另一方面，新的消费渠道涌现，很多新锐品牌可以获得渠道红利。而且龙头消费企业如果能够适应好新形势，它们也有可能进一步深化自己的竞争优势，获取更大的市场份额。

（文章来源：中证报）

【华宝旗舰LOF特别提示：消费龙头LOF（A：501090/C：009329）】

（一）覆盖全消费行业，精选优质龙头

指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”（A类份额代码501090 / C类份额代码009329），是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“白酒龙头”贵州茅台、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份、“汽配龙头”福耀玻璃等。

数据来源：Wind，截至2021.1.07

注：消费龙头指数已于2020.12.14进行了调仓。

（二）权重股持仓集中，龙头赢家通吃

股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股中有7只在2021年创了股价历史新高，前十大成份股权重81.54%，2020年以来平均涨幅高达103.51%。

数据来源：Wind，截至2021.1.07

注：标红个股为7只在2021年股价创历史新高的消费龙头LOF成份股

（三）龙头优势显著，业绩确定性更强

1. 近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。（数据来源：申万证券研究所）

2. 业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。

3. 居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。

4. 城乡居民收入显著提升，消费能力增长。过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。

5. 消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。

（四）中证消费龙头指数长期表现优异

消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2021年1月7日，其累计收益率高达2323.88%，而同期中证500收益率为553.81%，沪深300收益率为449.18%，上证50收益率为351.45%。从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。