信达地产股票解读预计2020年实现归母净利润1.43-1.67 亿元

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  值得买

　　事件：公司于20 21 年1月26 日发布2020 年度业绩预增公告，预计2020年实现归母净利润1.43-1.67 亿元，同比增长20%-40%，实现扣非归母净利润1.27-1.53 亿元，同比增长18.26%-42.32%，eps 为1.78-2.08 元/股。

???　　点评：

??? 2020 全年归母净利增速20%-40%，符合预期。公司预计2020 年全年实现归母净利润1.43-1.67 亿元，同比增长20%-40%，符合我们之前预期。公司预计非经常性损益对净利润影响金额为1400-1600 万元，主要为政府补贴及现金管理收益；此外股票激励摊销成本对净利润的影响金额约1920 万元。单季度来看，Q4 实现归母净利润5776.4-8156.98万元，同比增长0.79%-42.3%，环比增长249.6%-393.7%，同比增长主要由活跃用户数快速扩张下GMV 和广告收入高速增长拉动，环比增长主要因为Q3 是电商淡季，相比之下，Q4 有双11 是电商营销的旺季，带动GMV 和广告规模快速增长。剔除股权激励费用摊销影响，Q4实际归母净利润应为6599.3-8979.8 万元，同比增长15.1%-56.7%。公司在2020 年开始积极的市场投放策略，在知乎和B 站进行拉新推广，前三季度销售费用较2019 年同期增长38.7%，我们判断随着拓客战略的持续进行，未来销售费用率仍将处于较高水平，但同时积极的拓客战略将为公司带来用户规模的增长。

??? App 改版和多元化内容运营下什么值得买平台经营数据一切向好。

???　　2020 年公司开始强化什么值得买站内的社区平台建设，一方面通过对App 进行改版、增加短视频直播的呈现方式来增强用户体验，另一方面采取拓品类、增加多元化内容持续挖掘潜力客户，我们看到公司在用户数、活跃度以及商业化变现方面都呈现向好趋势。用户方面，通过市场投放和拉新渠道突破，20H1 平均MAU 达到2978 万，同比增长16.33%，增速在加快，下半年月活延续增长态势。从用户画像来看，女性用户占比在提升，且三四线以下城市和25 岁以下的年轻用户占比逐步提升。

???　　公司的业务转型和扩张带来商业化提速，截止到11 月底，平台的GMV已经突破180 亿元，数码家电占比仍是最高，食品生鲜、日用百货、运动户外等品类增长迅速，其中食品生鲜增速超100%。未来在公司积极的市场投放政策和内容多元化策略下，平台业务的用户数、交易频次、客单价及佣金率都将呈现向好趋势，GMV 和广告收入将持续稳健增长。

??? 看好站内站外业务协同下，依托内容生态商业化变现提速。2020 年初星罗平台业务开始转型，一端连接新媒体如KOL 和KOC，另一端连接广告主如阿里、京东等，为在抖音和快手平台有电商变现诉求的网红提供商品，已签约客户包括华熙生物、猿辅导、美的和太平鸟等。目前星罗已取得快手、抖音、西瓜视频、京东、阿里和网易考拉认证的内容服务商牌照，牌照的稀有性有助形成行业进入壁垒。公司发行7 个亿左右的定增项目主要用于内容升级和MCN 业务，公司未来将以专业优质的消费内容为核心切入MCN 领域，围绕消费内容建立账号孵化体系，构建站外生态流量。目前公司在抖音上已运营多个账号，如什么值得买官方账号已有292 万粉丝。未来在导购业务平稳增长的同时，效果营销星罗平台和MCN 业务能够给广告主提供更多多元化的服务，形成商业协同，广告业务增速将进一步提高。

??? 盈利预测与投资评级：不考虑定增影响，我们预计公司2020-2022 年营业收入为8.87 亿元、11.49 亿元、14.64 亿元，同比增加33.97%、29.57%、27.37%，归母净利润分别为1.58 亿元、1.94 亿元、2.35 亿元，同比增加32.41%、23.01%、21.02%，摊薄EPS 分别为每股1.96元、2.41 元、2.91 元，对应2021 年1 月26 日收盘价（每股92.1 元）动态PE 分别为47 倍、38 倍、32 倍，维持“买入”评级。

??? 风险因素：经济形势严峻的风险；新业务发展不达预期的风险；核心客户业绩规模不达预期的风险。,谢谢，那我就等着了 ,2.70 2.57 ,2.56 ,看你这样炒股，经常被割的韭菜 ,有没有一起收年货的，扒主力一层皮，喝点汤[兴奋][兴奋][兴奋]

按照我国公司法律，有限公司的股东属于公司行政登记的事项、即行政许可的内容。当有限公司股权转让构成股东变更的事实时，应提交公司登记机关作相应变更登记。

股份公司或上市公司的股权转让在相关到发起人股权转让、大股东监控和公司收购三个事项时，要向证监会报告备案，相应事实形成并或证监会批准后应当向公司登记机关备案或变更。

而与无人飞机产业发展规划经营规模不配对的300149股票，是其国家标准的制订状况。舒振杰向中澳经伟手机客户端表达，1个新型产业只能就规范达成协议，并真真正正的做到清楚和有法可依，算是标准而安全性的。而现阶段世界各国就无人飞机行业的规范制订依然沒有产生一致标准和建议。