东方电子股吧剖析该项业务年均亏损较大

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作为中新两国政府间重要的合作项目，苏州工业园区的开发建设一直得到了党中央、国务院的亲切关怀和高度重视。多年来，在中新合作双方的共同努力下，园区开发建设一直保持着持续快速健康的发展态势，主要经济指标年均增幅达30%左右，累计上交各类税收近700亿元，创造就业岗位48万个，城镇职工和农民人均纯收入分别超过3.3万元和1.3万元，率先全面达到江苏省高水平小康考核指标，综合发展指数在国家级开发区名列前茅，并被评为跨国公司眼中综合吸引力最强的中国开发区之一。
刚刚过去的2007年，园区上下以党的十七大成功召开为动力，按照理事会提出的新定位新要求，始终坚持科学率先和谐发展不动摇，全面推进制造业升级、服务业倍增、科技跨越“三大计划”和新农村建设，区域发展呈现出增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的良好态势。全年实现地区生产总值836亿元，增长22%；地方一般预算收入76.3亿元，增长45%；进出口总额567亿美元，增长13%；新增注册外资47.7亿美元、到帐外资18.2亿美元，分别增长24%、14%；城镇职工收入和农村居民人均纯收入分别增长9%和13%，经济发展保持了财税增长高于GDP增长，企业利税增长高于产值增长的良好局面。
目前，园区以约占苏州市3.5%的土地、5%的人口、7%的工业用电量以及1%的二氧化硫排放量和2%的COD排放量，创造了全市15%左右的GDP、地方一般预算收入和固定资产投资，25%左右的注册外资、到帐外资和进出口总额，已经成为苏州市经济社会发展的重要增长极，并得到了中新两国领导人的高度评价。吴仪副总理在中新联合协调理事会第九次会议上充分肯定园区“走出了一条科学发展、集约发展、和谐发展和可持续发展之路，正在成为先进产业的聚集地、外商投资的密集区和体制机制创新的先行区，为中国的改革开放和现代化建设积累了有益经验。”具体来说，近几年园区重点抓五方面的工作：
1.注重产业优化升级。园区开发坚持走经济国际化和新型工业化发展道路，着力推进高新技术产业化，始终坚持招商龙头地位，突出择商选资理念，累计引进合同外资316.8亿美元，实际利用外资134.5亿美元，注册内资1156亿元，形成了内资外资双轮驱动发展格局。从地区占比看，来自欧美的项目占49%，日韩占18%，新加坡占6%，港澳台地区占22%。从投资规模看，投资上亿美元项目80个，其中10亿美元以上项目6个，世界500强企业在区内投资了112个项目。从产业层次看，在IC、TFT-LCD、汽车及航空零部件等方面形成了具有一定竞争力的高新技术产业集群，已成为国内重要的液晶面板出货基地和芯片封装测试基地，大型客车和芯片产能位居全国前列。目前，园区以占全国十万分之三的土地，创造了全国约3%的IT产值和16%的IC产值，高新技术产业产值占工业总产值比重超60%，高新技术产业利税总额占全市比重超过三分之一。
2.注重科技创新跨越。把科技进步作为立区之基、强区之本，不断加快科技发展。从科技投入看：累计投入超过150亿元，科技三项经费连续3年翻番，R＆D投入占GDP比重达3.4%。从载体建设看：启动建设国际科技园等创新载体200余万平方米，建成8个国家级科技成果转化基地，形成IC设计、软件评测、人才培训等一批公共技术服务平台，中科纳米技术与纳米仿生研究所、国家纳米技术国际创新园均落户园区。从创新功能看：园区是全国首家鼓励技术先进型服务企业发展试点，集聚总规模超过100亿元各类风险投资、创业担保、产业基金等，设立了省内首家“国家知识产权保护园区”、国内首个具有外资成分的风险投资基金、首个由科技部与开发银行共同设立的创业投资引导基金，同时引进了一批以民营资本为主的私募创投基金。截至目前，区内集聚了海外留学人员创办企业200余家，跨国公司和国家级研发设计机构90余家，软件和IC设计企业100余家，一批技术创新型、本土孵化型、原始创新型自主知识产权亮点企业呈现快速裂变增长态势。
3.注重城市能级提升。加快环金鸡湖中央商务区、阳澄湖生态旅游度假区、独墅湖科教创新区“三大板块”建设，致力于营造良好的综合环境。一是坚持规划先行。园区开发之初，中新双方互派专家借鉴新加坡和国际先进城市规划建设经验，共同制定了富有前瞻性和科学性的园区发展总体规划，编制实施了300多项专业规划，协调布局了工业、交通、商贸、居住、景观等各项城市功能，确立了“先规划后建设、先地下后地上”的科学开发程序和“执法从严”的规划管理制度，保障了开发建设快速有序地推进。二是适度超前投入。先后投入近400亿元基础设施建设资金，超前建设了高水准的“九通一平”基础设施，集中建设了自来水厂、污水处理厂、燃气厂、集中供热厂等重点源厂，有力保障了项目持续进入和生产、生活需要。三是完善城市功能。加大会展经济、楼宇经济、流量经济和城市休闲经济培育发展力度，先后建成生产生活服务设施100多万平方米，引进沃尔玛、家乐福、崇光等知名商业品牌10多个，集聚香港汇丰银行、英国渣打银行以及普华永道、德勤会计师事务所等金融、会计、律师、中介咨询等各类专业机构100多家，环金鸡湖区域正在成为苏州市新的金融商务、现代休闲和商业文化中心。
4.注重和谐社会构建。坚持以人为本、执政为民和富民优先，不断促进经济社会全面、协调、可持续发展。一是注重城乡统筹与联动开发。切实加快区镇基础设施对接和农村环境改造，积极推进社会主义新农村建，不断构筑保养安置、社保救助、就业创业三道保障防线，实现了城乡社保并轨，区内90%农户迁入现代化居住小区，95%征地待安置劳动力上岗就业，社会保障覆盖面达100%，企业参保率达100%。二是注重资源集约与生态环保。不断提高土地等资源利用效率，鼓励引导各类建筑向高层发展，取消农村宅基地用地规划，积极探索“清淤、治水、取土、扩地”相结合的土地综合开发利用新模式，累计节约用地超20平方公里；积极创建国家生态工业示范园，大力推广循环经济试点，积极倡导节能减排、中水回用和清洁生产。目前园区工业用水重复利用率和固废综合利用率分别达92%和97%，危险废物、生活污水和垃圾无害化集中处理率均达100%。同时，我们努力从源头控制污染项目进入，累计被环保部门“一票否决”项目超300个、投资额超20亿美元，区域环境整体通过ISO14000认证，新增绿地2000万平方米，绿地覆盖率超45%。三是注重社会事业与民生发展。统筹推进精神文明建设和科教文卫等实事工程建设，先后建立了以邻里中心和社区工作站为依托的新型社区服务和管理体系，完善了覆盖全区的医疗保健服务网络，实现了优质教育资源快速扩张，开展了丰富多样的群众性文化活动，不断提高群众物质生活和精神生活质量。
5.注重体制机制创新。园区是改革开放的前哨阵地，成绩不仅仅体现在经济发展和管理上，更重要的是通过学习借鉴，积累了符合中国国情、适合开发区实际的新经验。1994年，国务院批复同意，园区可以在坚持和维护国家主权的前提下，自主地、有选择地借鉴吸收新加坡经济发展和公共管理方面对园区适用的经验。为此，双方合作建立了有效的学习借鉴组织体系，并由苏州工业园区借鉴新加坡经验办公室和新加坡贸工部软件项目办公室负责日常联络工作。十三年来，累计派出2000余人次赴新加坡学习培训，自主学习借鉴新加坡成功经验，在转变政府职能及规划建设、经济发展和公共行政管理等方面进行了积极探索，确立了全新的“亲商、富商”理念，建立了“精简、统一、效能”的政府组织架构和公务员队伍及对企业“全过程、全方位、全天候”的服务体系，形成了科学规范的管理秩序和法治化环境。
当前，园区发展正处于工业化转型、城市化加速、国际化提升的关键时期。园区将遵照中央领导关于“将苏州工业园区率先建设成为资源节约型、环境友好型的生态示范区，研发中心和高新技术产业集群效应突出的科技示范区，以虚拟口岸为依托的现代商贸物流运营中心示范区，以承接跨国公司离岸外包业务为主的中国服务外包示范区”的指示精神，以及江苏省、苏州市关于 “将苏州工业园区建设成为全国发展水平最高、竞争力最强的园区之一”的目标定位，牢牢把握“转型、优化、提升、创新”八字方针，坚持科学发展理念，突出和谐社会主题，深化中新友好合作，进一步抢抓机遇、乘势而上，好中求快、优中求进，力争今年主要经济指标继续保持25%以上增幅，到2014年，各项主要发展指标在2004年基础上再翻两番，高起点、高水平地基本建成具有国际竞争力的高科技工业园区和现代化、园林化、国际化的新城区。重点抓好四条主线：
1、瞄准建成先进产业密集区，打造最具优势的产业高地。重点抓好三个环节：一是继续坚持龙头发展战略，积极推进“百十亿工程”（即五年内培育出10家产值超百亿、100家产值超10亿的具有知识产权的高科技企业）。二是加快实现项目结构优化，更加突出科技和服务业招商，力争5年内集聚各类软件企业超1000家、生物纳米项目超500个、服务外包营业额超500亿元。三是注重提高集约发展水平，切实提高工业用地门槛，推进“腾笼换鸟”、“优二进三”，力争中新区每平方公里工业用地投资强度超20亿美元。
2、瞄准建成科技创新“新硅谷”，打造最具活力的创新体系。加快工作重点从载体功能建设向创新主体培育转型，通过加快亮点培育、扶持引导、科技人才“三大聚焦”，重点扶持50家拥有全国、全球领先专利技术的领军人才创业项目，力争“十一五”期末，R&D投入占GDP比重达5%，聚集各类研发机构超200家、高新技术企业1000家，高新技术产业产值占工业总产值比重超70%，专业技术人员占就业人口比重超70%，其中留学人员和硕士以上人才占比达15%。
3、瞄准建成功能要素的集聚区，打造最佳的人居创业环境。以CBD开发建设为龙头，大力发展总部经济和商务经济，努力实现从“世界工厂”向“世界办公室”转变。以中心城市向东推进为契机，大力推进环金鸡湖商圈与唯亭岛开发，努力打造全市最繁华的月光经济集聚区、高档时尚购物街区和文化休闲旅游度假区。以国家生态工业示范园区创建为抓手，积极推进“碧水蓝天工程”，加快打造资源节约型、环境友好型的生态示范区。
4、瞄准建成和谐社会示范区，打造最具魅力的和谐园区。力争成为“三个新示范”，即：积极实施“走出去”战略，加强境外国际合作和省内南北挂钩，争当区域合作和中外经济技术交流的新示范；进一步提升周边乡镇的经济发展质量、环境建设水平、富民工作成效，争当社会主义新农村建设的新示范；大力创建法治园区、平安园区、文化园区、诚信园区、绿色园区，促进社会全面进步和人的全面发展，争当和谐社会构建的新示范。,94年,1994年,网速慢的几种原因：
一、网络自身问题 您想要连接的目标网站所在的服务器带宽不足或负载过大。处理办法很简单，请换个时间段再上或者换个目标网站。
二、网线问题导致网速变慢 我们知道，双绞线是由四对线按严格的规定紧密地绞和在一起的，用来减少串扰和背景噪音的影响。同时，在T568A标准和T568B标准中仅使用了双绞线的 1、2和3、6四条线，其中，1、2用于发送，3、6用于接收，而且1、2必须来自一个绕对，3、6必须来自一个绕对。只有这样，才能最大限度地避免串扰，保证数据传输。本人在实践中发现不按正确标准（T586A、T586B）制作的网线，存在很大的隐患。表现为：一种情况是刚开始使用时网速就很慢；另一种情况则是开始网速正常，但过了一段时间后，网速变慢。后一种情况在台式电脑上表现非常明显，但用笔记本电脑检查时网速却表现为正常。对于这一问题本人经多年实践发现，因不按正确标准制作的网线引起的网速变慢还同时与网卡的质量有关。一般台式计算机的网卡的性能不如笔记本电脑的，因此，在用交换法排除故障时，使用笔记本电脑检测网速正常并不能排除网线不按标准制作这一问题的存在。我们现在要求一律按T586A、T586B标准来压制网线，在检测故障时不能一律用笔记本电脑来代替台式电脑。
三、网络中存在回路导致网速变慢 当网络涉及的节点数不是很多、结构不是很复杂时，这种现象一般很少发生。但在一些比较复杂的网络中，经常有多余的备用线路，如无意间连上时会构成回路。比如网线从网络中心接到计算机一室，再从计算机一室接到计算机二室。同时从网络中心又有一条备用线路直接连到计算机二室，若这几条线同时接通，则构成回路，数据包会不断发送和校验数据，从而影响整体网速。这种情况查找比较困难。为避免这种情况发生，要求我们在铺设网线时一定养成良好的习惯：网线打上明显的标签，有备用线路的地方要做好记载。当怀疑有此类故障发生时，一般采用分区分段逐步排除的方法。
四、网络设备硬件故障引起的广播风暴而导致网速变慢 作为发现未知设备的主要手段，广播在网络中起着非常重要的作用。然而，随着网络中计算机数量的增多，广播包的数量会急剧增加。当广播包的数量达到30%时，网络的传输效率将会明显下降。当网卡或网络设备损坏后，会不停地发送广播包，从而导致广播风暴，使网络通信陷于瘫痪。因此，当网络设备硬件有故障时也会引起网速变慢。当怀疑有此类故障时，首先可采用置换法替换集线器或交换机来排除集线设备故障。如果这些设备没有故障，关掉集线器或交换机的电源后，DOS下用 “Ping”命令对所涉及计算机逐一测试，找到有故障网卡的计算机，更换新的网卡即可恢复网速正常。网卡、集线器以及交换机是最容易出现故障引起网速变慢的设备。
五、网络中某个端口形成了瓶颈导致网速变慢 实际上，路由器广域网端口和局域网端口、交换机端口、集线器端口和服务器网卡等都可能成为网络瓶颈。当网速变慢时，我们可在网络使用高峰时段，利用网管软件查看路由器、交换机、服务器端口的数据流量；也可用 Netstat命令统计各个端口的数据流量。据此确认网络数据流通瓶颈的位置，设法增加其带宽。具体方法很多，如更换服务器网卡为100M或1000M、安装多个网卡、划分多个VLAN、改变路由器配置来增加带宽等，都可以有效地缓解网络瓶颈，可以最大限度地提高数据传输速度。
六、蠕虫病毒的影响导致网速变慢 通过E-mail散发的蠕虫病毒对网络速度的影响越来越严重，危害性极大。这种病毒导致被感染的用户只要一上网就不停地往外发邮件，病毒选择用户个人电脑中的随机文档附加在用户机子的通讯簿的随机地址上进行邮件发送。成百上千的这种垃圾邮件有的排着队往外发送，有的又成批成批地被退回来堆在服务器上。造成个别骨干互联网出现明显拥塞，网速明显变慢，使局域网近于瘫痪。因此，我们必须及时升级所用杀毒软件；计算机也要及时升级、安装系统补丁程序，同时卸载不必要的服务、关闭不必要的端口，以提高系统的安全性和可靠性。
七、防火墙的过多使用 防火墙的过多使用也可导致网速变慢，处理办法不必多说，卸载下不必要的防火墙只保留一个功能强大的足以。
八、系统资源不足 您可能加载了太多的运用程序在后台运行，请合理的加载软件或删除无用的程序及文件，将资源空出，以达到提高网速的目的。,折现因子：对应某特定期间的折现因子，是指该期间结束时所收取1元的现值。
零息债券：指只在到期日支付款项的债券。
即期利率：放款者在签约当时立即提供资金给借款者，所约定的利率。
远期贷款：在远期贷款签约当时，所定的利率。
利率期限结构：利率与到期期间的关系。
内部收益率：项目投资实际可望达到的报酬率，即能使投资项目的净现值等于零时的折现率。
久期：债券每次息票利息或本金支付时间的加权平均，或利率变动一个单位，债券价格相应的变动率。
凸性：价格—收益曲线的曲率。
免疫：组建固定收益投资组合，使组合的收益免受利率变化的影响。
一个基点的价格：代表利率变动1 bp时，某固定收益证券的价格变动量。
净现值：是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。
风险溢价：预期收益超过无风险证券收益的部分，为投资的风险提供补偿。
风险规避：是风险应对的一种方法，是指通过计划的变更来消除风险或风险发生的条件，保护目标免受风险的影响。
分离定理：投资者的风险规避程度与其持有的风险资产组合的最优构成是无关的。
β系数：反映资产组合波动性与市场波动性关系。
一价定律：一价原则，在没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上，一件相同商品在不同国家出售，如果以同一种货币计价，其价格应是相等的，即在均衡市场中，所有的证券均在证券市场线上。
报酬－波动性比率：资本配置线的斜率。表示对资产组合，单位风险增加对应的预期收益增加。
系统风险：它是指由于公司外部、不为公司所控制,并产生广泛影响的风险。
非系统性风险 ：产生于某一证券或某一行业的独特事件，与整个证券市场不发生系统性联系的风险。即总风险中除了系统风险外的偶发性风险，或称残余风险和特有风险
一致性定理：公司采用CAPM来作为项目评估的目标与投资者采用CAPM进行组合选择的目标是一致的。
因子模型：是假设资产的收益是由某个收益生成过程所决定的，而这个生成过程则可以通过某个收益率统计公式线性地表述出来。
套利：是利用证券定价之间的不一致，同时持有一种或者多种资产的多头或空头，从而在不承担风险的情况下锁定一个正收益。
无套利原则：根据一价定律，两种具有相同风险的资产不能以不同的期望收益率出售。
资本配置决策：是考虑资金在无风险资产和风险组合之间的分配
有效资产组合：在可行集中，有一部分投资组合从风险和收益两个角度来评价，会明显地优于另外一些投资组合，其特点是在同种风险水平下，提供最大预期收益率；在同种收益水平下，提供最小风险。我们把满足这两个条件的资产组合，称之为有效资产组合；
资产选择决策：在众多的风险证券中选择适当的风险资产构成资产组合
市场组合：在均衡状态下，所有的投资者都持有同样的风险组合。
风险价格：证券市场线的斜率
APT的基本原理：由无套利原则，在因子模型下，具有相同因子敏感性（b）的资产（或组合）应提供相同的期望收益率。
资产组合的好处？
?对冲，也称为套期保值。投资于收益负相关资产，使之相互抵消风险的作用。分散化：通过持有多个风险资产，就能降低风险。投资组合可以通过分散化减少方差，而不会牺牲收益组合使投资者选择余地扩大。
APT与CAPM的比较？
APT与CAPM的一致性
若只有一个风险因子，且纯因子组合是市场组合，则当APT与CAPM均成立时有
区别：
1、CAPM是一种理论上非常完美的模型，但假设条件太多、太严格。其中关键的假设是同质性假设和风险规避。
APT假设少得多。基本假设是：个体是非满足，不需要风险规避的假设！只要一个人套利，市场就会出现均衡！
2、在CAPM中，市场组合居于不可或缺的地位（若无此，则其理论瓦解）。
APT并不要求组合一定是市场组合，可以是任何风险分散良好的组合：纯因子组合
3、若纯因子组合不是市场组合，则APT与CAPM不一定一致，CAPM仅仅是APT的特例。当且仅当纯因子组合是市场组合时，CAPM与APT等价。

由于市场组合在实际中不是总能得到，因此，在实际应用中，只要指数基金等组合，即可满足APT。所以APT的适用性更强！
4、APT的推导以无套利均衡为核心，CAPM则以一般均衡 General Equlibrium 核心。
5、 CAPM属于单一时期模型，但APT并不受到单一时期的限制。
6、在CAPM中，证券的风险只与市场组合相关。APT承认有多种因素影响证券价格，为识别证券风险的来源提供了分析工具。
SML、CML、CAL、因子模型之间的比较
SML与CML：
证券市场线(SML)是用来界定所有证券风险与收益率的关系，而无论这个证券是个别证券，还是有效或无效的证券组合。
资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。
证券市场线方程为： ，
由上式可知，风险资产的收益由两部分构成：一是无风险资产的收益Rf；二是市场风险溢价收益 。它表明：（1）风险资产的收益高于无风险资产的收益率；（2）只有系统性风险需要补偿，非系统性风险可以通过投资多样化减少甚至消除，因而不需要补偿；（3）风险资产实际获得的市场风险溢价收益取决于βi的大小，βi值越大，则风险贴水 就越大，反之，βi则越小，风险贴水就愈小。 依据βi大于或小于1，可将证券或证券组合分为防御性和进取性证券两类。βi系数值小于1的证券或证券组合称为防御性证券或证券组合；βi系数值大于1的证券称为进取性证券或证券组合。
区别：
1、“证券市场线”的横轴是“贝它系数（只包括系统风险）”；“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”。
2、“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系。
3、证券市场线中的“风险组合的期望报酬率”与资本市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“贝它系数”。
4、证券市场线表示的是“要求收益率”，即投资“前”要求得到的最低收益率；而资本市场线表示的是“期望报酬率”，即投资“后”期望获得的报酬率。
5、证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；

　　*ST江特公告，公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为1100万元–1500万元，上年同期为亏损20.24亿元。电机业务持续向好，其营业收入与利润同比有较大幅度的增长。锂盐业务销售量有一定上升，但产线运行时间短，产量不大，碳酸锂产品业务占公司整体业务的比例偏小，该项业务年均亏损较大。

均线走势来看，MA5、MA10走势粘合，MA60、MA100、MA200多头排列，市场交投气氛整体偏多;DIFF、DEA在0轴下方走势粘合，红柱扩张有限。综合看来，美元对港元汇率走势震荡运行。Gqy