天通股份股票浅析公司新能源摩托车业务在2020 年成长迅猛

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  同花顺

　　公司公告 2020 年度业绩预告，预计 2020 年度实现收入 107.16~121.94 亿元（同比+45%~65%，下同），归母净利润为 19.04~21.89 亿元（+100%~130%），2020 年公司内外兼修，凸显龙头优势；展望 2021 年下游需求提振向好，公司有望充分享受增长红利。上调公司 2020-2022 年净利润预测至20.21/27.18/34.41 亿元，维持“买入”评级。

???　　 龙头高速增长，利润端表现强势。公司发布 2020 年度业绩预告，预计 2020 年度实现收入 107.16~121.94 亿元（同比+45%~65%，下同），归母净利润为19.04~21.89 亿元（+100%~130%），扣非后归母净利润为 17.43~19.86 亿元（ +115%~145% ） ； 其 中 ， 四 季 度 收 入 预 计 为 26.18~40.96 亿 元（+5.46%~65.01%），归母净利润为 4.06~6.91 亿元（+32.57%~125.92%），扣非后归母净利润为 3.16~5.59 亿元（+28.74%~127.89%）。公司四季度持续高速增长，利润端表现强势进一步凸显产品结构与组织变革的效用。

???　　 多重指标指引行业景气，全年望迎行业需求再提升。PMI 自 2020 年 3 月以来始终处于荣枯线以上，工业企业利润 2020 年 1-12 月达 6.45 万亿元，同比增长4.1%，并较 1-11 月环比改善 1.7 pcts；入冬以来部分省份供用电偏紧也在部分反映出工业企业用电的高景气度。行业下游多指标均处于边际改善通道，且展望 2021 年，装备制造及高技术制造业有望继续维持增长带动作用的同时，伴随疫情控制及经济向好态势，消费制造业及原材料制造业活力恢复可期，行业整体景气有望全面提升，公司于 2020 年替代进程中快速积累的客群资源、产品系列料将持续催化成长。

???　　 新能源汽车业务稳居行业前列，需求可期，布局广泛。公司新能源摩托车业务在2020 年成长迅猛，市场份额已大幅提升至 10%以上，稳居国内行业三甲。后疫情与电动化时代，公司新能源汽车业务有望迎来增长爆发期，看好公司借助目前业内领先的下游主机厂合作定点数量，充分发挥产品平台化和完整产品系列优势，充分享受新能源汽车需求快速增长红利。

???　　 风险因素：定向增发股票进度及募投项目建设不及预期；疫情防控出现反复，制造业景气度不及预期，新能源汽车产销不及预期，组织变革效果不及预期，行业竞争加剧。

???　　 投资建议：公司在 2020 年实现了跨越式发展并积累扩大了核心优势，伴随需求持续向好，公司高速成长可期。上调公司 2020-2022 年净利润预测至20.21/27.18/34.41 亿元（原预测为 19.10/23.48/28.35 亿元），对应 EPS 预测为 1.18/1.58/2.00 元，现价对应 PE 为 84x/63x/49x，维持“买入”评级。,兄弟，你们成本真低呀！ ,趋势也是大盘有趋势，看他攻击无力，离跌不远了 ,没有量，就说明都是散户行为，有主力的都是大起大落 ,月线双底已成，第一目标4.38，第二目标6.7 ,垃圾货 一直跌 ,做T做补后慢慢减仓 今天个股普涨,给前期的跌势做一个回补,大盘大的反弹应该在2600左右,不过大家现在要做好控制仓位,今年会不会就此打下来也不一定,当然在上去的可能性也很大,赚钱了的就要实行稳入快出,长线放十几二十年的无所谓,如果只是二三年,这个仓位一定要操制,就是有什么情况出现也好有资金做T做补,降低成本,大盘现在是否一定起稳不明,但是现在有多的资金做T做补,降低成本是可以的,这波是反弹还是就此做底反转了,不明,但是今年再上3500可能还是极大的,操作方面,个人认为今年有钱赚的差不多,要适当的减仓,慢慢休息一下了,股是自己的,还得看自己,这只是个人看法,首先推广费 券商会缴费一定的固定数额 然后其次就是点击率 最后也有的会开户成功成功后拿的有效户的提成。,满仓就是仓库里装满东西了呗！空仓就是什么都没有呗,提要：随着非流通股解禁高潮的到来，非流通股减持很容易加剧市场波动，而大股东做庄行为也可能会逐步成为主导市场走势的一个关键性因素。另外，非流通股解禁在目前的市场状况下将成为一个加速市场下挫的利空因素。
随着非流通股解禁高潮的到来，非流通股减持很容易加剧市场波动，而大股东做庄行为也可能会逐步成为主导市场走势的一个关键性因素。另外，非流通股解禁在目前的市场状况下将成为一个加速市场下挫的利空因素。
一，大小非解禁高潮扑面而来
2007年3月，被称为"大非""小非"的非流通股又一轮解禁高潮扑面而来。据Wind资讯数据统计，3月份有355亿元解禁，平均每天解禁额度超过17亿元。比起2月份的解禁金额将达253亿元，直接增加102亿。但显然3月份仅仅是开始，紧接着4月份有656亿元解禁，而5月份则更是达到1032亿元解禁金额；2007年预计将有881亿多股限售股进入流通，市值合计达9347亿多元。
从数量上来讲，目前的大小非解禁应该说远远高于去年下半年的水平，非流通股的解禁开始遭遇到一个高峰期。另外，由于长达一年的牛市，导致很多个股价格不菲，使目前大股东有较大的减持冲动。
二，大小非解禁的影响分析
本栏目认为，非流通股的解禁可能将导致市场波动加剧，并且将给目前的市场格局带来深刻变化。
1，非流通股解禁短期内加剧市场波动
实际上，大小非流通股的解禁在一定程度上应该等同于变相扩容，也就是大量新增流通股直接流入市场。
从以前经验我们可以看出，在牛市中的非流通股减持，往往是孕育阶段性牛股的摇篮。如太原刚玉的减持后节节攀高，而中信证券在遭遇大股东减持后也依然快速上攻。而在大势不好的时候，大量非流通股抛售则很容易成为推动市场大幅下跌的推动力。
非流通股解禁显然容易在短期内加剧市场的波动。
2，大股东做庄行为将成为主导市场走势的关键因素
随着非流通股逐步解禁，大股东开始真正的进入到二级市场中。相比目前市场上的机构投资者，大股东不但占据绝对的信息优势，而且手中握有大量的流通股，信息优势和筹码优势合二为一，使大股东成为具备绝对优势的机构，对其它的机构投资者（包括目前规模最大的基金）形成极大的威慑。
这在很大程度上将改变目前的市场格局，大股东做庄行为可能会逐步成为主导市场走势的一个关键性因素。
三，在目前的市况下是利空
我们认为在目前的点位上，非流通股解禁将是一个可能导致市场下跌的利空因素。
1，大股东具备较大的减持动力
由于长达一年的牛市，使目前很多个股的估值都不菲甚至高估太多，这使大股东具备较大的减持动力。如在3月初，就有相继天士力、阳之光等7家公司相继发布了大股东减持公告。
这显然对相应的个股带来相当大的压力，国泰君安证券的统计数据就显示，2006年年底以来，小非解禁板块的收益率已开始落后于大盘，建议投资者暂时回避该板块。
2，大股东减持对上市公司的影响力不容小视
对公司内部运作熟悉的大股东减持，对公司的影响力不容小觑。因为掌握内幕信息的大股东对个股的买卖行为，在很大程度上将代表其对上市公司的看法，其行动显然更能左右市场的信心。而对多数股价高高在上的股票来说，基金等主力机构显然将遭受最大庄家--大股东的阻击。
3，大股东减持很容易导致多杀多
在经历一年多牛市后，目前的市场心态较为谨慎。监管层对违规行为的监管、流动性的短期紧缩等因素都可能给市场带来一个阶段性调整。而在此时的大股东减持，则更容易导致个股的恐慌性下跌和多杀多的情况出现。
大股东减持规模一般较大，很容易在市场不好的时候造成个股恐慌性下跌，而这又很容易带动机构投资者们的大比例抛售。股价下跌带来的恐慌也容易导致大股东在具备绝对成本优势背景下进一步减持。,各个券商有和同花顺，大智慧这类软件签约的

2019年前三季度企业预估运营销售业绩保持扭亏增盈，关键是因为a股年中考总市值2019年至今啤酒大麦价格行情有一定的回暖及其股票销售市场不断转暖引发。2019年Q3企业纯利润出現亏本，关键是因为股票投资处理及拥有盈利在Q3降低引发。