银华优势讲述预计2021 年全球油价在供给稍紧、需求复苏背景下

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  东方盛虹

　　事件描述

???　　截至北京时间2 月4 日零时，布伦特原油期货价格突破58 美元/桶，WTI 原油期货价格突破56 美元/桶，创2020 年4 月触底后的新高。

???　　事件评论

???　　原油库存去化接近尾声，油价具备持续上涨基础。根据我们前期报告《原油系列报告(十三)：2021 年油价怎么看？》的分析，全球原油市场于2020 年三季度开始去库，并基于我们的测算，20Q3 和20Q4 去库速度分别为262 万桶/日和288 万桶/日，随着全球经济的不断修复及2021 年1 月减产协议的严格执行，全球原油去库将于21Q1 接近尾声，并具备持续上涨的基础。

???　　预计2021 年油价中枢有望站稳50-60 美元/桶，不排除油价短期触及70 美元/桶甚至更高的可能。基于我们前期的行业报告——《油价走势三段论》的分析，当去库接近尾声之际，油价具备抬升基础。由于前期低油价导致全球综合石油公司大幅下调资本开支，进而导致全球原油可能出现供不应求情形，这将推动油价提升至较高位置，通过不同情景测算，预计2021 年油价中枢有望站稳50-60 美元/桶。预计2021 年全球油价在供给稍紧、需求复苏背景下，不排除因为季节淡旺季及地缘政治因素扰动短期冲高触及70 美元/桶甚至更高的可能。但值得注意的是，由于OPEC+和美国等闲置产能较高，高油价下减产协议松动或者美国产量复苏将增加供给端压力，因此高油价难以持续。

???　　投资建议：油价上涨，本质反映全球需求的持续恢复，结合我们前期报告《守得云开见月明——石化行业 2021 年度投资策略》的观点：预判2021 年石油化工行业景气复苏，看好板块内量价齐升的成长标的。随着民营大炼化投产并盈利，民营大炼化一体化带来的价值链重构及业绩中枢提升正逐步被验证，推荐恒力石化、荣盛石化、东方盛虹及恒逸石化；乙烷裂解制乙烯项目收益高，推荐龙头卫星石化；周期复苏+成长属性凸显的煤化工龙头宝丰能源；油气开采及油服板块在增储上产政策主导下，行业进入新一轮景气周期，重点关注杰瑞股份、中海油服、海油工程等；有外延并购逻辑的国内民营加油站龙头公司和顺石油。

???　　风险提示

???　　1. 全球经济大幅下滑；

???　　2. 国际油价大幅下跌。,明天放假了 ,明天不上班 持股过年 ,明天休息 31号在开盘 ,明天？？？ ,拉板 低开 震荡，甩掉最后40% ,你好，要选择正规一点的公司：1.工商注册信息；股票配资公司正规性的方法就是看他的工商注册信息了。2.合同；如果说有合同的话在一定程度上就可以说它的正规性是比较高的。,qq好的好坏是根据号段来分离出来的，不过等级也占一部分，九位数皇冠普通号价格在20~40左右，如果您的号号段如果是aaa或者abab或者abc
aaaa之类的，这样就稍微值钱了，但总体九尾号卖不了多少，除非你双3a号或者四炸号或者五炸号
6炸号，这样你的号就太值钱了，不过要普通号我也建议自己留着用吧，值不了多少钱，卖了不划算,年满18周岁，在20个交易日内日均交易达50万即可。,你谁啊，这么不讲道理的87,差不多，几乎?。。。
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也许我没有足够的勇气面对现实的残酷，那么什么是勇气？是哭着要你爱我？还是哭着让你离开？估计此时没有一个正确的答案。傩

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