600708股票分析预计短期对A股高市值板块的负面影响仍将持续

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网3月4日消息，今日市场再度震荡，上证综指跌2.05%，下探3500点，沪深300跌3.14%，创业板指跌4.87%。食品饮料、休闲服务、电气设备等跌幅居前。三大指数高开低走，3500点临近跌破，A股2021年机会终结了吗？未来市场将如何发展？中欧基金、平安基金、上投摩根、大成基金、星石投资均表示将以积极乐观的心态面对后市，A股牛市还远未结束。,提一条腿拉的云力物 ,[大笑] ,换张皮西，也诱筹不到 ,换个羊皮又出来了装13了， ,黄犬，换个马甲也是苟

本文核心观点：

　　1.美债收益率的超预期上行或成A股大跌主要原因

2.全球经济逐步进入复苏通道成本轮蓝筹白马回调的“导火索”

3.A股牛市远未结束 警惕高估值板块风险

4.建议关注顺周期行业和大金融板块

全文精彩分享：

　　美债收益率的超预期上行或成A股大跌主要原因

网：今日A股大跌，您怎么看？,

《穿越Online》在游戏中设置了很多商业店铺，包括服装店、药店、疗养站、装备站、杂货店、当铺等等。玩家可以在这里进行购买、存取等活动。此外，由于店铺的非普及性以及从系统购买道具与向系统出售道具之间价差的存在，玩家也可以在游戏中摆摊出售自己的道具与宠物等。
1、摆摊
1）摆摊最低级别：30级
2）如何摆摊：打开物品栏，点击右下角的“摆摊”。在摆摊界面中选择要出售的物品，输入出售价格，再点“上柜”将物品摆上摊位。最后输入想要命名的招牌名称即开始摆摊。如果要收摊，点击摆摊界面中的“收摊”即可。
3）购买方法
购买物品：右键点击摊位招牌即可查看对方出售的物品。鼠标停留在物品上可以看到相关的物品属性。选中物品后点击下方的“购买”即可完成交易。
购买宠物：右键点击摊位招牌，在弹出的摊位界面的下方右击宠物的名称，即可查看到对方出售的宠物的相关资料，如等级、生命、气力、攻击力等等。选中宠物后点击下方的“购买”即可完成交易。
2、店铺
1）杂货店：出售物品比较多样的地方，比如武器、药草、服饰等。 场景 NPC 出售物品 南海站 阿红妹妹 活血草、薄荷叶、时空定位卡、信号干扰卡、信号恢复卡、苹果派、自动续命卡、自动重复卡、自动补气卡 23号公路 彩霞妹妹 瓜子、返生丹、薄荷叶、活血草 北京 草花姐 遗忘水、瓜子、小菜心、大馒头、糯米糕、时空定位卡、信号干扰卡、信号恢复卡 上海 小草花 遗忘水、瓜子、小菜心、大馒头、糯米糕、时空定位卡、信号干扰卡、信号恢复卡 2）药店： 场景 NPC 出售物品 北京 韩医生 活血草、薄荷叶、返生丹、 上海 活神仙 护心归、补血丹、甘湿草、碧萝天、观音莲 3）服饰店： 场景 NPC 出售物品 北京 方大姐 紧身棉衫、寕墒衣、羊毛皮靴、红宝石坠、禾田玉戒（20级装备） 4）武器店： 场景 NPC 出售物品 南海站 铁师傅 皮手套、木柄长刀、木杖、瓷瓶、木制鱼竿、纸扇、鳄鱼手套、青铜刀、黄铜杖、白玉瓶、金属鱼竿、桃花扇（10、20级武器） 北京 张大手 魔铜拳套、寒冰刀、蓝石杖、蓝钛瓶、随意钓、紫金扇（30级武器） 华北平原 全都有 鬼手拳套、破魔刀、碧玉杖、月光瓶、烈火钓、诸葛扇（40级武器） 5）商人 场景 NPC 业务 北京 梅有钱 金钱的存取业务 贾富 物品的存取业务 上海 贾贵 物品的存取业务 南海站 手机贩子 贩卖1、10、20、30、40级的手机装备 《穿越Online》为玩家提供了丰富多样、威力无穷的各色技能。各种技能对于角色的职业和级别等都有不同程度的限制和要求，玩家可根据自己实际情况有选择地进行学习和修炼，以便更好地惩奸除恶、伸张正义。 法术编号 法术名称 职业限定 性别限定 系列 施法对象 需要等级 等级 1 白虹贯日 武术师 女 招式 敌人 10 1 2 乌龙摆尾 女 招式 敌人 40 2 3 力劈华山 男 招式 敌人 10 1 4 八方风雨 男 招式 敌人 40 2 5 石破天惊 内功 敌人 20 2 6 流星赶月 内功 敌人 40 3 7 气贯长河 内功 敌人 60 4 8 横空出世 内功 敌人 80 5 9 夺命飞镖 暗器 敌人 35 2 10 追星逐电 暗器 敌人 45 3 11 飞瀑金针 暗器 敌人 55 4 12 毒气攻心 毒(自动减生命) 敌人 30 2 13 五毒大法 毒(自动减生命) 敌人 50 4 14 拂云衣袖 女 毒(自动减生命) 敌人 60 4 15 漫天花雨 女 毒(自动减生命) 敌人 70 5 16 铁布衫 男 加防御 己方 25 2 17 金钟罩 男 加防御 己方 45 3 18 易筋经 男 加攻击 己方 25 2 19 太极心法 男 加攻击 己方 45 3 20 身轻如燕 女 加速度 己方 25 2 21 踏雪无痕 女 加速度 己方 45 3 22 伤筋动骨 诡术师 封攻(减攻) 敌人 10 1 23 意志消沉 封攻(减攻) 敌人 40 2 24 缠丝大法 封攻(定身) 敌人 30 3 25 魂魄离身 封攻(定身) 敌人 50 4 26 溃不成军 封攻(定身) 敌人 70 5 27 心神不定 蛊(自动减气力) 敌人 40 3 28 万蛊附身 蛊(自动减气力) 敌人 80 5 29 四肢麻痹 封印(减心力) 敌人 15 1 30 植物神经 封印(减心力) 敌人 55 4 31 神鬼之符 封印(封技能) 敌人 45 2 32 封天锁地 封印(封技能) 敌人 65 3 33 周身瘫痪 封印(封技能) 敌人 85 5 34 狂躁不安 男 混乱 敌人 35 2 35 神经错乱 男 混乱 敌人 55 4 36 怒火攻心 男 混乱 敌人 75 5 37 醉酒仙法 女 催眠 敌人 35 2 38 身心迷乱 女 催眠 敌人 55 4 39 极度催眠 女 催眠 敌人 75 5 40 雷动四方 奇术师 雷系 敌人 10 1 41 惊雷天变 雷系 敌人 25 2 42 轰天神雷 雷系 敌人 40 3 43 雷动九天 雷系 敌人 55 4 44 火舞滚雷 雷系 敌人 70 5 45 疾风飞扬 男 风系 敌人 10 1 46 遮天蔽日 男 风系 敌人 25 2 47 风卷残云 男 风系 敌人 40 3 48 龙卷飓风 男 风系 敌人 55 4 49 风火云舞 男 风系 敌人 70 5 50 烈火焚身 火系 敌人 10 1 51 炙焰浓烟 火系 敌人 25 2 52 烈火滔天 火系 敌人 40 3 53 火山喷发 火系 敌人 55 4 54 天寒地冻 女 冰系 敌人 10 1 55 漫天飞雪 女 冰系 敌人 25 2 56 大雪崩陷 女 冰系 敌人 40 3 57 冰塔利剑 女 冰系 敌人 55 4 58 狂雷暴雪 女 冰系 敌人 70 5 59 惊天动地 男 风系 敌人 90 5 60 震天撼地 女 冰系 敌人 90 5 1、基本操作
人物行走：
需要人物移动位置时，将鼠标停在想要走到的地方，点一下鼠标左键即可；也可双击鼠标，角色就会跟随鼠标的指向而移动。
使用物品：
左键点击游戏右下方的小锦囊（或使用快捷键“Alt+E”），即可打开道具栏。将鼠标移至想使用的物品上，右击该物品即可。如果是想给宠物使用某物品，则切换到宠物的画面，再右击要给宠物使用的物品即可。
丢弃物品：
在道具栏中左键点选某件物品，抓起后移到道具栏以外，再点一下左键可以将丢弃。为避免玩家误丢物品，通常需要确认一次。
宠物操作：
点击右下方的“宠物”图标（或使用快捷键“Alt+X”），打开宠物界面，即可对宠物进行操作。
参战：选择宠物，点击宠物界面下方的“参战”按钮，即可使宠物进入参战状态。
放生：选择宠物，点击宠物界面下方的“放生”按钮，即可将宠物放生。通常需要确认一次。
观看：选择宠物，点击宠物界面下方的“观看”按钮，则宠物会出现在游戏界面中并跟随角色行走。在组队情况下，只有队长的宠物可以观看。
技能：选择宠物，点击宠物界面下方的“技能”按钮，即可查看该宠物所拥有的技能。
与NPC对话：
角色移动至NPC附近后，将鼠标停留在NPC身上，点一下左键即可与其进行对话。
2、游戏热键
在玩《穿越Online》的过程中，熟练使用快捷键有时会大大加快游戏速度。快捷键在不同的状态下代表的功能不同。状态分为战斗情况和平时情况两种，两种状态下的快捷键功能分别如下：
1）平时情况： 快捷键功能 组合键 快捷键功能 组合键 攻击按扭 Alt+A 交易菜单 Alt+C 物品菜单 Alt+E 资料菜单 Alt+Q 组队菜单 Alt+T 游戏截图 PrintScreen 好友菜单 Alt+F 角色菜单 Alt+Z 宠物菜单 Alt+X 小地图开/关 Tab 给予按钮 Alt+S 全屏/窗口切换 Alt+ Enter 2）战斗情况： 快捷键功能 组合键 快捷键功能 组合键 自动攻击 Alt+A 捕捉的指令 Alt+C 使用法术 Alt+S 逃跑的指令 Alt+R 等待的指令 Alt+W 物品菜单 Alt+E 防御的指令 Alt+D 3）自定义快捷键：
玩家也可根据自己的习惯将F1～F8的功能键分别自定义为法术的快捷键。
3、交友操作
添加好友：
方法1：点击好友按钮（或按快捷键“Alt+F”），在弹出的好友界面中点击“添加”，然后在游戏界面上点击当前屏幕上的玩家，即可将其以加入好友名单中（前提是对方的交友开关处于开启状态）。最多可以添加50个好友。
方法2：点击好友按钮（或按快捷键“Alt+F”），在弹出的好友界面中点击“查找”，输入对方名字或编号，点击“确定”。如果要查找的玩家此时在线，则该玩家的资料就会显示出来，再点击“加为好友”即可。
方法3：在游戏界面中点击玩家，在上方显示的玩家资料中点击“加为好友”。
方法4：当有陌生人发来消息时，点击对话框下方的“加为好友”。
好友属性：
右键点击好友列表中某个人的名字，可以查看好友属性，包括对方编号、名字、等级、职业、性别、帮派、称号、关系及与对方友好度等。如果对方在线，点属性界面中的“更新”按钮可以查看以上属性的最新信息。
删除好友：
右键点击好友列表中某个人的名字，弹出好友属性界面后点击“断交”按钮，可以把对方从列表中删除。删除后虽然可以再次加对方为好友，但是友好度会变为1，所以删除的时候要认真考虑。
更改群组名称：
如果想改变群组的名称，右击群组名称，在弹出框里输入新群组名称后点击“确定”即可。
更改好友所在的群组：
如果想改变好友所在的群组，右击好友名称，在弹出的好友属性框里点击“转移群组”，在弹出框里点选要转移群组，再点击“确定”即可。
友好程度：
通过“友好度”体现，新添加好友的友好度为1。如果两人相互加对方为好友，此后每共同战斗一场，双方的友好度都会增加1点。另外，在好友列表中右击好友名称，可以查看自己对对方的友好度。
在线显示：
好友列表中用颜色区分在线与不在线的好友。在线好友头像的颜色为彩色，不在线的为灰色。
发送信件：
打开好友界面，在列表中用点选要发信的好友名称，等弹出邮件框后，输入要发送的内容，再点“发送”即可。如果对方在线，并且信件开关开启，就可以马上收到信。如果对方不在线，则在其下次登录后可收到。
接收和回复信件：
有新信件时，操作界面中的好友按钮会闪烁， 左键点击该按钮（或使用快捷键“Alt+F”）可以查看信件资料，包括发信人名称及和信件内容。如果有其它新信件，点击“下一封”即可查看下一封信件的内容。
如果需要回复信件，点收信界面中的“回复”按钮即可回信给对方。如果发信人不在自己的好友列表中，当前在线并且好友开关处于开启状态，点“加为好友”就可以将对方添加到好友列表中。
要想查看自己与好友以往信件内容，右键点击好友列表中某个人的名字，在弹出的好友属性界面中选择“历史消息”，可以查看本次登陆游戏以来对方发来的信息记录。
拒绝收信：
如果暂时不想受到他人信件打扰，可以选择拒绝收信。
点击右下角的“系统选项”按钮，选择开启“允许接收邮件”（系统默认设计是关闭），再点“确认设置”按钮，可以不再收到其它玩家发来的信件。

深圳市浩宁达科技有限公司是2014-06-25在广东省深圳市南山区注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)，注册地址位于深圳市南山区大新路马家龙工业区雅芳婷大厦6楼601。

深圳市浩宁达科技有限公司的统一社会信用代码/注册号是914403003984268875，企业法人白兰喜，目前企业处于开业状态。

深圳市浩宁达科技有限公司的经营范围是：从事用电管理系统及设备、配电网自动化、变电站自动化、智能变电站监控设备、无线通讯模块、电能质量检测与控制设备、电力收费控制柜、电动汽车充换电站及充换设备、电力测量仪器仪表及检查装置、数字化电能表、手持抄表器、电力设备在线监测设备及系统软件的研发、销售；合同能源管理；经营进出口业务；投资兴办实业（具体项目另行申报）；电子产品的销售；北斗卫星通讯研发；国内贸易。（法律、行政法规、国务院决定规定应当经批准的项目，凭批准文件、证件经营。）^低压成套设备的生产；电子产品的生产；电力工程施工。；本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。

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上投摩根：主要受通胀预期和美债收益率快速上行等因素影响，节后以来A股出现了核心资产回调与其余个股普涨的局面。这种与此前两年几乎相反的行情结构，源于全球经济步入新一轮增长周期、宏观环境的变化，而非系统性风险的开始。

以美债收益率为代表的全球基础利率的上升，给消费等以现金流贴现法估值且估值已经较高的核心资产带来了估值调整的压力，这一点全球市场内几乎都是同步的。然而，利率上升本身是对经济复苏的确认，因而盈利增长与经济周期更加紧密的周期类、价值类资产会相对受益。

星石投资：今日大跌主要是受外盘影响。美国时间周二，美国总统拜登表示将于5月底前向所有成年人提供足够疫苗，进一步提升了对美经济增长向好、通胀走高的预期。周三10年期美债收益率盘中高点到1.49%，再度逼近1.5%的关口。这也引发对美股高估值板块的担忧，昨晚纳指跌2.7%，美三大股指均收跌。

大成基金：大跌原因在于A股微观结构有所恶化，投资者在交易上的强趋同性导致交易出现非正常的“拥挤”。在对市场最为乐观的参与者均已入场的情况下，对手方缺失引发市场显著反转，电力设备新能源、食品饮料等前期抱团行业今日跌幅最深。

A股微观结构的恶化往往伴随市场风格的切换，甚至牛熊转换。历史上4次微观结构恶化中，2007年11月、2018年2月两次发生了由牛市至熊市的转换，2008年10月发生“熊转牛”，2015年1月牛市途中发生风格切换。大成基金分析，鉴于当前DDM三要素（即：流动性、企业盈利和风险偏好）没有显著恶化，预期本次微观结构恶化将带来市场风格切换。

中欧基金：春节后至今，市场仍遵循经济复苏和市场估值切换的主线，但美债收益率的超预期上行加大了切换期间的市场波动。大宗商品价格的暴涨使得全球市场对通胀的预期提高，预计短期对A股高市值板块的负面影响仍将持续。

全球经济逐步进入复苏通道成本轮蓝筹白马回调的“导火索”

网：关于白马股的调整，您认为是由什么原因造成的？

平安基金：第一，白马经历前期较大幅度涨幅，估值进入历史相对高位，投资者持仓也过于集中，相较去年与前年，不稳定性本身就是在逐步累积的。

第二，疫苗普及和疫情得到有效控制，全球经济开始要逐步进入复苏通道，这将导致实际利率上行，成为本轮蓝筹白马回调的“导火索”。

第三，蓝筹白马股被市场给予高估值，核心原因是公司业绩稳定增长，而利率维持较低水平。在外资进场以后，投资者对于这样的资产的定价从以前的PEG定价模式转变成了DCF定价模式，而DCF定价模型中，实际利率对股价有重要的影响，那么随着本轮实际利率拐头向上，原有的估值逻辑就被破坏了，部分盈利资金选择获利了结也是情理之中。

　　A股牛市远未结束警惕高估值板块风险

建议关注顺周期行业和大金融板块

网：展望后市，你有什么看法或建议？

平安基金：部分优质的蓝筹白马调整后，投资机会正逐步显现。目前来看，美国大规模刺激在即，为了降低债务成本压力，美国实际利率短期较难快速上行，美联储主席近期也多次发表谈话，强调“耐心维持宽松”的重要性，流动性大幅度收缩可能性较低，优质资产不具备崩盘风险。

此前在资金推动下，优质的蓝筹白马上涨太急，市场调整属于正常现象。所以接下来，投资者要保持耐心，等待优质资产的估值回到相对合理区间，用更好的性价比投资这些优质资产。蓝筹白马的本质并没有发生改变，他们的经营基本面也都是比较稳定的，仍然具备较好投资价值的。

行业方面：受益于经济复苏和碳减排碳中和政策的周期制造，受益于经济复苏和疫情控制的可选消费和服务业，可能相对更好。如中上游原材料的有色、化工、钢铁，中游制造的工程机械、电气设备，金融板块的银行、保险，服务业中的交运、旅游、酒店等。

中欧基金：当前市场出现系统性风险的可能性偏小，而且中国国债收益率仍较稳定，若因美债收益率的快速走高和市场估值切换的行为导致股价大幅波动，易出现较好的中长期买入点。但两会期间，在海外市场震荡得到消化前，仍建议维持组合的防御性，关注受益利率抬升且估值仍偏低的金融板块，尤其是银行和保险受益较为确定；以及上涨后估值仍偏低的地产行业区域龙头和在22个土地供应改革城市具备地域优势的地产龙头。两会期间市场热点有望逐渐向政策加持的主题板块集中，若市场出现进一步调整，除一季报预增行业如机械、半导体等中游制造业之外，还可关注生育、新能源和战略科技领域相关机会。

对于债券市场，利率债近期的核心关注点仍然是全球不断强烈的通胀预期，虽然通胀上行的确是大趋势，但我们认为，春节以来的大宗商品价格与名义利率上行的幅度可能存在一定的反应过度，例如，黑色系商品在国内基建投资下行、房地产调控政策频出的背景下，节后也出现了跟随性上涨。有色与原油的确存在一些供需错配的矛盾，但此轮以财政刺激为引子需求扩展，其持续性可能不高；由于疫情导致的供给受限，在疫情缓和的背景下，亦有可能加快。因此，无论是债市，或是股市，面对不断上涨的名义利率，也该维持应有的信心。

上投摩根：在全球经济共振复苏、货币政策边际收紧的背景下，进一步推升估值变得相对困难，但是盈利增长有望成为新结构性行情的新动力源泉。在国内政策“不急转弯”的大背景下，系统性风险较低，但过去两年全面拥抱核心资产的思路可能需要调整，相对均衡的风格与行业配置会是更优的选择，关键在于寻找估值和业绩匹配的行业和标的。

风格上，周期、价值、成长相对均衡的配置或可更好地适应新的宏观环境。通胀预期、基础利率和经济复苏预期升温，强化了有色、化工、银行等顺周期板块的配置价值。成长性板块中同样不乏机会，例如新能源汽车、光伏，估值虽然较高但是业绩增速能够匹配，估值进一步调整的概率比较小。

站在更长周期的维度，核心资产值得逢低逐步布局，短期调整越多，长期配置价值越高。

星石投资：我们认为，通胀上升的本质是经济复苏、企业盈利修复。股市究竟还有没有机会，在于企业盈利与无风险利率的“赛跑”。

从这个逻辑思考，A股牛市远未结束。中国有通胀预期但并不高，利率上行空间不大。同时，实体经济经历多年产能出清，迎来疫情后的需求修复，产需缺口加大，盈利增长动力强劲。因此，虽然要警惕高估值板块风险，但2021年A股核心动力将是盈利驱动。

具体分析如下：

　　第一，估值驱动会转向盈利驱动。在过去十年的多轮出清下，一些行业的产能过度出清，但同时产能扩张效率有限，随着疫情后需求修复，供给刚性下，企业盈利有望持续增长同时短期看，进入政策暖风期，以及一季报进入披露期，将更驱动资金转向受益于顺周期、业绩明确的板块。

第二，2021年中国虽然有通胀预期，但实际通胀不高，对利率不会形成掣肘。跟美国较为不同，猪周期是中国通胀主要因素。随着2021年猪肉供给恢复，猪价回落将使得CPI整体上行空间有限，预计年中触及高点1.5%左右，后半年保持较高的中枢水平，对货币政策难以构成约束。此外，人民币去年以来维持强势，且中国作为生产国，在应对输入性通胀方面会有一定的优势。

第三，10年期美债收益率上行空间有限，传导性减弱。目前美国通胀预期在2.2%左右，接近2014年以来的阶段性高点，即使考虑油价上涨、美国服务业复苏、居民消费改善等因素影响，上升空间有限。

同时，2月24日凌晨，美联储主席鲍威尔出席国会半年度货币政策报告听证会，再度极力向市场表示出坚定的鸽派立场，这有助于中国货币政策保持“不急转弯”的步伐。

　　大成基金：热门股已被最乐观投资者充分参与，前期风格难以持续，未来上涨结构将进一步扩散，建议布局交易不“拥挤”且逻辑改善的行业。A股当前市场局部高估但整体并未高估，经济修复确定性抬升前提下顺周期及中小市值公司收益，建议关注化工、半导体等顺周期及科技行业，及银行、保险等景气拐点确认的低估低配大金融板块。

来源：网?基金君

责任

理由：截至周五收盘螺纹钢贴水267元/吨，且1805合约与1810合约价差仅64元/吨，钢厂一旦复产会有一段连续生产期，对1810合约不利，目前螺纹钢1805合约大幅贴水，临近交割月期现价格回归对1805合约有利。P8k