正规的贷款为您讲解公司投资1.92 亿元扩建60000 吨/年橡胶助剂项目

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  新兴铸管

　　彤程新材（603650）：强化特种橡胶助剂龙头地位 “一体两翼”初见成效,高位上突破前期高位这样走才是三只乌鸦。 这只是暴跌。 ,已经哭晕在厕所 ,今天追高的不用1个月就会喜哈哈，不信等着瞧！ ,对于这支票而言现阶段很难快速大涨，看看之前的线就能知道，去年从8块多怎么涨起来的？磨蹭的很！ ,“怕”字是这么写的，“心里没底 一片空白” ,这个我还真不知道 不过楼主可以去一些虚拟的网站玩，那样不仅可以增长自己的见识 而且还不要花钱,商业大亨，最新出的，网页游戏，我也玩,今年22号台风“苏拉”已经在日本消失了！
2017年第22号台风“苏拉”于10月24日下午在西北太平洋上生成，对我国海域基本没有影响，29日晚上在日本千叶县以东海域变性为温带气旋，中央气象台于29日晚上8时对其停止编号。,大富翁。我就要说。,

你好！新兴铸管代码000778

走势很弱，不要买！

　　类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：赵乃迪/吴裕 日期：2021-03-04

　　深耕20 年，铸就特种橡胶助剂行业第一。公司于1999 年成立，是中国最大的特种橡胶助剂生产商之一，主要从事精细化工新材料的研发、生产、销售和相关贸易业务。公司主营产品为橡胶用酚醛树脂，自产产品品种达180 余种。2019年，公司特种橡胶助剂产量提升至9.49 万吨，市占率提升至25.72%，继续保持特种橡胶助剂领域国内第一的地位。

　　产业链向上延伸，成本优势尽显。公司将产业链向上游延伸，增粘树脂生产过程中所需的PTBP、烯烃等关键中间体基本实现自主生产。随着国内环保要求的提高，上述中间体的市场供应量减少，公司凭借关键中间体的自主生产能力，在产品质量稳定性及生产成本控制方面具有明显优势，产业链延伸优势凸显。此外，公司投资1.92 亿元扩建60000 吨/年橡胶助剂项目，进一步扩大自身的产能优势，并考虑进一步向下游半导体、平板显示等领域应用延伸，通过多项目规划提高自身产业链协同效应。

　　引入巴斯夫技术，布局可降解材料。公司引入世界知名化工龙头巴斯夫的工艺技术投资6.68 亿元建设10 万吨/年可生物降解材料项目，其中包括有6 万吨PBAT型生物降解塑料生产装置。基于巴斯夫提供的工艺技术，公司能够满足国内外客户对于高端可生物降解材料的需求。此外，公司也与巴斯夫签订合作协议，部分可生物降解材料产品将直接供应巴斯夫作为ecoflex？产品进行销售。

　　入主北京科华，加速推进光刻胶业务。公司全资子公司彤程电子直接持有北京科华42.26%的股权，与Meng Tehcnology Inc.合计持有56.23%的股权，基于《一致行动协议》实现对北京科华的实际控制。凭借公司的庞大体量和资金投入，北京科华作为国内高端半导体光刻胶行业的领先企业将迎来加速发展新机遇。同时，公司自身也布局有1.1 万吨半导体、平板显示用光刻胶建设项目。

　　盈利预测、估值与评级：考虑到公司主业橡胶助剂的产销量提升以及后续的新增产能规划，叠加2022 年可生物降解材料项目的正式投产，我们上调公司2020-2022 年的盈利预测，预计公司2020-2022 年分别实现归母净利润4.21/5.48/7.26 亿元，折算EPS 分别为0.72/0.94/1.24 元/股，当前股价对应PE分别为53/41/31 倍。我们看好公司“一体两翼”的发展战略，在主业稳步增长的同时，可降解材料和光刻胶两个新材料领域的布局将有望为公司提供可观的增量，因此仍维持公司“买入”评级。

　　风险提示：项目投产不及预期风险，下游需求不及预期风险，技术研发风险，下游客户认证风险。

业内也有分析指出，大豆仍是国内主要的蛋白获取来源，如果限制甚至禁止美国进口大豆，依赖其他国家进口无法完全弥补国内缺口，而这也会拉升国内蛋白原料价格，推高生猪养殖成本(豆粕是最重要的猪饲料)，眼下生猪养殖大幅亏损，成本上涨将令产业进一步受挫。此外，主要替代进口国中，巴西大豆产销量虽然丰富，但受运力限制及工人时常等因素影响，该国并不能保持稳定供出，比较优势要逊于美国。

业内也有分析指出，大豆仍是国内主要的蛋白获取来源，如果限制甚至禁止美国进口大豆，依赖其他国家进口无法完全弥补国内缺口，而这也会拉升国内蛋白原料价格，推高生猪养殖成本(豆粕是最重要的猪饲料)，眼下生猪养殖大幅亏损，成本上涨将令产业进一步受挫。此外，主要替代进口国中，巴西大豆产销量虽然丰富，但受运力限制及工人时常等因素影响，该国并不能保持稳定供出，比较优势要逊于美国。