美联航股票分析预期目标的设定与宏观政策的导向均反映出“不急转弯”的内涵

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  民生银行

3月5日提请十三届全国人大四次会议审议的政府工作报告提出，今年要保持宏观政策连续性稳定性可持续性，促进经济运行在合理区间。在区间调控基础上加强定向调控、相机调控、精准调控。宏观政策要继续为市场主体纾困，保持必要支持力度，不急转弯，根据形势变化适时调整完善，进一步巩固经济基本盘。 ,月线收阳，按道理不会小于前根阳线，周线出中枢后也是阳线，日线应有震荡 ,不一定会立马反包，但是这票近期创新高是很大概率的事。当前的大盘环境，买了核心的票，吃大面也不易啊。 ,这阶段的行情，你想吃面都很困难。对自己好没有信心。 ,到了二十八的时候你就等着被十八的底套着吧！ ,[大笑]，是你想吧！我们都想三个涨停！

专家认为，预期目标的设定与宏观政策的导向均反映出“不急转弯”的内涵，即经济发展更加注重质量，宏观政策保持连续性稳定性可持续性，政策重点聚焦为市场主体纾困。

保持必要力度又留有余地

专家认为，今年经济增速、就业、物价等预期目标设定，既体现“促进经济运行在合理区间”的要求，将保持必要的政策支持力度，又注重与今后目标平稳衔接，保留政策余地，有利于实现可持续健康发展。这也体现“不急转弯”的导向。

国务院研究室党组成员孙国君表示，总体上来说，宏观政策要保持连续性稳定性可持续性，延续和优化去年的政策逻辑和着力点，保持必要支持力度，不急转弯，目标就是继续为市场主体纾困。

“今年的宏观经济预期目标回归常态，为宏观政策从去年强化逆周期调节向常态化回归奠定了基础。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，今年虽然恢复设置GDP增速目标，但仅设置最低的底线目标。这将有利于引导各方面集中精力推进改革创新、推动高质量发展，而非单纯追求经济高增速增长。同时，着眼于明后两年经济增长状况，也可避免出现预期目标大起大落的现象。

工银国际首席经济学家程实表示，在GDP增速仅设置底线目标的同时，设定了高标准的就业目标、民生目标和普惠金融目标，显示出对增速背后“增质”的看重，强化对民生的关切、对微观的呵护和对全面发展问题的统筹兼顾。“这种转变是适应全球格局变化的，显示出我国在谋求经济增速反弹的同时，更重要的是追求增长所创造的就业机会和福祉改善。”

“既保持必要力度，又留有余地的政策搭配，将有助于我国经济平稳运行和金融市场理性回归。”在程实看来，与2020年相比，2021年的全球经济复工复产和全面反弹势头强劲，但与2019年相比，全球经济依旧没有恢复到接近自然增长的水平。由于2020年基数原因，经济增速和物价水平涨幅也将呈前高后低的结构特征。因此，保持政策定力、平衡长短周期影响、有效引导市场预期变得格外重要。

调控强调连续性稳定性

宏观调控政策将注重保持连续性稳定性可持续性。这是“不急转弯”的具体体现。

财政政策方面，中国民生银行研究院宏观经济研究中心高级宏观分析师王静文表示，一方面，赤字率下调是由于随着经济好转，财政增收有基础，大规模财政刺激政策的必要性下降，为宏观调控留下更多政策空间。另一方面，赤字率仍在3%以上，保持一定力度，是为应对不确定性因素留有余地，也体现出政策连续性，稳定市场预期。“今年的财政政策力度仍超出此前市场普遍预期，特别是新增地方政府专项债规模降幅很小。”王青说。

货币政策方面，招联金融首席研究员董希淼认为，2021年，货币政策会根据经济增长、物价变化、外部环境等因素进行适时调整，实现稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀等多目标动态平衡。在总量上，将突出“正常”，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，流动性将保持在合理水平，既不会让市场明显感觉到“缺钱”，也不会“大水漫灌”，从而促进宏观杠杆率基本稳定，在恢复经济和防范风险中寻求平衡。,

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继续为市场主体纾困

专家分析，“不急转弯”是更多地出于继续为市场主体纾困、减负的考虑。

孙国君表示，今年的政策着力点仍是继续为市场主体纾困，无论是财税政策、金融政策、就业政策乃至改革政策，都要激发企业活力，改善营商环境，目标都是进一步帮助中小微企业和个体工商户。

董希淼认为，延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策、延长小微企业融资担保降费奖补政策，是十分及时和必要的，有助于稳定市场预期和小微企业信心。

“今年各项降成本措施将持续发力，有助于进一步为企业融资减负，如随着金融风险防控各项措施推进，金融生态环境优化，企业贷款风险溢价会随之下降。”全国人大代表、中国人民银行郑州中心支行行长徐诺金表示，支持小微企业贷款利率持续下降的有利因素包括三点：一是央行将继续发挥结构性货币政策工具的作用，低成本资金的精准滴灌，将有助于进一步降低小微企业贷款利率；二是随着各类不规范存款创新产品的逐步清理，预计今年银行付息成本呈稳中有降的态势，进而能够为企业贷款利率进一步下行释放空间；三是各项降成本措施取得显著成效。

来源：中国证券报?赵白执南 彭扬

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