外汇买卖强调投资者3月4日从 ARK 的旗舰基金中至少赎回了1.4亿美元

• 
  中兴通讯

科技股大幅下挫，选股明星凯西·伍德（Cathie Wood）旗下的5只核心 ETF均较最近高点下跌20%或更多，步入所谓20%的“走熊”门槛。,你可以下车了，或者是你已经下车了 ,大盘在做老鸭头，2次起飞？华联才4元的股价，太不正常了，市场上应该明白人！ ,姓徐的很狡猾 ,你是对的 ,计划今天卖出芯片股；买进渝三峡

ARK的旗舰创新基金受到了最沉重的打击。这只规模为230亿美元的基金已经从此前的高点下跌了25%，最近一周下跌幅度就达到10%，近一个交易日，盘中较年内高点一度跌至34%。

自2020年初以来，ARK 公司已经吸收了370亿美元的新资金，在资金管理公司中排名第三。ARK 创新基金2020年上涨1.5倍，一年内规模一度增长了10倍以上。

不可否认，被人号称“木头姐”的发迹轨迹令人印象深刻。但这种“飙涨引资”的模式能持续下去吗？在一段时间的巨额回报和大量资金流入之后，基金所面临的一系列问题日益突出。

赎回蜂拥而至

ARK 旗下基金持有电动汽车制造商特斯拉、流媒体服务商 Roku 和数字支付公司 Square等公司的大量头寸。这3只股票都从最近的高点下跌了至少20%以上 。

最近的损失似乎使更多的投资者离开ARK的基金。在连续两天的资金流入之后，投资者3月4日从 ARK 的旗舰基金中至少赎回了1.4亿美元。

事实上，伍德的作风让一些机构望而却步，她的投资组合被认为波动性太大。伍德曾表示，她不同意被要求与标准普尔500等指数相比较来调整持仓，她认为围绕基准指数的评估措施已经过时。

基金容量问题凸显

除了对其高风险、高波动的指责外，产品结构的问题也开始浮现。

首先是主动性管理基金的容量。每种投资策略都有一定的容量，其大小取决于多种因素，如投资机会的广度和深度、流动性、估值等等。

资金大量涌入，使ARK创新ETF 投资组合的面貌发生了变化。从2015年7月到2020年7月的5年间，其投资组合中的公司的平均市值从未超过105亿美元，这反映出伍德在寻找没有被市场认可的小市值公司。此后，该基金持有股票的平均市值飙升，2020年11月突破200亿美元，2021年1月突破350亿美元。

一方面，ARK创新ETF持仓平均市值的上升，是由于其投资组合中许多规模较小的公司股价迅速上涨所导致。另一方面，ARK 也开始把涌来的资金投资到到知名度更高的大型公司。从2020年10月3至2021年1月31日，该基金在10家公司建立了新头寸，其中3家都是市值超过1000亿美元的超大型公司。

这导致小盘股在其投资组合中的比例有所下降。截至2020年10月底，ARK创新ETF 有33%的资产是市值低于50亿美元的股票；截至2021年2月底，这些股票仅占该基金的14% 。

流动性问题暴露

ARK 5只主动管理型 ETF的投资组合中，ARK 持有10%以上股份的公司达26家。这引发了人们对流动性管理的担忧。例如，ARK 持有 Cerus 生物技术公司约2580万股股票，相当于该公司流动股份的15%。依据晨星测算，ARK需要至少52个交易日才能完全退出该头寸。

另一引发担忧的是其主动性ETF的管理形式。这种产品最大的缺点是，基金经理不能对新资金说“不”。因此，ARK不能像传统主动性基金关闭申购、赎回等方式来控制基金规模。该公司必须需要不断将新资金配置到价格大幅上涨的现有头寸上，或者只能投资于次好的股票，这就有可能违背其投资的本意。

ETF的另一个缺点是必须每天向市场披露其投资组合。随着组合资产增值，外界开始关注其一举一动的调仓措施。事实上，有网站和应用程序每天监控公司的交易，甚至只要其发生交易，马上就有跟随投资者模仿其买进卖出。虽然透明度通常是值得称赞的，但这种程度的透明度，也引发了导致跟风者盲目跟风的担忧。

来源：中国基金报?姚波

责任,好当家 是山东的,贵州的酱香型白酒，最好的不用说，当然是飞天茅台。不过就是价格比较贵，1000多一瓶。
好喝且实惠的酱香型白酒，推荐贵州的习酒。
如果作为礼品，收藏用的话，工酱坊酒不错，因为包装很不错，设计都是工艺品级的。,

您好，很高兴能够回答您的问题。相信最近也有很多人都发现了吧，猪肉的价格大幅度上涨，很多人都开始抱怨猪肉都吃不起了。下面就让我来为您解释一下猪肉价格上涨的原因。

今年猪肉价格上涨的最大原因就是毁灭性疾病非洲猪瘟，这次非洲猪瘟的危害是历史上从未出现的，而且从目前的医疗手段来说并没有应对之法，无法治疗，所以当这种恶性疾病到来时，养猪户只有采取批量抢救性的批量屠宰。

这样一来，发病猪舍里的猪就全死了，而且发病猪所在养猪场那一片区域，为了预防疾病，也不能再养猪了。从非洲猪瘟入侵以来各地的生猪存栏量就逐渐下降，所以猪肉就少了。

因为猪肉市场的供给量严重不足，而市场的需求量却不变甚至加大，就导致供给量不能满足需求量，供小于求使得猪肉价格上涨，物以稀为贵，猪肉少了价格自然也就高了。想解决这个问题就只能增大猪肉市场的供给量，但是猪病导致各地的猪肉急剧减少，所以说，这个问题是无解的。

而且因为非洲猪瘟的侵入，越来越多的养猪户改做其他行业，导致养猪人的减少，猪肉数量自然就减少了。而且现在养猪的成本越来越高，养殖户近几年一直处于微利的状况，现在养猪的越来越少。而且大多数养猪的人口都是处于农村，然而现在农村劳动力都选择外出打工，认为养猪的利润太少了，自然就不愿意养猪了。猪肉自然就少了。

后市策略：，昨日股指普涨站上2900点令市场积累了大量获利盘，在基本面没有变化的情况下震荡整理并不意外，在前期赚钱效应的吸引下，短期预计资金仍将流入中小盘股，投资者可适当参与市场，但注意控制仓位。2S6