北交所强调消费面临通限压力

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  农产品

　　2021年3月10日，国家统计局公布2021年2月通胀数据，CPI同比回升至-0.2%，PPI同比上行至1.7%。我们认为，目前国内大宗面临通胀压力，消费面临通限压力。,在线办公，教育，还会被炒的 ,你们也真敢买，看看他们的长城宽带就知道早晚倒闭的一家企业。 ,昨天被搜于特甩下车了 ,太激情了[牛] ,这个垃圾是问题股能和搜于特比吗！！！

　　“失效”的春节效应。2月CPI同比-0.2%，较前值-0.3%小幅回升，好于市场预期(Wind一致预期-0.5%)；环比增长0.6%，较1月涨幅有所回落。CPI数据好于预期，主要是因为基期轮换对读数产生较大影响：如果按照环比口径推算，今年2月CPI同比数值约为-0.5%，基本符合预期。

　　通常来说，春节的错位将使得今年2月同比数据出现大幅回升，但实际表现并非如此。究其原因，一方面，受去年同期猪价高企和疫情暴发导致的基数影响不可忽视，另一方面，倡导“就地过年”使得春节效应明显“失效”。,你这问题太泛了,福汇目前不建议选择，今年福汇在没做爆出丑闻。所以不建议，想了解外汇私信我,

启明星(福建)粮油实业有限公司是2004-11-30在福建省福州市鼓楼区注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股)，注册地址位于福州市鼓楼区鼓东街道五四路158号环球广场29层01室。

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　　从食品价格看，尽管经历春节假期，2月食品CPI环比(1.6%)较上月4.1%明显回落。其中鲜菜价格受益于天气转暖，环比涨幅大幅回落；猪肉价格的环比下降也对食品CPI形成拖累。往后看，由于生猪存栏回升至近年来的高位，以及随着天气转热，猪肉消费进入淡季，猪价周期性下行的趋势并未转向。但近期非洲猪瘟疫情的复发将对行业部分产能造成破坏，猪价下行阻力正在增加，需关注非瘟疫情的发展。

　　从非食品价格看，2月非食品CPI环比升至0.4%，其中油价起到一定拉动作用。另外，受春节影响，服务CPI环比也有所回升(0.4%)，创出去年2月以来的新高，但对比来看，仍普遍低于近年来春节所在月份的服务价格反弹力度。

　　总结来看，今年不论是食品还是非食品价格的涨幅都明显不如往年春节。正如此前我们报告《三亚的旅游数据：春节消费没那么高》中的结论：受到疫情防控收紧的影响，整体消费短期偏离了去年底的复苏通道，就地过年对总量消费的影响明显是负面的。比如减少了聚餐娱乐、走亲访友等消费场景，又比如降低了返乡、复工、旅游等交通运输需求。

　　PPI同比大幅升至1.7%，环比连续两个月回落，但仍在高位(0.8%)。从行业分类看，拉动PPI回升的主要动力与前两月基本一致，仍是油气开采、燃料加工、化纤制造等石油相关行业(受益于国际原油价格的持续上行)和黑金采选、有色冶炼等金属相关行业(国内需求改善、国际大宗价格续升)。不过2月煤炭和燃气相关行业价格由涨转跌，可能受天气转暖和春节假期因素影响，供暖及工业用电需求有所减弱。而相比之下，下游生活资料价格由此前连续上涨转为持平，需求端的走弱仍带动PPI内部上下游分化延续。

　　一半是通缩，一半是通胀。“通胀”对应的是工业品价格，去年下半年以来国内地产投资升至高位，带动工业品需求抬升。加上海外需求持续复苏，油价在内的大宗商品价格不断上涨，因而国内工业品正面临通胀的压力。而居民消费，目前仍面临通缩压力。一般情况下，PPI与核心物价的走势高度相关，其回升会推动非食品CPI价格的同比走高，但这一轮复苏过程中，两者出现了明显的背离，即尽管PPI大幅回升，核心CPI仍在底部徘徊，对应终端消费的持续疲软。这也是本轮通胀与前几次明显不同的地方。

　　当前国内经济面临比较大的结构问题，房地产相关领域偏热，而消费相关领域偏冷。而房地产领域已经在通过信用政策进行调控，动用利率手段的可能性不大，我们预计今年货币政策会延续宽货币、紧信用的格局。

（文章来源：海通宏观）

　　1． 根据出厂时是否形成商品，燃料油可以分为商品燃料油和自用燃料油。商品燃料油指在出厂环节形成商品的燃料油；自用燃料油指用于炼厂生产的原料或燃料而未在出厂环节形成商品的燃料油。