赛为智能300044浅析食品饮料板块返调幅度较大

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  张家界

　　节前强势板块节后回调幅度较大，目前估值虽高于历史中枢但仍有接受度。春节前食品饮料板块表现较好，主要原因是对Q1 基本面信心足，白酒基本面环比继续改善，同比增长乐观强劲，同时资金面充裕。春节后，食品饮料板块返调幅度较大，啤酒、白酒和调味品板块回调幅度均达到了24%，大幅跑输沪深300指数和上证综合指数。从细分来看，白酒板块今年以来调整-7.8%幅度并不大，意味着估值仍属于历史平均水平以上。节后短期跌幅较少的，今年以来跌幅则相对更大，如葡萄酒、肉制品等板块，这也意味着市场在1 月份对这些板块景气度预期低，热情度不高。板块回调过程中，白酒平均2021 年估值在46x 左右，相较2021 年2 月高点回落了约20%，虽然高出以往的平均值和过往的中枢，但仍具有一定合理性，可以通过业绩增长继续消化，尤其看2022 年估值在35-40x，市场接受度预计尚可。

???　　下跌动能预计衰减。节后板块下跌原因多样，我们分析按主次排序的三个主要原因：1）监管层注意防范“抱团”风险背景下的累积效应；2）抱团股本身存在的高估值压力；3）美国10 年期国债收益率上行带来的影响。但我们认为引发调整的第一和第二点因素都在变化。由于抱团的核心资产快速回调，带来了股指向下牛转熊风险加大，抱团风险反而不再是主要矛盾，因此监管层维稳市场的态度会更加明显；另外，本次快速回调后板块平均2021 年估值在40-46x 上下，2022年35x 上下，市场接受度尚可。

???　　增量信息更偏利好，4-6 月业绩期乐观。进入三月中旬，我们认为除了监管层特别重视防范的“抱团风险”释放较足之外，有助于市场企稳的核心还是基本面。

???　　虽然板块回调，但市场对白酒为主的基本面信心一直稳定，Q1 预期在上修。近期增量信息主要包括：1）通过渠道调研，已经看到茅台总经销产品提价，紧接着精品和生肖提价，后续预计仍有其他产品提价空间；2）五粮液股份总经理缺位，预期年报前揭晓，新人选受投资者认可；五粮液十四五规划预计延续前期每年增100 亿节奏五年翻倍，但我们判断公司或更为进取，提前1-2 年达成，从而提升复合增速预期。3）一季报高增/好于预期可能性存在的面较宽。估值方面，即便当前估值仍高于历史中枢，且新进美国10 年期国债收益率继续上行，但白酒为核心的食品饮料板块继续下探空间有限，而向上空间阶段性跟随基本面节奏至少在4-6 月业绩期甚可观，Q3 以后主看估值切换。

???　　主要推荐：白酒方面，主流酒企十四五基本是翻倍规划，这是白酒板块的保底逻辑，即业绩有5 年复合平均10%以上的增长，我们对2021 十四五元年仍然相对乐观。长期维度白酒结构性景气基本态势不变。精选组合为“大+小”，大的核心推荐为茅五汾泸州老窖，以及基本面较好的弹性标的酒鬼酒、舍得；地产酒核心标的为古井、今世缘，洋河调整效果较好，仍在趋势中，新疆地产酒伊力特存在较大基本面变化，也建议加大关注；关注顺鑫农业的十四五开局。食品板块，1）持续推荐安信大餐饮（内涵包括速冻，调味料复合调味料，卤味连锁、餐饮供应链等方向）。优先推荐绝味食品（新店爬坡贡献+同店逐步恢复，中期股权激励锚定收入加速，长期有望成为餐饮供应链龙头）+妙可蓝多（高成长，业绩兑现）+安井食品（速冻食品龙头安井食品赛道优质，且受益于大单品锁鲜装的放量，实现收入与利润超预期增长），其次安全边际突出品种三全食品、洽洽食品、安琪酵母、双汇发展、伊利股份。

???　　风险提示：疫情影响可能反复；估值有一定高估风险；货币流动性变化等。,多少散户的做期货的状况 我也是 ,我也是全仓被套这个股了，很郁闷 ,周一不仅解套还盈利 ,不破5日线持有不动，趋势股拿好了 ,可惜了，最近很多股都翻倍了，被这股耽误了行情 ,葛洲坝集团第一工程有限公司 葛洲坝集团第二工程有限公司 葛洲坝集团三峡实业有限公司 葛洲坝集团第五工程有限公司 葛洲坝集团第六工程有限公司 葛洲坝集团机电建设有限公司 葛洲坝集团基础工程有限公司 葛洲坝集团电力有限责任公司 中国葛洲坝集团机械船舶有限公司 葛洲坝新疆工程局（有限公司） 湖北葛洲坝建设工程有限公司 中国葛洲坝集团国际工程有限公司 中国葛洲坝集团房地产实业有限公司 葛洲坝海集房地产开发有限公司 葛洲坝易普力股份有限公司 葛洲坝集团财务有限责任公司 湖北襄荆高速公路有限责任公司 湖北大广北高速公路有限责任公司 四川内遂高速公路有限责任公司 湖北武汉葛洲坝实业有限公司 葛洲坝试验检测有限公司 葛洲坝宜昌工程监理有限公司 葛洲坝工程项目管理有限公司 葛洲坝新疆投资开发有限责任公司 中国葛洲坝集团股份有限公司赤道几内亚有限公司（国际公司管理） 葛洲坝湖北寺坪水电开发有限公司（水电分公司管理） 葛洲坝湖北南河水电开发有限公司（水电分公司管理） 葛洲坝重庆大溪河水电开发有限公司（水电分公司管理） 葛洲坝张家界水电开发有限公司（水电分公司管理） 葛洲坝集团路桥工程公司（五公司管理） 葛洲坝集团对外贸易有限公司（国际公司管理） 宜昌葛洲坝水泥有限责任公司（水泥分公司管理） 汉川葛洲坝水泥有限责任公司（水泥分公司管理） 潜江葛洲坝水泥有限责任公司（水泥分公司管理） 应城葛洲坝水泥有限责任公司（水泥分公司管理） 襄樊葛洲坝水泥有限责任公司（水泥分公司管理） 枣阳葛洲坝水泥有限责任公司（水泥分公司管理） 武汉葛洲坝水泥有限责任公司（水泥分公司管理） 当阳葛洲坝水泥有限责任公司（水泥分公司管理） 荆门子陵葛洲坝水泥有限责任公司（水泥分公司管理） 中国葛洲坝集团宜昌勘测设计有限公司（海集房地产公司管理）,看F10,选择B1单元格
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定义名称: ABC
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确定
在B1单元格中输入公式
=ABC,专门用来打新的资金，或者做银行负关系板块做对冲。,这个论坛上面比较火
常在一个论坛玩的，上面有许多关于股票的问题，也有很多热心的朋友。相信那里会有人帮你解答。请百度7GG，相信你会喜欢那里

J：港口2100元/吨,日照港2000-2050元/吨，部分钢企开始提降，焦钢博弈加剧。钢厂利润被大幅压缩下，开工高位的焦炭保持高利润较难，后续将重新遭到钢厂打压;华东开工回落，但全国焦企开工仍维持高位，唐山限产趋严影响需求，预计后续高炉/焦炉比值回落;总库存同期高位，港口库存松动，建议密切关注焦炭港口贸易商心态和河北和山西两地限产程度的变化。技术来看，下方2033低点仍不能认为是本轮回调低点，短期关注其支撑,唐山限产根据调研情况来看钢厂普遍反映会严格执行，焦炭需求将受到影响。操作建议：焦炭回落至1900-2000位置再择机做多。hHh