002503分析销量：3 月8-14日乘用车零售旅客量销量同比2019 年微幅增加

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  深中华A

　　投资要点

???　　每周复盘：本周涨跌幅排名第23，SW 乘用车PE 处于96%历史分位。SW汽车下跌2.2%，跑输大盘0.8pct。除了SW 汽车销售以外，其余汽车子板块呈下跌形态，SW 商用载客车下跌幅度最大。申万一级28 个行业中，汽车板块排名第23 名，排名靠后。估值上，自2011 年以来，SW乘用车的PE/PB 分别处于历史96%/88%分位，分位数环比上周-1%/-4%；SW 零部件的PE/PB 分别处于历史70%/53%分位，分位数环比上周-3%/-3%。横向比较，乘用车板块估值在PE 方面高于白色家电低于白酒，PB 方面仍低于白色家电和白酒；汽车零部件板块估值在PE 方面高于传媒低于计算机，PB 方面均低于计算机和传媒。

???　　景气跟踪：需求继续复苏，库存低位，折扣微幅增加。销量：3 月8-14日乘用车零售旅客量销量同比2019 年微幅增加，乘用车批发日均销量同比2019 年微幅缩减。3 月8-14 日乘用车零售销量日均39829 辆，较2019年同期相比增长2%。 3 月8-14 日乘用车批发销量日均45677 辆，较2019 年同期相比减少-1%。库存：2 月乘用车企业库存-0.3 万辆，企业累计库存为-63 万辆，渠道库存-26.9 万辆，渠道累计库存为336 万辆，渠道库存系数为1.8 月。价格：3 月上旬乘用车价格监控结论：折扣率微幅增加。1）剔除新能源的乘用车整体折扣率10.52%，环比2 月下旬+0.06pct，广汽传祺GS82021 降价幅度较大，奥迪Q5L2020+宝马5 系L2021 成交价涨幅较大。2）车企3 月上旬折扣率多数微幅增加，一汽捷达+长城汽车+广汽乘用相对较高；豪华品牌折扣率继续回收。

???　　重点关注：芯片短缺负面影响延续，原材料价格继续上涨。截至3 月21 日，本周新增瑞萨电子火灾致300mm 生产线停产，本周本田北美及墨西哥工厂因疫情寒潮等导致大幅度停产，预计停产一周。根据我们自建乘用车原材料价格指数模型，以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权，乘用车总体原材料价格指数日均值环比3 月均值+6.7%（截至2021/3/21）。

???　　投资建议：优中选优。鉴于市场风格转变+板块估值处于历史高位+行业处在百年变革中，2021 年汽车板块投资策略从全面看多转为优中选优。

???　　符合优中选优的个股标准：1）已经积极应对变革能够在未来产业中有明确地位；2）2021-2022 年处于明确向上的业绩周期；3）业绩增长能够很好消化估值。整车板块优选新车周期明确向上且积极应对电动智能转型的优秀民营企业：长城（A+H）+吉利（H）。零部件板块优选未来在电动/智能赛道有自身位置且业绩向上周期：福耀玻璃+星宇股份+拓普集团+中国汽研+德赛西威+华阳集团。

???　　风险提示：海外疫情控制不达预期，乘用车需求复苏幅度低于预期。,应该是阴跌不止了 小反弹结束 该回到80了 ,一本正经的的吹牛 ,80左右 ,你会炒股吗？这完全是两种情况。上次是上升周期，现在基本是反弹后的大跌，唯一一点就是今天放量了 ,不一样，就怕像像10.15 ,1、上证综指上涨一千点是指上证综指在原来的基数上增加一千点。
2、上海证券综合指数简称“上证综指”，其样本股是全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。
3、新上证综指发布以2005年12月30日为基日，以当日所有样本股票的市价总值为基期，基点为1000点。新上证综指简称“新综指”，指数代码为000017。,【账户休眠条件】：证券账户余额为0、资金账户余额不超过100元且最近连续3年以上无交易的投资者A股账户及对应的资金账户。,通常在军事中，0被称为洞，01称为洞腰
单纯的来讲
007 = James Bond 英国间谍片中的人物
008 = 英国间谍片中James Bond的同事，在《黄金眼》(Golden Eye)中担当配角
或 008 = 大内密探 香港电影中周星驰主演的角色
009 = 大内密探的同事,A型 血型A型的人，心思细密，深谋远虑，但这也是A型的缺点，想得太多因此比较会钻牛角尖，而优柔寡断。一般来说，A型的人比较适合做劳“心”而非劳“力”的行业，例如个人工作室、企业顾问公司，A型人属于“才子型”的创业家。,您好，这些券商承销的证券名单每个券商并不直接公布，但每个上市公司的公开资料内都有主承销商的名字，一般行情软件F10信息都有，包括债券等上市证券。可以通过行情软件查询一些主要证券的承销商

Mundy觉得，若英国股权除权日什么意思总统罗伯特10月19此前不可以签定新版本退欧协议书，他将会将退欧延迟到2020年1月31日；在这种情况下，他觉得英镑兑美元将跌至1.2200。