人民币外汇牌价总结三供一业业务分部中发展商管理服务的毛利率由截至2019年的约13.4%下降6.4个百分点至约7.0%

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2020年物业行业站上资本风口，各大物企纷纷加速分拆上市步伐，在资本助力下，物业行业的格局彻底被改写。迎合资本喜好，各大物企使出浑身解数，锻造自身的核心竞争力，通过快速规模扩张，以期获得资本的青睐。

3月22日收市后，碧桂园服务（06098.HK）发布2020年全年业绩公告，2020年通过多元拓展渠道，碧桂园实现收入和利润的大幅增长。在物业行业规模加速竞争之际，碧桂园服务执行董事兼总裁李长江对外披露了2021-2025年五年发展计划，将实现各种业务的齐头并进，达成5年千亿营收目标，收入和利润都将实现年复合增长率达到50%以上。

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规模争霸 五年冲刺千亿营收

从碧桂园服务公布的数据来看，2020年公司实现了快速增长。实现收入156亿元，同比增长61.7%；毛利约53亿元，同比增长73.6%；毛利率34%，同比上升2.4个百分点；净利润为27.82亿元，同比增长61.9%；股东应占利润26.86亿元，同比增长60.8%。

在社区增值服务方面，碧桂园服务实现翻倍增长，收入达到17.31亿元，毛利达到11.28亿元，占总体毛利的比例为21.3%，成为公司第二大利润来源。

利润的增长主要得益于规模的扩张。数据显示，报告期末，碧桂园服务除（三供一业）业务外的物业服务收费管理面积约3.77亿平方米，物业服务合同管理面积约8.2亿平方米，物业服务收费管理面积及合同管理面积均约8520万平方米。

对比物业行业另一龙头企业，恒大物业截至2020年年底的营收达到105.09亿，在管规模增至3亿平方米，合约面积达到5.65亿平米。

恒大物业立志“全球规模之首”的物业公司，并立下“军令状”实现规模快速扩张；碧桂园服务也不甘示弱，再次重申2021-2025年5年实现千亿营收，并以每年收入和利润均超50%的增速一路狂奔。

两家龙头物企在竞争模式上有很多相似之处，背靠地产公司，凭借品牌优势，加速收并购，拓展业务的规模和深度的同时，兼顾利润增长。

从目前两家头部物业公司的发展战略看，头部物企的规模争霸序幕已经拉开，谁能成为规模之首，并在差异化竞争中胜出，无疑将成为资本争夺战的优胜者。

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规模扩张与运营管理平衡

源自对规模的诉求，碧桂园开启了“大鱼吃大鱼”的模式，以49.4亿元的高总价将蓝光嘉宝服务64.6203%股份纳入麾下。需要的注意的是，蓝光嘉宝服务近两年在收并购市场斩获颇丰，最终却因为收并购标的毛利率较低拖累公司整体毛利率。,反其道而行之为佳。,

河南建业新生活旅游服务有限公司是2016-05-18在河南省郑州市郑东新区注册成立的有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)，注册地址位于郑州市郑东新区商鼎路78号3号楼2单元27层2706、2707、2708号。

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蓝光嘉宝服务的例子在碧桂园服务身上隐现。

碧桂园服务在整体毛利率实现增长的情况下，公司在社区增值服务、三供一业业务、城市服务分部的毛利率均下滑。2020年社区增值服务的毛利率为65.1%，同比下降1.1个百分点；三供一业业务分部中发展商管理服务的毛利率由截至2019年的约13.4%下降6.4个百分点至约7.0%；城市服务分部的毛利率由截至2019年的约38.7%下降6.2个百分点至约32.5%。

毛利率的下滑受到业务结构的影响，同时收并购物业的毛利率以及融合情况也将对公司未来发展以及利润表现有较大影响。碧桂园服务在公告中解释，城市服务毛利率下降主要是由于年内收购满国及东飞业务的毛利率较低所致。

整体业绩向好，部分业务板块毛利率的下滑，碧桂园服务对此表达了充分的重视。

李长江在业绩会开场时指出，公司拥有完善的人才、运营及考核等机制，确保不会出现规模扩大后“消化不良”的情况。目前收并购业务均实现了良好的业务、团队及文化的融入。

同时，碧桂园服务副总裁刘镇文表示，碧桂园服务集团高度关注投后管理工作，对投后管理业务的战略定位清晰，从投资活动开展之初，成立了投资发展中心深度参与投前工作，对有关的投资交易的核心事项提出专业意见，有效助力提升投资工作的安全性及成功率。

在投后管理阶段，碧桂园服务会全周期规划每一家被投企业的发展路径，并利用科学有效的投后组织管理模式和核心人才激励机制牵引，协同集团资源赋能每一家企业，从资产安全增值和发展规划方面全程管控，实现统一稳一。截止目前，绝大多数被投企业及达成业绩对赌要求，又能顺利完成内部经营管理KPI指标要求。

除了通过收并购扩张业务规模，碧桂园通过拓展业务深度，发力城市服务、社区增值服务以及非业主增值服务等全维度强化物业服务竞争力。

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多名接近美国民主党总统竞选人希拉里·克林顿的消息人士说，锁定党内总统候选人提名门槛后，希拉里正紧锣密鼓挑选竞选搭档。眼下，有望成为民主党副总统候选人的潜在竞争者已缩小在3人范围内，希拉里的党内对手伯尼·桑德斯不在其中。