300528谈谈2020 年公司核心主业光伏玻璃业务收入约52.26 亿元（+39.4% YoY）

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  中关村

　　公司2020 年业绩贴近预告上限，经营现金流大幅增长，随着公司加快光伏玻璃产能扩张和结构优化，业绩仍有望取得显著增长。预计公司2021-23 年EPS分别为1.43/1.53/1.69 元，其A 股现价对应PE 分别为19/17/16 倍，给予目标价35.75 元，维持“买入”评级；其H 股现价对应PE 分别为13/13/11 倍，给予目标价33.96 港元，维持“买入”评级。

???　　业绩贴近预告上限，经营性现金流大幅增长。公司2020 年实现营收62.60 亿元（+30.2% YoY），归母净利润16.29 亿元（+127.1% YoY），业绩贴近预告上限；其中Q4 实现营收22.44 亿元（+57.3% YoY，+47.6% QoQ），归母净利润8.17 亿元（+289.6% YoY，+132.8% QoQ）。公司2020 年经营活动现金净流量达17.01 亿元（+233.4% YoY），净利润现金比率1.04（+0.3 YoY），回款能力明显改善。

???　　光伏玻璃量价齐升，盈利能力大幅强化。2020 年公司核心主业光伏玻璃业务收入约52.26 亿元（+39.4% YoY），毛利率提升至49.4%（+16.5pcts YoY，其中20H2 毛利率达55.8%），创历史新高。光伏玻璃业务盈利大增，主要得益于：1）2020 年凤阳第3 条1000t/d 窑炉全年投运，叠加前期嘉兴项目技改提升，光伏玻璃销量增至1.85 亿平米（+17.3% YoY）；2）2020H2 光伏装机复苏带动光伏玻璃供不应求，量价齐升，ASP 增至28.26 元/平米（+18.9% YoY）；3）纯碱、重油、天然气等采购成本明显下降；4）单位盈利价高的双玻产品占比提升至约30%，出货结构明显改善等。

???　　产能扩张加速，份额稳步增长。截至2020 年底，公司光伏玻璃总产能6400t/d，2021Q1 随着越南第2 条1000t/d 窑炉和安徽二期第1 条1200t/d 窑炉点火投运，公司光伏玻璃产能增至8600t/d。公司计划于21Q2-Q4 在安徽分季度再投产二期另外3 条1200t/d 新产线，2021 年底产能将提前达到12200t/d；此外公司也计划加快安徽三期5×1200t/d 新项目建设进度，预计将于2022 年陆续点火投运，届时总产能将增至18200t/d，市占率或升至30%以上。

???　　2021 年光玻价格或前高后低，但公司盈利能力仍将处于高位。3 月以来由于光伏产业链原材料价格上涨制约部分需求释放节奏，光伏玻璃厂商库存有所升高；另外由于行业新产能陆续释放，光伏玻璃价格开始高位小幅回落，平均降幅约2元/平米。我们认为2021 年光伏玻璃价格将保持前高后低趋势，但由于光伏装机需求有较强支持，单产品均价和盈利水平仍有望维持较高水平。公司凭借产能规模增长（预计销量+90%）和出货结构优化能力（双玻占比或超40%），有望实现业绩大幅增长。

???　　风险因素：光伏装机不及预期，光伏玻璃降价超预期，出货量低于预期等。

???　　投资建议：基于公司年报，以及光伏玻璃行业产能和价格变动趋势，调整公司2021/22 年净利润预测至30.7/32.8 亿元（原预测为29.8/35.1 亿元），新增2023年净利润预测为36.3 亿元，对应EPS 预测分别为1.43/1.53/1.69 元。其A 股现价对应PE 分别为19/17/16 倍，给予目标价35.75 元（对应2021 年25 倍PE），维持“买入”评级；其H 股现价对应PE 分别为13/13/11 倍，给予目标价33.96 港元（对应2021 年20 倍PE），维持“买入”评级。,没有业绩支持 就是哪里来回哪里去 ,我也在等他破，好满仓干 ,你有病。病得不轻，还得加大药量。 ,哥看重他的就是基本没有负债 ,又疯一个[大笑] ,

上证和深证实质是没区别的，当初设立两个市场，是为了引入市场竞争，其效果大家都看到。后改为深圳只上小盘股和创业板，现在是上证是大盘股，深圳是小盘股和创业板市场。这样区分开来。在开户，手续费等没有区别。

扩展资料

股票交易流程：

投资者如要进行上海证券交易所上市证券的投资，首先要去上海证券中央登记结算公司在各地的开户代理机构处申请开立证券帐户；然后再选择一家证券公司的营业部，作为自己买卖证券的代理人，开立资金帐户和办理指定 交易。

证券帐户和资金帐户开立以后，可以根据开户证券营业部提供的几种委托方式选择其中的一种或几种进行交易；一般证券营业部通常提供的委托方式有柜台委 托、自助终端委托、电话委托、网上交易等。

所有的交易由上海证券交易所的电脑交易系统自动撮合完成，无需人工干预。

参考资料

百度百科-A股

上证和深证实质是没区别的，当初设立两个市场，是为了引入市场竞争，其效果大家都看到。后改为深圳只上小盘股和创业板，现在是上证是大盘股，深圳是小盘股和创业板市场。这样区分开来。在开户，手续费等没有区别。

扩展资料：

1、上海证券交易所（英文：Shanghai Stock Exchange）是中国大陆两所证券交易所之一，创立于1990年11月26日 ，位于上海浦东新区。

1990年12月19日上海证券交易所开始正式营业。截至2009年年底，上证所拥有870家上市公司，上市证券数1351个，股票市价总值184655.23亿元。一大批国民经济支柱企业、重点企业、基础行业企业和高新科技企业通过上市，既筹集了发展资金，又转换了经营机制。

2、深圳证券交易所（以下简称“深交所”）成立于1990年12月1日，是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律管理的法人。

深交所的主要职能包括：提供证券交易的场所和设施；制定业务规则；审核证券上市申请、安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员进行监管；对上市公司进行监管；管理和公布市场信息；中国证监会许可的其他职能。

深交所以建设中国多层次资本市场体系为使命，全力支持中国中小企业发展，推进自主创新国家战略实施。2004年5月，中小企业板正式推出；2006年1月，中关村科技园区非上市公司股份报价转让开始试点；2009年10月，创业板正式启动，多层次资本市场体系架构基本确立。

深交所坚持以提高市场透明度为根本理念，贯彻“监管、创新、培育、服务”八字方针，努力营造公开、公平、公正的市场环境。

参考资料：上海证券交易所——百度百科；深圳证券交易所——百度百科

值得注意的是，日为7月29日。此前公司上述2015年度分红派息方案已获6月27日召开的2015年度股东大会审议通过，此次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案一致，即向全体A股股东每10股派现金人民币7.2元(含税)。同时公告披露，华润股份有限公司持有的公司A股股份股息由公司直接派发;其他A股股息于7月29日通过股东托管券商直接划至其资金账户。