无量下跌推荐毛猪价格出现下跌

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  民和股份

　　周期投资中最煎熬的当属等待，我们认为目前禽链处于周期的底端，从供给和需求看，在未来2 季度迎来周期性上涨有较强的确定性。从1 季度疫情及生猪、母猪存栏及抛售的角度来看，在未来的5-7 个月里，肉类有望出现更大缺口。

???　　本周终端市场需求依旧不佳，屠宰企业采购成本降低但依旧亏损，毛猪价格出现下跌，同时补栏积极性减弱，鸡苗价格跌破5 元/羽。本周出栏肉鸡销售收入下降，商品鸡养殖由盈转亏；本周种鸡场盈利继续收窄；独立屠宰环节亏损减少。屠宰厂库存压力仍在，加快出货大方向没有变，同时随着前期毛鸡连续上涨当期宰杀亏损格局加深，这个需求基本面对毛鸡价格制约力度依然比较强；与此同时，供给面看目前阶段出栏鸡源不多。

???　　供需双向都有制约因素，造就了毛鸡供需市场目前的价格运行状态。

???　　3 月份以来终端冻品走货缓慢，屠宰企业毛鸡收购控价止损，本周前期肉毛鸡价格持续下跌；由于春节前后补栏鸡苗减少，3 月下旬肉毛鸡出栏不多，毛鸡供应和终端需求持续博弈，叠加饲料高成本造成养殖户压栏惜售，本周后期肉毛鸡价格止跌，局部地区小幅反弹，但本周均价环比下跌。由于鸡苗、饲料成本增加，本周毛鸡下跌，肉鸡出栏由盈转亏。

???　　本周猪价震荡下跌。北方猪价跌至25-26 元/kg 后，尽管养殖端挺价情绪高涨，叠加雨雪大风天气助力，周初北方猪价出现反弹，南方猪价持续偏弱调整，但当前消费低迷，低价冻品大量抢占鲜销市场，加上低体重小白条冲击，猪价持续阴跌，但我们观察到饲料的环比销售数据不及预期，后续看涨养猪场/户迫于栏舍紧张被动出栏，而就外购仔猪看已跌破成本线部分养殖场/户难抵心理层面的纠结与煎熬，南北方大猪不断出栏，全国生猪均价持续下跌；由于标猪供应偏紧支撑，标猪价格跌势小于大猪，二者价差逐渐拉大。

???　　据农业农村部报道，全国能繁母猪存栏量继续增长，基础产能持续恢复，生猪出栏量显著增加，猪肉市场价格明显回落。

???　　我们认为尽管我国生猪存栏逐渐恢复，但是饲料环比增加数据显示，今冬的疫情严重，目前存栏仍处低位可能在今年三季度出现一定的断档出栏期，同时受迫于饲料价格的上涨，以及生猪期货持续维持高位，海外进口商品的价格也水涨船高，鸡猪出现超预期涨幅概率增大。

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总部地点：法国克莱蒙费朗
公司名称：米其林集团
外文名称：michelin
总部地点：法国克莱蒙费朗
成立时间：1889年
经营范围：轮胎制造商
公司性质：上市公司
米其林集团是全球轮胎科技的领导者，逾百年前于法国的克莱蒙费朗建立。在漫长的历程中，米其林集团自1889年发明首条自行车可拆卸轮胎与1895年发明首条轿车用充气轮胎以来，在轮胎科技与制造方面发明不断。除了轮胎以外，米其林集团还生产轮辋、钢丝、移动辅助系统（如PAX系统）、旅游服务(如ViaMichelin，GPS）、地图及旅游指南，其中地图与指南出版机构是该领域的领导者。著名的米其林指南在2000年已有100岁。

电厂：高温消退，沿海电厂日耗高位回落，电厂库存窄幅波动，沿海六大电力集团合计耗煤-1.7至76.6万吨，合计电煤库存1274万吨，存煤可用天数16.6天。E8W