长城证券软件强调我们预计公司2021-2023 年净利润分别为-21.3 亿元、63.4 亿元、101.2 亿元

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  中国国航

　　投资建议：我们预计随着国内疫情好转，国内线需求将持续提升；海外疫苗持续推广带动下，国际线需求有望逐步恢复。我们预计公司2021-2023 年净利润分别为-21.3 亿元、63.4 亿元、101.2 亿元，对应PE为 -62x 21x 13x。公司具备高品质航线，收益品质良好，有望受益公商务出行回暖，给予“买入-A”评级。,你明天卖出吧 ,那个垃圾千万别来 ,上海医药用不着吹 ,烂股一只，尽快逃离 ,我走一部分了，越等越低，以我被套几年的经验，随时可上车，这庄太磨

　　事件：中国国航发布2020 年年报： 2020 年公司实现营收695.04 亿元，同比-48.96%；归母净利润-144.09 亿元，同比-324.85%；扣非后归母净利润-147.41 亿元，同比-338.76%。2020Q4 公司实现营收210.50 亿元，同比-36.41%；归母净利润-42.98 亿元，亏损同比扩大39.44 亿元；扣非后归母净利润-43.96 亿元，亏损同比扩大40.13 亿元。

　　2020 年供需均大幅下降，整体单位收益同比下滑。2020 年公司整体/国内/国际ASK 增速为-45.77%/-19.15%/-82.95%，RPK 增速分别为-52.90%/-29.72%/-86.43%，客座率分别为70.38%/71.65%/63.06%，同比-10.64pts/-10.77pts/-16.16pts。2020 年公司整体客公里收益0.507 元，同比下降5.0%，其中国内客公里收益0.467 元，同比下降21.0%，国际客公里收益0.820 元，同比增长90.7%，内线单位收益明显承压。

　　刚性成本较高，低油价、民航发展基金免征减轻成本压力。2020 年公司营业成本756 亿，同比-33%。其中航油成本148 亿，同比-59%，单位ASK 燃油成本同比-24%，主要得益于国际油价大幅下跌；单位ASK非油成本同比+45%，一方面民航发展基金免征减轻成本压力，另一方面受制于较低的飞机利用率（年报披露2020 年飞机利用率6.34 小时，同比降3.38 小时）和人工、折旧、维修等刚性成本压力。 　　

宁波创元信息科技有限公司是2011-08-12在浙江省宁波市北仑区注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股)，注册地址位于宁波开发区明州西路506-18号。

宁波创元信息科技有限公司的统一社会信用代码/注册号是913302065805114983，企业法人沃天斌，目前企业处于开业状态。

宁波创元信息科技有限公司的经营范围是：计算机软硬件开发、咨询服务、数据处理、销售；通信产品研发、生产及销售；电子产品研发、生产及销售；集成电路设计、生产及销售；家用电器、新能源产品、家具的研发、设计、生产、销售及安装服务；室内外装修工程设计及施工；建筑安装工程施工；电力系统设计，建筑智能化系统、电子工程、通信线路和设备的设计及安装。在浙江省，相近经营范围的公司总注册资本为76326万元，主要资本集中在 1000-5000万 和 5000万以上 规模的企业中，共31家。本省范围内，当前企业的注册资本属于良好。

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日本共同社援引知情者消息称，为帮助提振本国经济、避免英国退欧可能造成的负面影响，日本政府在安排编制一项至少20万亿日元的综合刺激方案，规模比此前政府计划的高约一倍。最终刺激和公共开支规模也可能超过20万亿日元，要取决于政府与执政联盟达成的协议。

日本共同社援引知情者消息称，为帮助提振本国经济、避免英国退欧可能造成的负面影响，日本政府在安排编制一项至少20万亿日元的综合刺激方案，规模比此前政府计划的高约一倍。最终刺激和公共开支规模也可能超过20万亿日元，要取决于政府与执政联盟达成的协议。