短线高手说说行业观点：近日大宗固废资源化指导意见发布

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  盈峰环境

　　行业近况

???　　推荐组合：高能环境、威派格、盈峰环境、瀚蓝环境。过去两周高能环境、瀚蓝环境、威派格、盈峰环境分别上涨-4.71%/1.17%/6.96%/-2.75%。

???　　行业观点：近日大宗固废资源化指导意见发布，明确十四五期间大宗固废综合利用率快速提升；同时贵州省焚烧产能依旧快速推动。我们认为固废政策频出有助于提升十四五固废板块投资需求，十四五期间固废行业依旧是重要组成部分，其中危废资源化、垃圾焚烧等依旧值得重点关注。同时碳排放权交易进一步推动，进一步利好资源化、垃圾焚烧等行业未来需求和盈利能力，我们建议关注行业经验丰富、管理能力突出的龙头企业。

???　　标的上，我们认为长期来看，有基本面支撑，技术和运营优势显著，业绩稳定增长的优质标的更值得布局，我们建议关注：1）运营业务比重不断提升、现金流持续增长的危废资源化头部企业-高能环境；受益智慧城市建设推进，相关订单有望快速增长的智慧水务龙头-威派格。2）城市运行刚需，受益碳中和的新能源环卫车及垃圾焚烧行业，如盈峰环境、瀚蓝环境。

???　　过去两周中金环保-A 下跌0.16%，跑输上证指数/创业板2.4/4.7ppt，中金环保-H下跌5.2%，跑输恒指5.3ppt；中金环保A/H 股2021 年市盈率为20.9/9.4 倍。

???　　评论

???　　大宗固废资源化指导意见发布，固废处置需求加速释放。国家发改委等十部门联合发布《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》，指出到2025 年实现新增大宗固废综合利用率60%，存量大宗固废有序减少的目标。我们认为《指导意见》拟从商业模式、核心技术、协同机制、管理方法创新等方面推动大宗固废资源利用发展，有助于相关行业快速发展。我们认为大宗固废种类较多，我们建议投资者关注市场规模较大、商业模式好、企业高增长确定的板块，比如金属资源综合利用，推荐龙头企业-高能环境。

???　　贵州省重大工程项目名单发布，垃圾焚烧仍是重中之重。近日，贵州省下达2021年省重大工程项目名单及推进计划，其中垃圾焚烧发电项目总计14 个，加快落实生活垃圾焚烧发电中长期规划，我们预计十四五期间垃圾焚烧行业产能提升依旧有充足空间。且在REITs 和碳排放交易市场建设的积极推动下，我们认为有助于拓宽行业融资渠道，提升经营效率、促进技术迭代，同时碳交易市场或进一步为垃圾焚烧企业带来新的盈利来源。

???　　碳排放权交易草案修改稿发布，碳市场建设进入新阶段。3 月30 日，生态环境部公示《碳排放权交易管理暂行条例（草案修改稿）》。与此前的《征求意见稿》

???　　相比，《草案修改稿》在职责分工、配额总量与分配方法确定和信息披露等方面提出了新要求，新引入了自愿减排核证和碳排放政府基金等新内容。且日前国务院发布关于落实《政府工作报告》重点工作分工的意见中，亦提出加快建设碳排放权交易市场，我们积极看好未来碳市场建设对低碳环保企业的有利影响。

???　　估值与建议

???　　维持各公司盈利预计、评级和目标价不变。

???　　风险

???　　市场宏观经济波动影响，财政政策实施不及预期，政策推进不及预期。,. ,一天一个主意 ,垃圾中的垃圾 ,太弱了吧 ,收盘价会低于8.88元

消息面上，据中国证券报报道，银保监会近日下发《中国银保监会办公厅关于商业银行承销地方政府债券有关事项的通知》。业内人士认为，通知下发后，银行承销地方债意愿会增强。地方债发力，特别是地方专项债加速发行，将对基建投资有提振作用，后续基建投资可能会一改此前颓势而企稳并温和反弹。q4l