股票600271:转变为更多地在子公司层面合作成立新合资公司(如外资控股合资理财子公司、银行等)

• 
  潍柴动力

　　不久之前，新加坡星展银行依靠定增入股一举成为深圳农商行战略投资者；而稍前几天，花旗银行则宣布着手退出包括中国等在内13个全球市场的个人银行业务。近十年来，外资银行抢滩中国市场不断进行着进与退的权衡。,大丰实业不能买，买潍柴动力。 ,接直以股抵，直接国资 ,st ,我真是倒霉了买了个瘟神 ,主力这九个月套现几个亿，随随便便拉涨停，看心情而已

　　进退之间，是资本逐利的博弈。面对中国的市场蓝海，外资银行未来展业的空间在哪里？

　　有人辞官归故里，有人星夜赶科场。

　　自2018年放宽外资限制比例之后，外资行与中资行子公司的合作逐渐增多，但外资行逐步减少对中资行的持股也不乏案例。

　　转变合作模式

　　外资银行在中国的打法正在发生变化。

　　2018年8月，银保监会发文，决定取消中资银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，实施内外资一致的股权投资比例规则，持续推进外资投资便利化。之后，中外合作由原来与母体合作(如外资入股中资银行主体)，转变为更多地在子公司层面合作成立新合资公司(如外资控股合资理财子公司、银行等)，合资新公司落地步伐明显加快。

　　今年2月22日，交通银行公告称，旗下交银理财收到监管批复，同意施罗德投资管理集团、交银理财合资在上海市筹建施罗德交银理财有限公司。股权安排上，前者持股51%，后者持股49%。

　　2020年8月，贝莱德建信理财也获批在上海筹建，美国贝莱德金融管理公司、建信理财和新加坡淡马锡旗下富登管理有限公司三家股东持股比例分别为50.1%、40%、9.9%。

　　2019年12月20日，经银保监会批准，由法国农业信贷银行和法国兴业银行两家银行资管业务合并组建的东方汇理，将与中行旗下中银理财携手在沪设立理财公司，东方汇理出资55%，中银理财出资45%。

　　更早之前，北京银行于2019年3月公告称，拟与荷兰国际集团旗下全资子公司ING Bank N.V。共同出资发起设立合资银行。其中，ING Bank N.V。持股51%，北京银行持股49%。

　　“参股、合资新设两种合作方式主要差别在于，外资参股一般不会改变中资行原有的经营管理模式，外资不一定掌握管理控制权。”光大银行金融市场部分析师周茂华向证券时报记者解释，新设合资机构则可以重构合作关系，外资对新设立公司的管理控制权明显提升。同时，新设机构经营也不会受到母公司历史遗留问题的直接影响，不仅减少中外资在管理与经营理念上的分歧，并且在经营、产品、服务创新方面享有更大自由度。

　　有市场分析人士向记者指出，开放和引入外资的最终目的是要提升国内金融服务业的质量和国际竞争力，不断提升金融服务实体经济的能力。一方面，在合作中外资行能发挥优势；另一方面，在竞争相对没那么激烈的领域，只有引入“活水”才能突围，赢得发展先机。

　　对比来看，中资行与外资行发展的自我驱动力也不一样，两者定位也不同。周茂华也谈到，这主要是基于各自优势资源，中资行因个人业务、对公业务等传统业务是利润贡献的主力，所以相对而言，开拓新业务的压力和迫切性就没有那么强。

　　为何是子公司？

　　“人民银行的宏观审慎参数出来后，母行空间有限，但是子公司层面还有很大的空间。”有银行业内人士向证券时报记者坦言。

　　而随着2018年外资持股比例限制的完全放开，外资行也纷纷瞄准成本收入比更划算的银行系子公司。加之近年扩大金融对外开放的政策东风劲吹，对外资在资本层面注资入股也产生了鼓励。

　　西泽研究院院长赵建向证券时报记者表示，在当前全球利率走低的态势下，相对来说，中国银行业的收益率表现较好，“无论是ROA还是ROE，在国际上都是有竞争力的，所以外资在资本端也正积极地参与。”

　　以银行系理财子公司为例。ROE方面，目前仅有信银理财披露过第一个完整财年的ROE水平，截至去年末，信银理财净资产收益率(ROE)为22.46%。证券时报记者从业内获悉，实际上，某两大股份行旗下的理财子公司去年的ROE水平也均超过20%，甚至有一家达到30%，而大行ROE普遍在10%一线徘徊。

　　亦有业内人士向证券时报记者表示，在严监管和经济周期的影响下，国内商业银行母行ROE的发展趋势是长期向下的。但是子公司和孙公司层面受到的约束较小，特别是持有非银机构牌照的子公司，因此投资子公司比当年投资银行母体更为赚钱。

　　华东区域某大行资深从业人员告诉证券时报记者，体量庞大的银行作为商业公司在要盈利的同时，还要承担一定的社会责任，支持响应国家政策，并不是单纯以逐利为目的，“其实这也是相辅相成的，从长远来看，树立自身的形象，这也是立行之本。”

　　另外，子公司层面业务比较单一，枷锁相对较少。“对于一个整体的大行来说，需要承担国家政策的导向和社会责任。”上述大行人士进一步举例称，实际上，许多机场以及大型的基础设施建设项目的利润并不高，“但是要响应国家号召，要把项目承接下来。”

　　“从外资行的角度来说，资本是逐利的，都是为了赚钱，它们不可能跟着国有大行全面支持中国的政策，那这块的利润就很薄了。”该人士坦言，过长的时间成本外资方也耗不起，因而选择与这些独立性相对较强的子公司合作，显然是明智之举。

　　赵建还向证券时报记者提及，“中国的银行ROE水平这几年下滑得很厉害，原来平均基本都能在20%左右，但现在基本上就是10%。”而外资行因整体ROE水平较中国的低一些，且风险也不大，所以也就改变了策略，即直接通过控制资本端转作财务投资者。

　　因地制宜空间无限

　　有待观望的是，国内存款、贷款、个人理财等业务竞争已经比较充分，而外资行在品牌、网点等方面的建设相对薄弱。在较多竞争优势不明显的情况下，外资行未来发挥空间在哪？

　　目前，国内金融服务业发展总体滞后于实体经济需求，除了国内企业投资、财富管理等需求，国内投资者还有全球配置资产的需求，而海外投资者则有投资国内人民币资产的需求。

　　业内人士称，在大中华区展业的外资行，其实正面临着两方面的困境：一是中国的监管对其约束较严，很多自身传统强势业务没办法铺开；二是外资行的风控模式非常严格，而在中国内地展业的分支机构权限相对弱势。“比如在中国，现在银行主要做的政府和房地产业务，实际上外资银行总行层面是不能做的，而且国内的政府和国企恐怕也不愿意跟它合作。”有业内人士向证券时报记者指出。

　　因此，进驻中国展业的外资行重点聚焦个人业务，这也符合它们在国际上能够统一流行的作风。在此情况下，发展起来的便是符合总行风控要求的个人业务和一些外资企业业务，“从盈利的角度来说，遇到的困境还是越来越多，导致它们在成本收入比以及毛利率层面，可能处于在一个全球的收缩。”赵建提到。

　　近两年来，许多外资行也正加码财富管理业务。浸淫数十载于欧美市场发展相对成熟的财富管理业务，外资行相对来说经验已较为丰富。国内经济持续保持高增长，居民财富积累也较快，从近年来的趋势看，高净值人群规模在快速扩大，相应个性化、高质量的财富管理服务需求也在快速增长。

　　业内分析人士指出，银行发展会跟随经济发展，从重资产、重资本消耗的阶段，向轻资产、轻资本消耗的发展阶段进行转型。未来一个时期，大资管、大零售、大投行业务将获得更好的发展机遇。其中，财富管理作为轻资产业务的典型代表，具有更广阔的发展空间。,序号 行业编号 单位名称
省(自治区、直辖市) 行业 企业性质 2004 主营业务收入（千元）
1 1 上海宝钢集团公司 上海市 钢铁 股份 161756528
10 2 首钢总公司（集团） 北京市 钢铁 国有 61900000
13 3 鞍山钢铁集团公司 辽宁省 钢铁 国有 50142107
20 4 武汉钢铁（集团）公司 湖北省 钢铁 国有 40126080
28 5 江苏沙钢集团有限公司 江苏省 钢铁 有限 31074562
30 6 莱芜钢铁集团 山东省 钢铁 有限 30102773
32 7 太原钢铁（集团）有限公司 山西省 钢铁 国有 29016920
35 8 济南钢铁集团总公司 山东省 钢铁 国有 27396350
37 9 马鞍山钢铁股份有限公司 安徽省 钢铁 股份 26838574
40 10 邯郸钢铁集团有限责任公司 河北省 钢铁 国有 26169112
44 11 攀枝花钢铁（集团）公司 四川省 钢铁 国有 25294203
45 12 唐山钢铁集团有限责任公司 河北省 钢铁 国有 25124553
47 13 本溪钢铁（集团）有限责任公司 辽宁省 钢铁 国有 23515050
52 14 南京钢铁集团有限公司 江苏省 钢铁 有限 22687670
54 15 北台钢铁（集团）有限公司 辽宁省 钢铁 国有 22091340
56 16 杭州钢铁集团公司 浙江省 钢铁 股份 21878372
58 17 包钢集团 内蒙古自治区 钢铁 国有 21534680
66 18 天津天铁冶金集团有限公司 天津市 钢铁 有限 20343538
68 19 青岛钢铁控股集团有限责任公司 山东省 钢铁 有限 19955700
70 20 江苏华西集团公司 江苏省 钢铁 集体 19784310
84 21 安阳钢铁集团有限责任公司 河南省 钢铁 国有 16371280
107 22 酒泉钢铁（集团）有限责任公司 甘肃省 钢铁 股份 13139591
109 23 天津钢管集团有限公司 天津市 钢铁 国有 12535361
117 24 新余钢铁有限责任公司 江西省 钢铁 有限 11804952
123 25 广西柳州钢铁集团公司 广西壮族自治区 钢铁 国有 11460052
124 26 唐山国丰钢铁有限公司 河北省 钢铁 港澳台 11325290
134 27 广东省韶关钢铁集团有限公司 广东省 钢铁 股份 10862722
135 28 涟源钢铁集团有限公司 湖南省 钢铁 国有 10836928
137 29 重庆钢铁(集团)有限责任公司 重庆市 钢铁 港澳台 10744615
141 30 江苏永钢集团有限公司 江苏省 钢铁 有限 10632620
143 31 宣化钢铁集团有限责任公司 河北省 钢铁 有限 10612764
155 32 天津天钢集团有限公司 天津市 钢铁 国有 10111714
158 33 江阴兴澄特种钢铁有限公司 江苏省 钢铁 港澳台 10023059
162 34 上海梅山钢铁股份有限公司 江苏省 钢铁 股份 9882063
165 35 广州钢铁股份有限公司 广东省 钢铁 港澳台 9618567
166 36 湘潭钢铁集团有限公司 湖南省 钢铁 国有 9583760
173 37 河北津西钢铁股份有限公司 河北省 钢铁 外资 9232034
183 38 新兴铸管股份有限公司 河北省 钢铁 股份 8800566
193 39 东北特殊钢集团有限责任公司 辽宁省 钢铁 股份 8563510
212 40 福建省三钢(集团)有限责任公司 福建省 钢铁 国有 7738510
222 41 承德钢铁集团有限公司 河北省 钢铁 有限 7218349
230 42 萍乡钢铁有限责任公司 江西省 钢铁 有限 7035780
244 43 通化钢铁股份有限公司 吉林省 钢铁 股份 6701140
249 44 山西海鑫钢铁集团有限公司 山西省 钢铁 有限 6614250
256 45 新疆八一钢铁股份有限公司 新疆维吾尔自治区 钢铁 股份 6537792
257 46 南京钢铁集团江苏淮钢有限公司 江苏省 钢铁 有限 6534242
260 47 四川省川威集团有限公司 四川省 钢铁 有限 6484745
261 48 邢台钢铁有限责任公司 河北省 钢铁 港澳台 6468070
262 49 攀钢集团成都钢铁有限责任公司 四川省 钢铁 国有 6467961
270 50 凌源钢铁集团有限责任公司 辽宁省 钢铁 国有 6305544
274 51 湖北新冶钢有限公司 湖北省 钢铁 合资 6180855
280 52 南昌钢铁有限责任公司 江西省 钢铁 国有 6104687
295 53 水城钢铁（集团)有限责任公司 贵州省 钢铁 有限 5891630
309 54 舞阳钢铁有限责任公司 河南省 钢铁 有限 5521179
311 55 长治钢铁集团有限公司 山西省 钢铁 国有 5499210
335 56 唐山建龙实业有限公司 河北省 钢铁 私营 5098494
395 57 江阴市西城钢铁有限公司 江苏省 钢铁 私营 4259140
397 58 唐山港陆钢铁有限公司 河北省 钢铁 港澳台 4178576
412 59 抚顺特殊钢股份公司 辽宁省 钢铁 股份 4070264
414 60 日照钢铁控股集团有限公司 山东省 钢铁 有限 4061523
429 61 抚顺新抚钢有限责任公司 辽宁省 钢铁 国有 3932953
461 62 江苏苏钢集团有限公司 江苏省 钢铁 有限 3682106
463 63 陕西龙门钢铁（集团）有限责任公司 陕西省 钢铁 有限 3667210
467 64 攀钢集团钢城企业总公司 四川省 钢铁 集体 3641570
472 65 山东石横特钢集团有限公司 山东省 钢铁 有限 3586250
475 66 邢台德龙钢铁实业有限公司 河北省 钢铁 有限 3561691
476 67 无锡锡兴钢铁股份有限公司 江苏省 钢铁 集体 3556545
480 68 河北唐山半壁店钢铁集团公司 河北省 钢铁 集体 3500000
483 69 河南济源钢铁集团有限公司 河南省 钢铁 有限 3456378
485 70 山东泰山钢铁集团 山东省 钢铁 有限 3431827
500 71 河北滦河实业集团有限公司 河北省 钢铁 港澳台 3313278
511 72 江苏铁本钢铁有限公司 江苏省 钢铁 私营 3229480
521 73 新疆八一钢铁集团有限责任公司 新疆维吾尔自治区 钢铁 有限 3167583
537 74 四川省达州钢铁集团有限责任公司 四川省 钢铁 有限 3032952
543 75 河北普阳钢铁有限公司 河北省 钢铁 港澳台 3011742
550 76 攀钢集团四川长城特殊钢有限责任公司 四川省 钢铁 有限 2970604
562 77 吉林市建龙钢铁有限责任公司 吉林省 钢铁 有限 2906154
564 78 山东省寿光巨能电力集团有限公司 山东省 钢铁 有限 2900196
582 79 山西宇晋钢铁有限公司 山西省 钢铁 有限 2778382
590 80 江苏锡钢集团有限公司 江苏省 钢铁 国有 2737418
591 81 山西中阳钢厂 山西省 钢铁 集体 2724175
627 82 衡阳钢管集团有限公司 湖南省 钢铁 国有 2522365
652 83 衡水京华制管有限公司 河北省 钢铁 有限 2428682
657 84 福建三安钢铁有限公司 福建省 钢铁 合资 2404913
658 85 合肥钢铁集团有限公司 安徽省 钢铁 国有 2399874
662 86 芜湖新兴铸管有限责任公司 安徽省 钢铁 有限 2368707
676 87 唐山市兴业工贸有限公司 河北省 钢铁 私营 2302543
709 88 河北文丰钢铁有限公司 河北省 钢铁 合资 2209669
712 89 吉林铁合金有限责任公司 吉林省 钢铁 股份 2200000
718 90 徐州钢铁总厂 江苏省 钢铁 国有 2179354
720 91 西林钢铁集团有限公司 黑龙江省 钢铁 国有 2176146
724 92 西宁特殊钢股份有限公司 青海省 钢铁 股份 2170409
726 93 江苏旋力集团股份有限公司 江苏省 钢铁 股份 2164466
734 94 唐山贝氏体钢总厂 河北省 钢铁 集体 2125002
737 95 河北东升集团有限公司 河北省 钢铁 私营 2116919
740 96 河北新金钢铁有限公司 河北省 钢铁 有限 2110215
745 97 天津荣程联合钢铁集团有限公司 天津市 钢铁 私营 2099413
747 98 唐山松汀钢铁有限公司 河北省 钢铁 有限 2096612
761 99 冷水江钢铁总厂 湖南省 钢铁 国有 2058000
771 100 安钢集团信阳钢铁有限责任公司 河南省 钢铁 国有 2029812
787 101 河南安阳永兴钢铁有限责任公司 河南省 钢铁
有限 1992879
812 102 潍坊钢铁集团公司 山东省 钢铁 集体 1914047
860 103 鞍山宝得钢铁有限公司 辽宁省 钢铁 私营 1780638
874 104 山西常平集团有限公司 山西省 钢铁 有限 1749045
879 105 承德建龙钢铁有限公司 河北省 钢铁 私营 1734006
881 106 张店钢铁总厂 山东省 钢铁 国有 1706346
967 107 四川德胜集团楚雄钢铁有限公司 云南省 钢铁 私营 1525342
982 108 西昌新钢业有限责任公司 四川省 钢铁 有限 1504309
991 109 滦南县华瑞钢铁有限公司 河北省 钢铁 有限 1495330
998 110 陕西汉中钢铁有限公司 陕西省 钢铁 私营 1486480,现在还能够追?要强市才可以追.弱市追涨停不是找套吗.,

保险小编帮您解答，更多疑问可在线答疑。

小诺解答：

您好！

按设计类型分，寿险可以为普通型、分红型、投资连结型、万能型等。

分红保险就是保险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈余,按一定比例向投保人进行分配的一种人寿保险。

相对来讲，分红保险因成本稍高，定价一般高于同类非分红的保险，购买时，这一因素可以一并考虑。

欢迎查看更多关于分红型重大疾病保险的相关问题

　　光大证券金融业首席分析师王一峰向证券时报记者表示，从金融体系自身发展规律看，金融业将伴随着经济转型而在经营上产生深刻的变化。比如，当资本和社会财富积累到一定程度之后，财富管理业务和市场便应运而生，“资产管理市场的发展和活跃程度与金融业态的转型密不可分。”

　　汇丰银行近期宣布，将着手提速大湾区的中小企业服务。分析人士认为，小微企业融资难融资贵已是世界级难题，外资行针对这一领域的探索和发展相对成熟，相信会在这方面带来一定经验。

　　“外资行在跨境业务、高净值人群财富管理、资本运作和风控等方面具有比较优势。”周茂华分析，未来外资行基于较好平衡自身优势和市场竞争的策略，可能会聚焦的领域包括跨境金融业务(境内外投融资业务，深度参与人民币跨境结算、投融资业务和“一带一路”业务等)、国内小微企业金融服务(除了投融资，还有企业风险管理、信息服务，帮助企业拓展全球市场等)、高净值人群财富管理以及和中资行深度合作竞逐个人业务市场等。

　　不过，有市场人士特别提到，外资行的人才队伍建设不容忽视。外资行目前同样面临人才流失、人才留不住的问题，想要在激烈的市场竞争中取胜，还需加强人才队伍建设，特别是要招揽能适应本土业务的人才。

（文章来源：证券时报）