海南航空股票光伏产业简介及相关企业解读_股票市场吧|今天股票行情|股票时间

2021年4月19日发(作者：亚洲先锋娱乐(hk08400)热帖,亚洲先锋娱乐论坛)
光伏产业简介及相关企业解读

太阳能，被称为最理想的新能源。其无枯竭危险，安全
可靠，能源质量高，建设周期短，取之不及、用之不竭。在
我国，随着科学技术的迅猛发展，利用太阳电池半导体材料
的光伏效应，将太阳光辐射能直接转换为电能，形成了太阳
能光伏产业。光伏发电原理光伏发电是利用半导体界面的光
生伏特效应，在半导体器件表面产成电动势进而产生电流，
从而将光能直接转变为电能的一种技术。这种技术的关键元
件是太阳能电池。太阳能电池经过串联后进行封装保护可形
成大面积的太阳电池组件，再配合上功率控制器等部件就形
成了光伏发电装置。光伏发电系统分为独立光伏发电系统、
并网光伏发电系统及分布式光伏发电系统。独立光伏发电系
统指发电不与电网相连，其主要特征是需要蓄电池储存能量，
常见于太阳能路灯或独立家庭供热系统；并网光伏发电系统
主要指将电能输送到国家电网，由国家电网统一调配向居民
供电，是现在企业重点运营的发电系统；分布式光伏发电系
统指的是在用电处设立较小的光伏发电供电系统，以满足特
定用户的需求或现存配电网的经济运行。光伏行业背景先透
过装机量看看全球光伏产业发展趋势
可显著地看出，过去8年里，全球光伏新增装机量呈现持续
上涨状态，由于各年度政府政策等各方面情况不一，增速增
长率波动较大，不过随着新增装机量基数的不断增加，增速
也将趋于稳定。鉴于此，我们可以预测出未来光伏行业的大
致发展趋势。现在，正处于拐点附近，光伏行业发展正当时！
再看看我国政府对光伏产业发展的要求：十二五规划：中国
政府将进一步扩大和推动新能源领域的投资，到2015年末，
光伏装机容量将达到20GW以上，年发电量达到250亿千
瓦时；光伏组件成本下降到7元瓦，光伏系统成本下降到
13元 瓦，发电成本下降到0.8元 千瓦时，光伏发电具有
一定经济竞争力；到2020年，光伏组件成本下降到5元 瓦，
光伏系统成本下降到10元 瓦，发电成本下降到0.6元 千
瓦时，在主要电力市场实现有效竞争。最新消息：不久前，
2015中国光伏大会暨展览会日前在北京落幕，国家能源局、
工信部、科技部等主管部门领导各抒己见，阐述中国光伏产
业“十三五”规划思路与方向，即：在此期间我国将持续壮大
太阳能光伏发电市场规模，初步规划“十三五”光伏装机规模
目标将达150GW，即每年新增20GW左右。同时，通过光
伏行业规模化发展促进成本持续降低，力争到2020年让光
伏电站建设和发电成本在2015年的基础上下降20%以上，
尽早实现用户侧平价上网。上述数据能够看出，国家发展光
伏产业的雄心壮志有目共睹，企业纷纷投向光伏产业，特别
是下游的电站产业，通过转卖电站获得转让费或者建造电站
获得并网电费来提高自身经营业绩！光伏产业上下游分析产
业上游：原材料的提取和采购。
产业中游：光伏电池的生产和组装。
产业下游：光伏系统的应用和运行。
对于成本占比一半的光伏组件来说，又可以如下细分：
因此我们可以设想，一旦光伏组件供大于求，组件成本占比
较大的电池片生产商将受到更多的压价压力，而组件成本占
比较小的EVA胶膜、玻璃生产商压力较小。原因也是显而
易见：越到上游，技术壁垒越厚，只有少数企业掌握核心技
术，利润率也较为丰厚；越往下，技术壁垒越薄，大量企业
竞争激烈，利润率相对减小；近些年来国家大力鼓励光伏发
电，对下游光伏发电电费采取高额补贴，加剧了大量处于产
业中游的企业也开始进行电站运营，同时装机量的飞增带动
了中上游光伏产品销售的发展。光伏电站营运测算首先开始
基础扫盲：
1.单位换算：1GW=1000MW=1000000KW=1000000000W
1度=1KWh
2.年发电量：光伏电站年发电量E 的计算如下式
E=PH
式中：E 为年发电量；P 为光伏发电装机容量；
为光伏组件匹配系数及灰尘影响因子，暂取值为0.8；H 为
全年有效日照时间（一般设为1200小时）
经计算得出1MW容量光伏电站年发电量大约为96万KWh
3.成本电价：成本电价＝(装机建设成本投资回收期+运营管
理费+财务费－财政补贴)年发电量
投资回收期一般为20年，运营管理费可以粗略算作装机建
设成本的1%，财务费用无贷款可以不算，有贷款算作一年
的贷款利息。
4.营业收入：上网电价X年发电量
5.营业利润：（上网电价-成本电价）X 年发电量通过这个我
们便可以大概估算电站运营产生的利润，当然，针对具体情
形，我们还可以需要注意以下因素：
1.装机容量越大，单位建设成本越低，很容易理解，规模经
济。
2.上网电价的改变，这个需要密切关注国家相关政策。
3.年发电量要根据所建电站的具体区域，日照时间越长，年
发电量越大。
4.技术进步、原材料跌价、或是个别厂商良好的成本控制带
来的更多的单位利润。
5.贷款利率的调整或其他融资方式的运用导致财务费用的改
变。
6.光伏弃电的回收和储存对利润的影响。光伏产业公司运营
状况浅析：$$爱康科技(SZ002610)$$ ：预计2015全年净利
润1.2亿左右，同比增长25%左右，目前市值90亿（定增
后市值140亿左右）。公司主营太阳能边框和支架安装，现
已全力投身光伏电站的建设和运营。公司目前运营光伏电站
480MW，并计划2015-2016实现总装机容量1GW、1.5GW，
正式成为民营企业中的电站运营龙头。公司目前市值不大，
目标宏伟，可积极关注，不足是受国家政策制约，运营成本
受电费补贴影响较大，有一定风险。$$中利科技(SZ002309)$$ ：
预计2015全年净利润5亿左右，同比增长50%左右，目前
市值116亿。公司主营电缆光缆业务，同时又是光伏电站二
手中介大户，目前处于停牌购买资产阶段。公司与各地政府
签订了6GW以上的电站建设协议，将在未来几年内陆续完
成。公司在建设光伏电站方面成本优势突出，1MW容量成
本仅在600万以下。公司商业模式易导致上半年股价低估（电
站并网后转卖在四季度，因此前三季度往往净利润呈现亏
损），因此可以观察股价选择合适的买入机会。由于所建电
站大多转卖获得直接受益，故利润增长后劲不如其他光伏电
站运营公司确定。后期看点在于电站转卖量增长情况和光纤
高端产品及3D金属打印业务。$$东方日升(SZ300118)$$：预
计2015全年净利润2.8亿左右，同比增长318%左右，目前
市值100亿（定增后市值140亿左右）。公司主营光伏组件
制造（EVA和电池片），并正式进军光伏电站运营，设立互
联网金融和融资租赁子公司，打造“新能源+金融创新+能源
互联网”业务板块，计划2016年底完成1GW电站开发。 管
理层及员工股权激励方案行权业绩条件为 2015-2017 年净
利润分别不低于 2.5 亿、4.7 亿、6.3 亿，目前看来，大概
率实现。后期业务增长还是看光伏电站运营情况。$$旷达科
技(SZ002516)$$：预计2015全年净利润2.6亿左右，同比增
长53%左右，目前市值96亿（定增后市值107亿左右）。
公司主营汽车面料，正式进军光伏电站运营，并积极投身养
老医疗行业，未来有望实现“车纺+电站+医疗”三驾马车同时
驱动。预计2016年底完成900MW电站并网，电费将成为
公司主要收入来源。后期看点一是电站运营、二是养老医疗，
新能源+大健康双重概念稀缺标的。$$阳光电源(SZ300274)$$：
预计2015全年净利润5.2亿左右，同比增长84%左右，目
前市值180亿（定增后212亿左右）。公司主营光伏逆变器、
风能变流器的生产和销售，以及光伏电站的转让和运营。公
司积极打造能源互联网闭环，抢占战略高地，计划2015-2016
并网完成电站320MW、600MW，受益于国家最新光伏政策
扶持，超预期可能较大。公司盘子适中，业绩增长确定性大，
可以选择合理价位介入。$$福斯特(SH603806)$$：预计2015
全年净利润5.2亿左右，同比增长20%左右，目前市值184
亿。公司主营EVA胶膜，电池背板的生产和销售，是国内
eva胶膜领域绝对龙头，市场占有率近40%。目前暂未进军
光伏电站运营领域，后期还是看光伏行业大环境。鉴于公司
细分龙头低位，且EVA胶膜价格压缩幅度较小，业绩会较
为稳定。$$亚玛顿(SZ002623)$$ ：预计2015全年净利润8000
万左右，同比增长110%左右，目前市值80亿。公司主营光
伏玻璃镀膜业务，也参与部分光伏电站运营业务。公司2015
年计划自建不少于100MW电站，并大量布局海外业务。未
来看点还是光伏行业的整体发展状况，公司市值较小，但目
前估值偏高，参与需谨慎。$$协鑫集成(SZ002506)$$ ：预计
2015年全年净利润6.5亿左右，由于前身破产重组故同比增
长无意义，目前市值305亿（定增后市值600亿左右）。公
司主营各类光伏产品的生产和销售，为国内光伏组件龙头。
公司承诺2015-2016年实现净利润不少于6亿、8亿。目前
估值偏高不宜参与，不过协鑫的光伏组件龙头地位值得关注。
$$林洋电子(SH601222)$$ ：预计2015年全年净利润5.2亿
左右，同比增长26%左右，目前市值165亿（定增后市值
202亿左右）。公司主营电能表等仪器的生产和销售，并已进
军光伏电站的运营。预计2015-2017能够实现光伏电站并网
容量400MW、1000MW、1500MW。公司积极布局能源互
联网，不排除业绩超额完成的可能。后期看点依然是光伏电
站的装机并网进度。$$正泰电器(SH601877)$$ ： 预计2015
年全年净利润18亿左右，同比降低2%左右，目前市值342
亿（定增后市值490亿左右）。公司主营低压电器及其元器
件的生产和销售，通过增发购买正太新能源公司股份正式进
军光伏产业。正太新能源公司为国内光伏电站龙头企业，已
并网电站1.1GW以上，在建设和拟建电站也超过1GW，并
2016-2018承诺业绩不低于7亿、7.5亿、8亿，将给母公
司带来较大业绩增厚。看点是光伏产业是否可以超预期发展，
不足是公司增发后市值较大。$$特变电工(SH600089) ：预计
2015年全年净利润20亿左右，同比增长21%左右，目前市
值392亿。公司主营变压器、电缆及其他成套设备，积极投
身太阳能、风能等诸多新能源项目，并受益于国家“一带一路”
战略。公司建设并运营的电站规模在500MW左右，打算转
卖的电站规模600MW左右。看点是未来的混业化发展，抗
风险能力比较强，不足是市值较大，涉足概念太多，筹码过
于分散，股价拉升困难。$$通威股份(SH600438) ：预计2015
年全年净利润3.5亿左右，同比增长6%左右，目前市值113
亿（定增后市值175亿左右）。公司主营水产和禽畜饲料销
售，通过置入永祥股份、通威新能源公司进军光伏行业。永
祥股份2015-2017承诺业绩不低于0.9亿、2.2亿、3.2亿，
通威新能源未来可建成电站500MW-1GW，估算业绩也应在
2亿-4亿。公司“养殖+光伏”渔光一体化战略推进有力，目前
处于停牌阶段，复牌后依据估值可参与。未来光伏行业受益
于国家战略发展，前景广阔、潜力巨大，本文仅作简要分析
梳理，不足之处，欢迎业界人士批评指正。免责声明：
本文数据来源于国家能源局资料和上市公司公告等公开资
料，对数据准确性和完整性不作任何保证，所涉及个股仅为
个人分析，不构成买入建议，如有参与，盈亏自负。

光伏产业简介及相关企业解读

太阳能，被称为最理想的新能源。其无枯竭危险，安全
可靠，能源质量高，建设周期短，取之不及、用之不竭。在
我国，随着科学技术的迅猛发展，利用太阳电池半导体材料
的光伏效应，将太阳光辐射能直接转换为电能，形成了太阳
能光伏产业。光伏发电原理光伏发电是利用半导体界面的光
生伏特效应，在半导体器件表面产成电动势进而产生电流，
从而将光能直接转变为电能的一种技术。这种技术的关键元
件是太阳能电池。太阳能电池经过串联后进行封装保护可形
成大面积的太阳电池组件，再配合上功率控制器等部件就形
成了光伏发电装置。光伏发电系统分为独立光伏发电系统、
并网光伏发电系统及分布式光伏发电系统。独立光伏发电系
统指发电不与电网相连，其主要特征是需要蓄电池储存能量，
常见于太阳能路灯或独立家庭供热系统；并网光伏发电系统
主要指将电能输送到国家电网，由国家电网统一调配向居民
供电，是现在企业重点运营的发电系统；分布式光伏发电系
统指的是在用电处设立较小的光伏发电供电系统，以满足特
定用户的需求或现存配电网的经济运行。光伏行业背景先透
过装机量看看全球光伏产业发展趋势
可显著地看出，过去8年里，全球光伏新增装机量呈现持续
上涨状态，由于各年度政府政策等各方面情况不一，增速增
长率波动较大，不过随着新增装机量基数的不断增加，增速
也将趋于稳定。鉴于此，我们可以预测出未来光伏行业的大
致发展趋势。现在，正处于拐点附近，光伏行业发展正当时！
再看看我国政府对光伏产业发展的要求：十二五规划：中国
政府将进一步扩大和推动新能源领域的投资，到2015年末，
光伏装机容量将达到20GW以上，年发电量达到250亿千
瓦时；光伏组件成本下降到7元瓦，光伏系统成本下降到
13元 瓦，发电成本下降到0.8元 千瓦时，光伏发电具有
一定经济竞争力；到2020年，光伏组件成本下降到5元 瓦，
光伏系统成本下降到10元 瓦，发电成本下降到0.6元 千
瓦时，在主要电力市场实现有效竞争。最新消息：不久前，
2015中国光伏大会暨展览会日前在北京落幕，国家能源局、
工信部、科技部等主管部门领导各抒己见，阐述中国光伏产
业“十三五”规划思路与方向，即：在此期间我国将持续壮大
太阳能光伏发电市场规模，初步规划“十三五”光伏装机规模
目标将达150GW，即每年新增20GW左右。同时，通过光
伏行业规模化发展促进成本持续降低，力争到2020年让光
伏电站建设和发电成本在2015年的基础上下降20%以上，
尽早实现用户侧平价上网。上述数据能够看出，国家发展光
伏产业的雄心壮志有目共睹，企业纷纷投向光伏产业，特别
是下游的电站产业，通过转卖电站获得转让费或者建造电站
获得并网电费来提高自身经营业绩！光伏产业上下游分析产
业上游：原材料的提取和采购。
产业中游：光伏电池的生产和组装。
产业下游：光伏系统的应用和运行。
对于成本占比一半的光伏组件来说，又可以如下细分：
因此我们可以设想，一旦光伏组件供大于求，组件成本占比
较大的电池片生产商将受到更多的压价压力，而组件成本占
比较小的EVA胶膜、玻璃生产商压力较小。原因也是显而
易见：越到上游，技术壁垒越厚，只有少数企业掌握核心技
术，利润率也较为丰厚；越往下，技术壁垒越薄，大量企业
竞争激烈，利润率相对减小；近些年来国家大力鼓励光伏发
电，对下游光伏发电电费采取高额补贴，加剧了大量处于产
业中游的企业也开始进行电站运营，同时装机量的飞增带动
了中上游光伏产品销售的发展。光伏电站营运测算首先开始
基础扫盲：
1.单位换算：1GW=1000MW=1000000KW=1000000000W
1度=1KWh
2.年发电量：光伏电站年发电量E 的计算如下式
E=PH
式中：E 为年发电量；P 为光伏发电装机容量；
为光伏组件匹配系数及灰尘影响因子，暂取值为0.8；H 为
全年有效日照时间（一般设为1200小时）
经计算得出1MW容量光伏电站年发电量大约为96万KWh
3.成本电价：成本电价＝(装机建设成本投资回收期+运营管
理费+财务费－财政补贴)年发电量
投资回收期一般为20年，运营管理费可以粗略算作装机建
设成本的1%，财务费用无贷款可以不算，有贷款算作一年
的贷款利息。
4.营业收入：上网电价X年发电量
5.营业利润：（上网电价-成本电价）X 年发电量通过这个我
们便可以大概估算电站运营产生的利润，当然，针对具体情
形，我们还可以需要注意以下因素：
1.装机容量越大，单位建设成本越低，很容易理解，规模经
济。
2.上网电价的改变，这个需要密切关注国家相关政策。
3.年发电量要根据所建电站的具体区域，日照时间越长，年
发电量越大。
4.技术进步、原材料跌价、或是个别厂商良好的成本控制带
来的更多的单位利润。
5.贷款利率的调整或其他融资方式的运用导致财务费用的改
变。
6.光伏弃电的回收和储存对利润的影响。光伏产业公司运营
状况浅析：$$爱康科技(SZ002610)$$ ：预计2015全年净利
润1.2亿左右，同比增长25%左右，目前市值90亿（定增
后市值140亿左右）。公司主营太阳能边框和支架安装，现
已全力投身光伏电站的建设和运营。公司目前运营光伏电站
480MW，并计划2015-2016实现总装机容量1GW、1.5GW，
正式成为民营企业中的电站运营龙头。公司目前市值不大，
目标宏伟，可积极关注，不足是受国家政策制约，运营成本
受电费补贴影响较大，有一定风险。$$中利科技(SZ002309)$$ ：
预计2015全年净利润5亿左右，同比增长50%左右，目前
市值116亿。公司主营电缆光缆业务，同时又是光伏电站二
手中介大户，目前处于停牌购买资产阶段。公司与各地政府
签订了6GW以上的电站建设协议，将在未来几年内陆续完
成。公司在建设光伏电站方面成本优势突出，1MW容量成
本仅在600万以下。公司商业模式易导致上半年股价低估（电
站并网后转卖在四季度，因此前三季度往往净利润呈现亏
损），因此可以观察股价选择合适的买入机会。由于所建电
站大多转卖获得直接受益，故利润增长后劲不如其他光伏电
站运营公司确定。后期看点在于电站转卖量增长情况和光纤
高端产品及3D金属打印业务。$$东方日升(SZ300118)$$：预
计2015全年净利润2.8亿左右，同比增长318%左右，目前
市值100亿（定增后市值140亿左右）。公司主营光伏组件
制造（EVA和电池片），并正式进军光伏电站运营，设立互
联网金融和融资租赁子公司，打造“新能源+金融创新+能源
互联网”业务板块，计划2016年底完成1GW电站开发。 管
理层及员工股权激励方案行权业绩条件为 2015-2017 年净
利润分别不低于 2.5 亿、4.7 亿、6.3 亿，目前看来，大概
率实现。后期业务增长还是看光伏电站运营情况。$$旷达科
技(SZ002516)$$：预计2015全年净利润2.6亿左右，同比增
长53%左右，目前市值96亿（定增后市值107亿左右）。
公司主营汽车面料，正式进军光伏电站运营，并积极投身养
老医疗行业，未来有望实现“车纺+电站+医疗”三驾马车同时
驱动。预计2016年底完成900MW电站并网，电费将成为
公司主要收入来源。后期看点一是电站运营、二是养老医疗，
新能源+大健康双重概念稀缺标的。$$阳光电源(SZ300274)$$：
预计2015全年净利润5.2亿左右，同比增长84%左右，目
前市值180亿（定增后212亿左右）。公司主营光伏逆变器、
风能变流器的生产和销售，以及光伏电站的转让和运营。公
司积极打造能源互联网闭环，抢占战略高地，计划2015-2016
并网完成电站320MW、600MW，受益于国家最新光伏政策
扶持，超预期可能较大。公司盘子适中，业绩增长确定性大，
可以选择合理价位介入。$$福斯特(SH603806)$$：预计2015
全年净利润5.2亿左右，同比增长20%左右，目前市值184
亿。公司主营EVA胶膜，电池背板的生产和销售，是国内
eva胶膜领域绝对龙头，市场占有率近40%。目前暂未进军
光伏电站运营领域，后期还是看光伏行业大环境。鉴于公司
细分龙头低位，且EVA胶膜价格压缩幅度较小，业绩会较
为稳定。$$亚玛顿(SZ002623)$$ ：预计2015全年净利润8000
万左右，同比增长110%左右，目前市值80亿。公司主营光
伏玻璃镀膜业务，也参与部分光伏电站运营业务。公司2015
年计划自建不少于100MW电站，并大量布局海外业务。未
来看点还是光伏行业的整体发展状况，公司市值较小，但目
前估值偏高，参与需谨慎。$$协鑫集成(SZ002506)$$ ：预计
2015年全年净利润6.5亿左右，由于前身破产重组故同比增
长无意义，目前市值305亿（定增后市值600亿左右）。公
司主营各类光伏产品的生产和销售，为国内光伏组件龙头。
公司承诺2015-2016年实现净利润不少于6亿、8亿。目前
估值偏高不宜参与，不过协鑫的光伏组件龙头地位值得关注。
$$林洋电子(SH601222)$$ ：预计2015年全年净利润5.2亿
左右，同比增长26%左右，目前市值165亿（定增后市值
202亿左右）。公司主营电能表等仪器的生产和销售，并已进
军光伏电站的运营。预计2015-2017能够实现光伏电站并网
容量400MW、1000MW、1500MW。公司积极布局能源互
联网，不排除业绩超额完成的可能。后期看点依然是光伏电
站的装机并网进度。$$正泰电器(SH601877)$$ ： 预计2015
年全年净利润18亿左右，同比降低2%左右，目前市值342
亿（定增后市值490亿左右）。公司主营低压电器及其元器
件的生产和销售，通过增发购买正太新能源公司股份正式进
军光伏产业。正太新能源公司为国内光伏电站龙头企业，已
并网电站1.1GW以上，在建设和拟建电站也超过1GW，并
2016-2018承诺业绩不低于7亿、7.5亿、8亿，将给母公
司带来较大业绩增厚。看点是光伏产业是否可以超预期发展，
不足是公司增发后市值较大。$$特变电工(SH600089) ：预计
2015年全年净利润20亿左右，同比增长21%左右，目前市
值392亿。公司主营变压器、电缆及其他成套设备，积极投
身太阳能、风能等诸多新能源项目，并受益于国家“一带一路”
战略。公司建设并运营的电站规模在500MW左右，打算转
卖的电站规模600MW左右。看点是未来的混业化发展，抗
风险能力比较强，不足是海南航空股票光伏产业简介及相关企业解读_股票市场吧|今天股票行情|股票时间市值较大，涉足概念太多，筹码过
于分散，股价拉升困难。$$通威股份(SH600438) ：预计2015
年全年净利润3.5亿左右，同比增长6%左右，目前市值113
亿（定增后市值175亿左右）。公司主营水产和禽畜饲料销
售，通过置入永祥股份、通威新能源公司进军光伏行业。永
祥股份2015-2017承诺业绩不低于0.9亿、2.2亿、3.2亿，
通威新能源未来可建成电站500MW-1GW，估算业绩也应在
2亿-4亿。公司“养殖+光伏”渔光一体化战略推进有力，目前
处于停牌阶段，复牌后依据估值可参与。未来光伏行业受益
于国家战略发展，前景广阔、潜力巨大，本文仅作简要分析
梳理，不足之处，欢迎业界人士批评指正。免责声明：
本文数据来源于国家能源局资料和上市公司公告等公开资
料，对数据准确性和完整性不作任何保证，所涉及个股仅为
个人分析，不构成买入建议，如有参与，盈亏自负。

光伏产业简介及相关企业解读

太阳能，被称为最理想的新能源。其无枯竭危险，安全
可靠，能源质量高，建设周期短，取之不及、用之不竭。在
我国，随着科学技术的迅猛发展，利用太阳电池半导体材料
的光伏效应，将太阳光辐射能直接转换为电能，形成了太阳
能光伏产业。光伏发电原理光伏发电是利用半导体界面的光
生伏特效应，在半导体器件表面产成电动势进而产生电流，
从而将光能直接转变为电能的一种技术。这种技术的关键元
件是太阳能电池。太阳能电池经过串联后进行封装保护可形
成大面积的太阳电池组件，再配合上功率控制器等部件就形
成了光伏发电装置。光伏发电系统分为独立光伏发电系统、
并网光伏发电系统及分布式光伏发电系统。独立光伏发电系
统指发电不与电网相连，其主要特征是需要蓄电池储存能量，
常见于太阳能路灯或独立家庭供热系统；并网光伏发电系统
主要指将电能输送到国家电网，由国家电网统一调配向居民
供电，是现在企业重点运营的发电系统；分布式光伏发电系
统指的是在用电处设立较小的光伏发电供电系统，以满足特
定用户的需求或现存配电网的经济运行。光伏行业背景先透
过装机量看看全球光伏产业发展趋势
可显著地看出，过去8年里，全球光伏新增装机量呈现持续
上涨状态，由于各年度政府政策等各方面情况不一，增速增
长率波动较大，不过随着新增装机量基数的不断增加，增速
也将趋于稳定。鉴于此，我们可以预测出未来光伏行业的大
致发展趋势。现在，正处于拐点附近，光伏行业发展正当时！
再看看我国政府对光伏产业发展的要求：十二五规划：中国
政府将进一步扩大和推动新能源领域的投资，到2015年末，
光伏装机容量将达到20GW以上，年发电量达到250亿千
瓦时；光伏组件成本下降到7元瓦，光伏系统成本下降到
13元 瓦，发电成本下降到0.8元 千瓦时，光伏发电具有
一定经济竞争力；到2020年，光伏组件成本下降到5元 瓦，
光伏系统成本下降到10元 瓦，发电成本下降到0.6元 千
瓦时，在主要电力市场实现有效竞争。最新消息：不久前，
2015中国光伏大会暨展览会日前在北京落幕，国家能源局、
工信部、科技部等主管部门领导各抒己见，阐述中国光伏产
业“十三五”规划思路与方向，即：在此期间我国将持续壮大
太阳能光伏发电市场规模，初步规划“十三五”光伏装机规模
目标将达150GW，即每年新增20GW左右。同时，通过光
伏行业规模化发展促进成本持续降低，力争到2020年让光
伏电站建设和发电成本在2015年的基础上下降20%以上，
尽早实现用户侧平价上网。上述数据能够看出，国家发展光
伏产业的雄心壮志有目共睹，企业纷纷投向光伏产业，特别
是下游的电站产业，通过转卖电站获得转让费或者建造电站
获得并网电费来提高自身经营业绩！光伏产业上下游分析产
业上游：原材料的提取和采购。
产业中游：光伏电池的生产和组装。
产业下游：光伏系统的应用和运行。
对于成本占比一半的光伏组件来说，又可以如下细分：
因此我们可以设想，一旦光伏组件供大于求，组件成本占比
较大的电池片生产商将受到更多的压价压力，而组件成本占
比较小的EVA胶膜、玻璃生产商压力较小。原因也是显而
易见：越到上游，技术壁垒越厚，只有少数企业掌握核心技
术，利润率也较为丰厚；越往下，技术壁垒越薄，大量企业
竞争激烈，利润率相对减小；近些年来国家大力鼓励光伏发
电，对下游光伏发电电费采取高额补贴，加剧了大量处于产
业中游的企业也开始进行电站运营，同时装机量的飞增带动
了中上游光伏产品销售的发展。光伏电站营运测算首先开始
基础扫盲：
1.单位换算：1GW=1000MW=1000000KW=1000000000W
1度=1KWh
2.年发电量：光伏电站年发电量E 的计算如下式
E=PH
式中：E 为年发电量；P 为光伏发电装机容量；
为光伏组件匹配系数及灰尘影响因子，暂取值为0.8；H 为
全年有效日照时间（一般设为1200小时）
经计算得出1MW容量光伏电站年发电量大约为96万KWh
3.成本电价：成本电价＝(装机建设成本投资回收期+运营管
理费+财务费－财政补贴)年发电量
投资回收期一般为20年，运营管理费可以粗略算作装机建
设成本的1%，财务费用无贷款可以不算，有贷款算作一年
的贷款利息。
4.营业收入：上网电价X年发电量
5.营业利润：（上网电价-成本电价）海南航空股票光伏产业简介及相关企业解读_股票市场吧|今天股票行情|股票时间X 年发电量通过这个我
们便可以大概估算电站运营产生的利润，当然，针对具体情
形，我们还可以需要注意以下因素：
1.装机容量越大，单位建设成本越低，很容易理解，规模经
济。
2.上网电价的改变，这个需要密切关注国家相关政策。
3.年发电量要根据所建电站的具体区域，日照时间越长，年
发电量越大。
4.技术进步、原材料跌价、或是个别厂商良好的成本控制带
来的更多的单位利润。
5.贷款利率的调整或其他融资方式的运用导致财务费用的改
变。
6.光伏弃电的回收和储存对利润的影响。光伏产业公司运营
状况浅析：$$爱康科技(SZ002610)$$ ：预计2015全年净利
润1.2亿左右，同比增长25%左右，目前市值90亿（定增
后市值140亿左右）。公司主营太阳能边框和支架安装，现
已全力投身光伏电站的建设和运营。公司目前运营光伏电站
480MW，并计划2015-2016实现总装机容量1GW、1.5GW，
正式成为民营企业中的电站运营龙头。公司目前市值不大，
目标宏伟，可积极关注，不足是受国家政策制约，运营成本
受电费补贴影响较大，有一定风险。$$中利科技(SZ002309)$$ ：
预计2015全年净利润5亿左右，同比增长50%左右，目前
市值116亿。公司主营电缆光缆业务，同时又是光伏电站二
手中介大户，目前处于停牌购买资产阶段。公司与各地政府
签订了6GW以上的电站建设协议，将在未来几年内陆续完
成。公司在建设光伏电站方面成本优势突出，1MW容量成
本仅在600万以下。公司商业模式易导致上半年股价低估（电
站并网后转卖在四季度，因此前三季度往往净利润呈现亏
损），因此可以观察股价选择合适的买入机会。由于所建电
站大多转卖获得直接受益，故利润增长后劲不如其他光伏电
站运营公司确定。后期看点在于电站转卖量增长情况和光纤
高端产品及3D金属打印业务。$$东方日升(SZ300118)$$：预
计2015全年净利润2.8亿左右，同比增长318%左右，目前
市值100亿（定增后市值140亿左右）。公司主营光伏组件
制造（EVA和电池片），并正式进军光伏电站运营，设立互
联网金融和融资租赁子公司，打造“新能源+金融创新+能源
互联网”业务板块，计划2016年底完成1GW电站开发。 管
理层及员工股权激励方案行权业绩条件为 2015-2017 年净
利润分别不低于 2.5 亿、4.7 亿、6.3 亿，目前看来，大概
率实现。后期业务增长还是看光伏电站运营情况。$$旷达科
技(海南航空股票光伏产业简介及相关企业解读_股票市场吧|今天股票行情|股票时间SZ002516)$$：预计2015全年净利润2.6亿左右，同比增
长53%左右，目前市值96亿（定增后市值107亿左右）。
公司主营汽车面料，正式进军光伏电站运营，并积极投身养
老医疗行业，未来有望实现“车纺+电站+医疗”三驾马车同时
驱动。预计2016年底完成900MW电站并网，电费将成为
公司主要收入来源。后期看点一是电站运营、二是养老医疗，
新能源+大健康双重概念稀缺标的。$$阳光电源(SZ300274)$$：
预计2015全年净利润5.2亿左右，同比增长84%左右，目
前市值180亿（定增后212亿左右）。公司主营光伏逆变器、
风能变流器的生产和销售，以及光伏电站的转让和运营。公
司积极打造能源互联网闭环，抢占战略高地，计划2015-2016
并网完成电站320MW、600MW，受益于国家最新光伏政策
扶持，超预期可能较大。公司盘子适中，业绩增长确定性大，
可以选择合理价位介入。$$福斯特(SH603806)$$：预计2015
全年净利润5.2亿左右，同比增长20%左右，目前市值184
亿。公司主营EVA胶膜，电池背板的生产和销售，是国内
eva胶膜领域绝对龙头，市场占有率近40%。目前暂未进军
光伏电站运营领域，后期还是看光伏行业大环境。鉴于公司
细分龙头低位，且EVA胶膜价格压缩幅度较小，业绩会较
为稳定。$$亚玛顿(SZ002623)$$ ：预计2015全年净利润8000
万左右，同比增长110%左右，目前市值80亿。公司主营光
伏玻璃镀膜业务，也参与部分光伏电站运营业务。公司2015
年计划自建不少于100MW电站，并大量布局海外业务。未
来看点还是光伏行业的整体发展状况，公司市值较小，但目
前估值偏高，参与需谨慎。$$协鑫集成(SZ002506)$$ ：预计
2015年全年净利润6.5亿左右，由于前身破产重组故同比增
长无意义，目前市值305亿（定增后市值600亿左右）。公
司主营各类光伏产品的生产和销售，为国内光伏组件龙头。
公司承诺2015-2016年实现净利润不少于6亿、8亿。目前
估值偏高不宜参与，不过协鑫的光伏组件龙头地位值得关注。
$$林洋电子(SH601222)$$ ：预计2015年全年净利润5.2亿
左右，同比增长26%左右，目前市值165亿（定增后市值
202亿左右）。公司主营电能表等仪器的生产和销售，并已进
军光伏电站的运营。预计2015-2017能够实现光伏电站并网
容量400MW、1000MW、1500MW。公司积极布局能源互
联网，不排除业绩超额完成的可能。后期看点依然是光伏电
站的装机并网进度。$$正泰电器(SH601877)$$ ： 预计2015
年全年净利润18亿左右，同比降低2%左右，目前市值342
亿（定增后市值490亿左右）。公司主营低压电器及其元器
件的生产和销售，通过增发购买正太新能源公司股份正式进
军光伏产业。正太新能源公司为国内光伏电站龙头企业，已
并网电站1.1GW以上，在建设和拟建电站也超过1GW，并
2016-2018承诺业绩不低于7亿、7.5亿、8亿，将给母公
司带来较大业绩增厚。看点是光伏产业是否可以超预期发展，
不足是公司增发后市值较大。$$特变电工(SH600089) ：预计
2015年全年净利润20亿左右，同比增长21%左右，目前市
值392亿。公司主营变压器、电缆及其他成套设备，积极投
身太阳能、风能等诸多新能源项目，并受益于国家“一带一路”
战略。公司建设并运营的电站规模在500MW左右，打算转
卖的电站规模600MW左右。看点是未来的混业化发展，抗
风险能力比较强，不足是市值较大，涉足概念太多，筹码过
于分散，股价拉升困难。$$通威股份(SH600438) ：预计2015
年全年净利润3.5亿左右，同比增长6%左右，目前市值113
亿（定增后市值175亿左右）。公司主营水产和禽畜饲料销
售，通过置入永祥股份、通威新能源公司进军光伏行业。永
祥股份2015-2017承诺业绩不低于0.9亿、2.2亿、3.2亿，
通威新能源未来可建成电站500MW-1GW，估算业绩也应在
2亿-4亿。公司“养殖+光伏”渔光一体化战略推进有力，目前
处于停牌阶段，复牌后依据估值可参与。未来光伏行业受益
于国家战略发展，前景广阔、潜力巨大，本文仅作简要分析
梳理，不足之处，欢迎业界人士批评指正。免责声明：
本文数据来源于国家能源局资料和上市公司公告等公开资
料，对数据准确性和完整性不作任何保证，所涉及个股仅为
个人分析，不构成买入建议，如有参与，盈亏自负。

光伏产业简介及相关企业解读

太阳能，被称为最理想的新能源。其无枯竭危险，安全
可靠，能源质量高，建设周期短，取之不及、用之不竭。在
我国，随着科学技术的迅猛发展，利用太阳电池半导体材料
的光伏效应，将太阳光辐射能直接转换为电能，形成了太阳
能光伏产业。光伏发电原理光伏发电是利用半导体界面的光
生伏特效应，在半导体器件表面产成电动势进而产生电流，
从而将光能直接转变为电能的一种技术。这种技术的关键元
件是太阳能电池。太阳能电池经过串海南航空股票光伏产业简介及相关企业解读_股票市场吧|今天股票行情|股票时间联后进行封装保护可形
成大面积的太阳电池组件，再配合上功率控制器等部件就形
成了光伏发电装置。光伏发电系统分为独立光伏发电系统、
并网光伏发电系统及分布式光伏发电系统。独立光伏发电系
统指发电不与电网相连，其主要特征是需要蓄电池储存能量，
常见于太阳能路灯或独立家庭供热系统；并网光伏发电系统
主要指将电能输送到国家电网，由国家电网统一调配向居民
供电，是现在企业重点运营的发电系统；分布式光伏发电系
统指的是在用电处设立较小的光伏发电供电系统，以满足特
定用户的需求或现存配电网的经济运行。光伏行业背景先透
过装机量看看全球光伏产业发展趋势
可显著地看出，过去8年里，全球光伏新增装机量呈现持续
上涨状态，由于各年度政府政策等各方面情况不一，增速增
长率波动较大，不过随着新增装机量基数的不断增加，增速
也将趋于稳定。鉴于此，我们可以预测出未来光伏行业的大
致发展趋势。现在，正处于拐点附近，光伏行业发展正当时！
再看看我国政府对光伏产业发展的要求：十二五规划：中国
政府将进一步扩大和推动新能源领域的投资，到2015年末，
光伏装机容量将达到20GW以上，年发电量达到250亿千
瓦时；光伏组件成本下降到7元瓦，光伏系统成本下降到
13元 瓦，发电成本下降到0.8元 千瓦时，光伏发电具有
一定经济竞争力；到2020年，光伏组件成本下降到5元 瓦，
光伏系统成本下降到10元 瓦，发电成本下降到0.6元 千
瓦时，在主要电力市场实现有效竞争。最新消息：不久前，
2015中国光伏大会暨展览会日前在北京落幕，国家能源局、
工信部、科技部等主管部门领导各抒己见，阐述中国光伏产
业“十三五”规划思路与方向，即：在此期间我国将持续壮大
太阳能光伏发电市场规模，初步规划“十三五”光伏装机规模
目标将达150GW，即每年新增20GW左右。同时，通过光
伏行业规模化发展促进成本持续降低，力争到2020年让光
伏电站建设和发电成本在2015年的基础上下降20%以上，
尽早实现用户侧平价上网。上述数据能够看出，国家发展光
伏产业的雄心壮志有目共睹，企业纷纷投向光伏产业，特别
是下游的电站产业，通过转卖电站获得转让费或者建造电站
获得并网电费来提高自身经营业绩！光伏产业上下游分析产
业上游：原材料的提取和采购。
产业中游：光伏电池的生产和组装。
产业下游：光伏系统的应用和运行。
对于成本占比一半的光伏组件来说，又可以如下细分：
因此我们可以设想，一旦光伏组件供大于求，组件成本占比
较大的电池片生产商将受到更多的压价压力，而组件成本占
比较小的EVA胶膜、玻璃生产商压力较小。原因也是显而
易见：越到上游，技术壁垒越厚，只有少数企业掌握核心技
术，利润率也较为丰厚；越往下，技术壁垒越薄，大量企业
竞争激烈，利润率相对减小；近些年来国家大力鼓励光伏发
电，对下游光伏发电电费采取高额补贴，加剧了大量处于产
业中游的企业也开始进行电站运营，同时装机量的飞增带动
了中上游光伏产品销售的发展。光伏电站营运测算首先开始
基础扫盲：
1.单位换算：1GW=1000MW=1000000KW=1000000000W
1度=1KWh
2.年发电量：光伏电站年发电量E 的计算如下式
E=PH
式中：E 为年发电量；P 为光伏发电装机容量；
为光伏组件匹配系数及灰尘影响因子，暂取值为0.8；H 为
全年有效日照时间（一般设为1200小时）
经计算得出1MW容量光伏电站年发电量大约为96万KWh
3.成本电价：成本电价＝(装机建设成本投资回收期+运营管
理费+财务费－财政补贴)年发电量
投资回收期一般为20年，运营管理费可以粗略算作装机建
设成本的1%，财务费用无贷款可以不算，有贷款算作一年
的贷款利息。
4.营业收入：上网电价X年发电量
5.营业利润：（上网电价-成本电价）X 年发电量通过这个我
们便可以大概估算电站运营产生的利润，当然，针对具体情
形，我们还可以需要注意以下因素：
1.装机容量越大，单位建设成本越低，很容易理解，规模经
济。
2.上网电价的改变，这个需要密切关注国家相关政策。
3.年发电量要根据所建电站的具体区域，日照时间越长，年
发电量越大。
4.技术进步、原材料跌价、或是个别厂商良好的成本控制带
来的更多的单位利润。
5.贷款利率的调整或其他融资方式的运用导致财务费用的改
变。
6.光伏弃电的回收和储存对利润的影响。光伏产业公司运营
状况浅析：$$爱康科技(SZ002610)$$ ：预计2015全年净利
润1.2亿左右，同比增长25%左右，目前市值90亿（定增
后市值140亿左右）。公司主营太阳能边框和支架安装，现
已全力投身光伏电站的建设和运营。公司目前运营光伏电站
480MW，并计划2015-2016实现总装机容量1GW、1.5GW，
正式成为民营企业中的电站运营龙头。公司目前市值不大，
目标宏伟，可积极关注，不足是受国家政策制约，运营成本
受电费补贴影响较大，有一定风险。$$中利科技(SZ002309)$$ ：
预计2015全年净利润5亿左右，同比增长50%左右，目前
市值116亿。公司主营电缆光缆业务，同时又是光伏电站二
手中介大户，目前处于停牌购买资产阶段。公司与各地政府
签订了6GW以上的电站建设协议，将在未来几年内陆续完
成。公司在建设光伏电站方面成本优势突出，1MW容量成
本仅在600万以下。公司商业模式易导致上半年股价低估（电
站并网后转卖在四季度，因此前三季度往往净利润呈现亏
损），因此可以观察股价选择合适的买入机会。由于所建电
站大多转卖获得直接受益，故利润增长后劲不如其他光伏电
站运营公司确定。后期看点在于电站转卖量增长情况和光纤
高端产品及3D金属打印业务。$$东方日升(SZ300118)$$：预
计2015全年净利润2.8亿左右，同比增长318%左右，目前
市值100亿（定增后市值140亿左右）。公司主营光伏组件
制造（EVA和电池片），并正式进军光伏电站运营，设立互
联网金融和融资租赁子公司，打造“新能源+金融创新+能源
互联网”业务板块，计划2016年底完成1GW电站开发。 管
理层及员工股权激励方案行权业绩条件为 2015-2017 年净
利润分别不低于 2.5 亿、4.7 亿、6.3 亿，目前看来，大概
率实现。后期业务增长还是看光伏电站运营情况。$$旷达科
技(SZ002516)$$：预计2015全年净利润2.6亿左右，同比增
长53%左右，目前市值96亿（定增后市值107亿左右）。
公司主营汽车面料，正式进军光伏电站运营，并积极投身养
老医疗行业，未来有望实现“车纺+电站+医疗”三驾马车同时
驱动。预计2016年底完成900MW电站并网，电费将成为
公司主要收入来源。后期看点一是电站运营、二是养老医疗，
新能源+大健康双重概念稀缺标的。$$阳光电源(SZ300274)$$：
预计2015全年净利润5.2亿左右，同比增长84%左右，目
前市值180亿（定增后212亿左右）。公司主营光伏逆变器、
风能变流器的生产和销售，以及光伏电站的转让和运营。公
司积极打造能源互联网闭环，抢占战略高地，计划2015-2016
并网完成电站320MW、600MW，受益于国家最新光伏政策
扶持，超预期可能较大。公司盘子适中，业绩增长确定性大，
可以选择合理价位介入。$$福斯特(SH603806)$$：预计2015
全年净利润5.2亿左右，同比增长20%左右，目前市值184
亿。公司主营EVA胶膜，电池背板的生产和销售，是国内
eva胶膜领域绝对龙头，市场占有率近40%。目前暂未进军
光伏电站运营领域，后期还是看光伏行业大环境。鉴于公司
细分龙头低位，且EVA胶膜价格压缩幅度较小，业绩会较
为稳定。$$亚玛顿(SZ002623)$$ ：预计2015全年净利润8000
万左右，同比增长110%左右，目前市值80亿。公司主营光
伏玻璃镀膜业务，也参与部分光伏电站运营业务。公司2015
年计划自建不少于100MW电站，并大量布局海外业务。未
来看点还是光伏行业的整体发展状况，公司市值较小，但目
前估值偏高，参与需谨慎。$$协鑫集成(SZ002506)$$ ：预计
2015年全年净利润6.5亿左右，由于前身破产重组故同比增
长无意义，目前市值305亿（定增后市值600亿左右）。公
司主营各类光伏产品的生产和销售，为国内光伏组件龙头。
公司承诺2015-2016年实现净利润不少于6亿、8亿。目前
估值偏高不宜参与，不过协鑫的光伏组件龙头地位值得关注。
$$林洋电子(SH601222)$$ ：预计2015年全年净利润5.2亿
左右，同比增长26%左右，目前市值165亿（定增后市值
202亿左右）。公司主营电能表等仪器的生产和销售，并已进
军光伏电站的运营。预计2015-2017能够实现光伏电站并网
容量400MW、1000MW、1500MW。公司积极布局能源互
联网，不排除业绩超额完成的可能。后期看点依然是光伏电
站的装机并网进度。$$正泰电器(SH601877)$$ ： 预计2015
年全年净利润18亿左右，同比降低2%左右，目前市值342
亿（定增后市值490亿左右）。公司主营低压电器及其元器
件的生产和销售，通过增发购买正太新能源公司股份正式进
军光伏产业。正太新能源公司为国内光伏电站龙头企业，已
并网电站1.1GW以上，在建设和拟建电站也超过1GW，并
2016-2018承诺业绩不低于7亿、7.5亿、8亿，将给母公
司带来较大业绩增厚。看点是光伏产业是否可以超预期发展，
不足是公司增发后市值较大。$$特变电工(SH600089) ：预计
2015年全年净利润20亿左右，同比增长21%左右，目前市
值392亿。公司主营变压器、电缆及其他成套设备，积极投
身太阳能、风能等诸多新能源项目，并受益于国家“一带一路”
战略。公司建设并运营的电站规模在500MW左右，打算转
卖的电站规模600MW左右。看点是未来的混业化发展，抗
风险能力比较强，不足是市值较大，涉足概念太多，筹码过
于分散，股价拉升困难。$$通威股份(SH600438) ：预计2015
年全年净利润3.5亿左右，同比增长6%左右，目前市值113
亿（定增后市值175亿左右）。公司主营水产和禽畜饲料销
售，通过置入永祥股份、通威新能源公司进军光伏行业。永
祥股份2015-2017承诺业绩不低于0.9亿、2.2亿、3.2亿，
通威新能源未来可建成电站500MW-1GW，估算业绩也应在
2亿-4亿。公司“养殖+光伏”渔光一体化战略推进有力，目前
处于停牌阶段，复牌后依据估值可参与。未来光伏行业受益
于国家战略发展，前景广阔、潜力巨大，本文仅作简要分析
梳理，不足之处，欢迎业界人士批评指正。免责声明：
本文数据来源于国家能源局资料和上市公司公告等公开资
料，对数据准确性和完整性不作任何保证，所涉及个股仅为
个人分析，不构成买入建议，如有参与，盈亏自负。