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2021年4月17日发(作者：南天信息(000948)南天信息)



敦煌种业2010年财务报表分析
分析人：华林河
学号：
专业：09英语（国际商务）







敦煌种业财务报表分析
案例分析说明：甘肃省敦煌种业股份有限公司（600354）从事种植业。本案例分析
采用了2010年年报的数据，并结合种植业神农大丰（300189）和丰乐种业（000713）
一起比较。
一、背景分析
甘肃敦煌种业股份有限公司成立于1998年，于2003年上市。公司有14个分公司，
12个子公司和5个孙公司。公司的经营范围：粮食、瓜类、蔬菜、花卉、甜菜、油料、
牧草、棉花等农作物种子的引进、选育、繁殖、生产、加工、储藏；农副产品的收购、
加工、批发零售；农业技术开发、咨询服务；棉花的收购、加工和储藏。
2010年，公司发展状况很好，棉花产业，种子产业，食品产业和对外投资方面都
有良好效益，公司整体经营规模得以不断扩大，经营、管理水平得以显著提高，盈利能
力得以显著提升，综合实力得以不断壮大。2010年内实现销售收入 15.89 亿元，较上
年增长 5%；实现利润总额2.83 亿元，比上年增长104.42%；归属母公司股东净利润
8,068.76 万元，较上年增长 168.74%。
尽管如此，公司还应在如下方面做出努力：
优化品种结构、提高单产和品质，千方百计稳基地，如期完成扩建计划；棉花产业，
放大区外，稳定籽棉、放大皮棉，稳住期货、放大调销，不断强化经营模式的优化；食
品产业，继续坚持扩大生产、经营规模，靠规模提效益，靠质量扩市场，考效益促发展，
尤其是油脂产业要全力抓好新疆玛纳斯油脂项目的全面启动和稳步实现达产达标，通过
规模占领市场、主导市场、实现真正意义上的规模效益。
二、关注审计报告的措辞
从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告。这就是说，注
册会计师认为，公司的财务报表符合以下条件。
① 财务报表符合国家颁布的公司会计准则相关会计制度。
② 财务报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况，经营成果和现
金流动情况。
③ 注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了审计工作，在审计过程中未受
阻碍和限制。
④ 不存在应调整或披露而被审计单位未予调整或披露的重要事项。
此无保留意见的审计报告，意味着注册会计师认为财务报表的反应是公允的，能满
足非特定多数的厉害关系人的共同需要，并对发表的意见负责。同时也表明被审计单位
的内部控制制度较为完善，可以使审计报告的使用者对被审计单位的财务状况、经营成
果和现金流量具有较高的信任度。
三、资产负债表分析
根据敦煌种业2010年资产负债表，编者资产负债表的趋势分析表，如表3-1所示
表3-1 资产负债表趋势分析表

项目

增减%
2010年
结构%
2009年
增减%


2010年
结构%
2009年
流动资产
：

货币资金
交易性金融资产
应收票据
应收账款
预付款项
其他应收款
应收关联公司款
应收利息
应收股利
存货
其中：消耗性生物
资产
一年内到期的非
流动资产
其他流动资产
流动资产合计
非流动资产：
可供出售金融资
产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资
投资性房地产
固定资产
在建工程
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产
开发支出
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产

60.34
87.58
1066.2
1
3.03
3.71
-11.96

0.19

38.02


173.88
35.09




52.80

31.18
85.66




2.14

0.00
114.12
86.36

31.58 26.08
0.06 0.04
0.16 0.02
8.62 11.07
6.22 7.94
1.95 2.94

0.04 0.06

23.00 22.07


0.00 0.00
71.64 70.22
0.00 0.00



2.29 1.98

19.23 19.41
0.59 0.42




5.93 7.69

0.07 0.09
0.01 0.01
0.25 0.18
流动负债
：

短期借款
交易性金融负债
应付票据
应付账款
预收款项
应付职工薪酬
应交税费
应付利息
应付股利
其他应付款
应付关联公司款
一年内到期的非流
动负债
其他流动负债
流动负债合计
非流动负债：
长期借款
应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计
负债合计
股东权益
实收资本（或股本）
资本公积
盈余公积
减：库存股
未分配利润
少数股东权益

38.85

-47.26 0.02
6.99
-15.02 4.31
24.68
-97.17 -0.03
60.44
146.79 0.20
54.92

0.00

34.95

-80.33 0.01

0.00
0.00


116.04 0.42
55.61
35.09

0.00
0.10
0.00

433.11 2.97
60.71
0.00 0.00
50.59 48.25

0.05
4.48 5.55
6.72
0.68 0.72
-1.48
0.14 0.12
0.11
6.42 5.49

0.11 0.15

66.93 65.68
0.00 0.00
0.05

0.08 0.11
0.03 0.04


0.26
0.55 0.47
67.48 66.15
0.00
5.56 7.37
11.07 14.64
0.92 1.22

0.74
12.00 9.89

其他非流动资产
非流动资产合计

外币报表折算价差
非正常经营项目收
益调整
归属母公司所有者
权益（或股东权益）
所有者权益（或股
东权益）合计
负债和所有者（或
股东权益）合计





26.14 28.36 29.78








资产总计
13.39 20.52 23.97
27.21 32.52 33.85
32.43 100.00 100.00 32.43 100.00 100.00

1) 资产负债表总体状况的初步分析
从总体来看，公司的资产增加了32.43%；从负债及股东权益来看，未分配利润增长
433.11%，显然公司盈利是资产增加的主要资金来源。这也意味着，投资者投入公司的资本
不但得到了保值，而且还得到了增值。
从资产结构来看，公司年末的资产总额中，流动资产占71.64%，固定资产占19.23%，
长期股权投资占2.29%，在建工程占0.59%，无形资产占5.93%。其中长期股权投资所占比
重较去年增加幅度大。
从负债和所有者权益的结构来看流动负债占66.93%，非流动负债占0.55%，股东权益
占32.52%%，相比去年都有所增长，其中为分配利润增长433.11%。
2) 资产主要项目分析
① 现金金及其质量分析
货币资金占31.58%较去年增长60.34%。货币资金所占比重比较大，有大量闲置资
金，公司应当寻求更多的投资渠道。
交易性金融资产占0.06%但同比增长了87.58%。和货币资金一样处于闲置状态。
增长的原因主要系本期本公司子公司敦煌种业先锋良种有限公司现金销售增加，另
一方面本期短期借款增加。
② 应收账款及其质量分析
应收票据占0.16%，同比增长1066.21%。应收账款同比增长3.03%，占8.62。一年
内的只占18.31%。据附注：本报告期前已全额计提坏账准备，或计提坏账准备的比例
较大，但在本期又全额收回或转回，或在本期收回或转回比例较大的应收款项
截至2010年12月31日，本公司无前期已全额计提坏账准备，或计提坏账准备的
比例较大，但在本期又全额收回或转回，或在本期收回或转回比例较大的应收款项。
公司应当加大催收力度。
③ 预付账款及其质量分析
预付账款占6.22%，同比增长3.71%。所占比重较小，也无大的变化。
④ 其他应收款及其质量分析
其他应收款有所减少。其中78.38%为一年内应收账款，所占比重也不大。
⑤ 存货及其质量分析
存货占总资产的23.00%，同比增长了38.02%。其增长的原因主要系本期棉籽油生
产扩建，加工能力大幅增加，期末原料、库存商品均大幅增加，导致存货占用资金增加。
⑥ 长期股权投资及其质量分析
长期股权投资增长了52.80%，公司所投资的大部分为同行业企业，计提减值准备
0,0000元。表明公司有扩张趋势，但投资质量有所下降。
⑦ 固定资产及其质量分析
固定资产占19.23%，同比增长31.18%，呈现上升趋势。而其在建工程的比重同比
增长了85.66%可知，是由在建工程转入所致。固定资产的折旧年限、残值率没有发生
变更。表明公司将要扩大规模。
⑧ 无形资产及其质量分析
无形资产有所上升，表明公司在加大技术投入。
3）负债项目分析
① 对应付账款的分析
随着整体营业收入的增长，应付账款也相应增加，但其占总资产的比重在下降，而
且只占4.48%，说明公司不仅能够很好的利用商业信用，融得这笔短期资金，而且也非
常注重及时还付，对公司未来的短期融资非常有利。
② 对预收账款的分析
预收账款本是公司销售状况的风向标，但在销售增长的情况下，预收账款却减少
15.02%，销售策略改变，很有可能是公司为了提高销售业绩所采取的宽的信用政策。
这对公司的市场拓展还是有利的。
③ 对应付职工薪酬的分析
应付职工薪酬增长24.68%，这是公司销售业绩提高和职工规模扩大的结果。
④ 对应交税费的分析
应交税费下降了97.17%。其主要原因是本期上缴了上年末未交税费所致。
⑤ 对其他应付款的分析
其他应付款同比增长54.92，占总资产比重也由5.49%上升到6.42%。较上年增加
76,100,898.24 元，主要系本期本公司子公司敦煌种业先锋良种有限公司销售额增加，
按其销售政策提取的销售季后折让增加。
4）所有者权益分析
所有者权益同比增长27.21%。主要是未分配利润和少数股东权益的增幅较大，不难看
出，这是公司盈利所致。
5）资产负债表的总体评价
综上所述，公司的资产总体质量较好，能够维持公司的正常周转。资产的流动性和安
全性都比较高，并为进一步扩大生产贮备了存货，固定资产的逐年增加为公司进一步做大做
强奠定了坚实的基础，从资产分布来看也比较合理，负债基本上是流动负债，所有者权益所
占比重逐年上升，偿债能力逐年增强，在融资能力也在增强，财务结构非常稳健。
四、利润表分析
根据敦煌种业2010年利润表，编制利润表的趋势分析表如表4-1所示。
表4-1 利润表趋势分析表
项目
一、营业收入
减：营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
勘探费用
财务费用
资产减值损失
加：公允价值变动净收益
投资收益
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
影响营业利润的其他科目
二、营业利润
加：补贴收入
营业外收入
减：营业外支出
其中：非流动资产处置净损失
加：影响利润总额的其他科目
三、利润总额
减：所得税
加：影响净利润的其他科目
四、净利润
归属于母公司所有者的净利润
少数股东损益
五、每股收益
（一）基本每股收益
（二）稀释每股收益
增减% 2010年结构% 2009年结构%
5.07
-11.02
65.45
25.01
27.66

7.47
42.20
-100.96
-324.08


92.96

66.64
-60.48


104.42
-1762.30

67.77
168.74
40.52

168.75
168.75
100.00
59.62
0.06
10.66
7.50

3.41
1.96
0.00
0.73
-0.07

17.51

0.59
0.28
0.03

17.82
2.90

14.91
5.08
9.84

0.00
0.00
100.00
70.40
0.04
8.96
6.17

3.33
1.45
0.23
-0.34


9.54

0.37
0.75


9.16
-0.18

9.34
1.98
7.36

0.00
0.00
1) 利润表总体状况的初步分析
营业收入同比增长5.07%，较上年增加 76,659,820.82 元;营业利润同比增长92.96%；
利润总额同比增长104%；净利润同比增长67,77%；每股收益同比增长168.75。如此看来，
可能是公司销售业绩扩大和成本费用控制得力的结果。具体原因再细细分析。
2）利润表主要项目的分析
① 对营业收入的分析
营业收入同比增长5.07%，较上年增加76,659,820.82元，主要系本期种子销售价
格较上期上升，且棉花销售收入较上期增加所致。

② 对营业利润的分析
营业利润同比增长92.96%；利润总额同比增长104%；净利润同比增长67,77%；
每股收益同比增长168.75。那么在营业收入增长的同时成本费用控制得如何呢？
A.营业成本分析
营业成本较上年减少 117,332,808.69 元，一方面本期本公司子公司敦煌种业先锋良种
有限公司销售额增加，在合并报表中的占比增加，该公司的销售毛利率高，导致主营业务成
本降低；另一方面本期种子销售价格整体上升，销售额并未大幅增加，导致营业成本较上期
低。
B.三项费用分析
销售费用：较上年增加33,901,953.37 元，一方面本期本公司子公司敦煌种业先锋良
种有限公司销售额增加，提取的特许权使用费增加；另一方面本期销售运输费及劳动力成本、
物价普遍上涨等因素导致费用增加。
管理费用：较上年增加25,830,041.08 元，一方面本期新增了新疆敦煌种业玛纳斯油
脂有限公司及敦煌种业先锋良种有限公司宁夏分公司导致费用增加；另一方面本期劳动力成
本、研发费用、物价普遍上涨等因素导致费用增加。
财务费用：较上年增加 3,768,132.87 元，主要系本期由于人民银行加息调控及借款
本金增加导致财务费用增加。
3）对关联交易的分析
本期内，敦煌种业与金塔县供销合作社关联交易，购买固定资产51,000,000.00元，占
同类交易金额的比例为25.01%。而上期无关联交易。这一交易不影响公司利润增长良好的
表现。
4）利润表的总体评价
从利润表揭示出来的信息可以看出，公司业绩大幅上升的主要原因，是营业收入增幅
大，超过费用的增幅，而成本的减少也为利润的增长提供很好的基础，公司在本期的营业业
绩上所做的努力得到回报。
五、现金流量表分析
根据敦煌种业2010年现金流量表，编制现金流量表的趋势分析表。附表5-1、5-2所示。

表5-1 现金流量表水平分析表

项目
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 1,528,851,367.91
2010-12-31 2009-12-31

1,710,949,128.33
增减%

-10.64
收到的税费返还
收到其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流入小计
购买商品、接受劳务支付的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
支付的各项税费
支付其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计
经营活动产生的现金流量净额
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金
取得投资收益收到的现金
处置固定资产、无形资产和其他长期资
产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现
金净额
收到其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计
购建固定资产、无形资产和其他长期资
产支付的现金
投资支付的现金
取得子公司及其他营业单位支付的现
金净额
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计
投资活动产生的现金流量净额
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计
偿还债务支付的现金
8,659,106.91
68,075,940.30
1,605,586,415.12
1,118,472,251.62
72,813,311.77
33,021,722.62
153,901,469.38
1,378,208,755.39
227,377,659.73
2,829,883.41
7,069,797.27
1,720,848,809.01
1,056,926,016.54
63,155,886.25
9,736,116.43
156,118,401.17
1,285,936,420.39
434,912,388.62

62,593,600.25
12,746,004.08
2,149,170.84
52,917,794.50
1,100,114.71
608,956.59
205.99
862.91
-6.70
5.82
15.29
239.17
-1.42
7.18
-47.72

18.28
1058.61
252.93


41.85
47.56
70.32


61.14
68.19

54.18
18.50
489.89
28.04
-13.17
7.93
-11.09
-12.21
-343.59


278.39
28.69
84.36
--
--
77,488,775.17
237,341,470.87
73,568,398.25
17,559,644.00
300,000.00
328,769,513.12
-251,280,737.95
--
--
54,626,865.80
160,839,093.60
43,193,198.71
--
--
204,032,292.31
-149,405,426.51

1,511,000.00
1,695,700,000.00
174,021,539.52
1,871,232,539.52
1,223,532,000.00
980,000.00
1,430,950,000.00
29,500,537.60
1,461,430,537.60
1,409,118,000.00
57,207,792.22
172,640,384.76
1,638,966,176.98
-177,535,639.38
--
--
107,971,322.73
376,348,654.21
484,319,976.94
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 61,741,587.14
支付其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流出小计
筹资活动产生的现金流量净额
四、汇率变动对现金的影响
四(2)、其他原因对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额
期初现金及现金等价物余额
期末现金及现金等价物余额
153,500,000.00
1,438,773,587.14
432,458,952.38
--
--
408,555,874.16
484,319,976.94
892,875,851.10



表5-2 现金流量表垂直分析表



项目
流入结流入结流出结
构%2009 构%2010 构%2009
一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金

经营活动现金流入小计
53.16 45.17
购买商品、接受劳务支付的现金

支付给职工以及为职工支付的现
金

支付的各项税费

支付其他与经营活动有关的现金

经营活动现金流出小计
41.10
经营活动产生的现金流量净额

二、投资活动产生的现金流量

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到
的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计
1.69 2.18
购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金

投资支付的现金

取得子公司及其他营业单位支付
的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金

流出结内部结
构%2010 构%2009

99.42
0.16
0.41
100.00
82.19
4.91
0.76
12.14
43.81 100.00


96.87
2.01
1.11


100.00
78.83
21.17


内部结
构%2010

95.22
0.54
4.24
100.00
81.15
5.28
2.40
11.17
100.00


80.78
16.45
2.77


100.00
72.19
22.38
5.34
0.09
流入流出
比2009










1.34











流入流出
比2010










1.16











投资活动现金流出小计
6.52 10.45 100.00 100.00
投资活动产生的现金流量净额
0.27
三、筹资活动产生的现金流量

吸收投资收到的现金
0.07 0.08
取得借款收到的现金
97.91 90.62
收到其他与筹资活动有关的现金
2.02 9.30
筹资活动现金流入小计
45.15 52.65 100.00 100.00
偿还债务支付的现金
85.98 85.04
分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
3.49 4.29
支付其他与筹资活动有关的现金
10.53 10.67
筹资活动现金流出小计
52.38 45.74 100.00 100.00
筹资活动产生的现金流量净额
0.89

1) 现金流量表总体状况的初步分析
从总体上来看，公司当年的现金及现金等价物净增加额为408,555,874.16元，同比增
长278.389%。其中经营活动净额为227,377,659.73元，同比减少47.72%；投资活动净额为
-251,280,737.95元，同比增长68.19%；筹资活动净额为432,458,952.38元，同比减少343.59%。
2) 现金流量表主要项目的分析
① 对经营活动现金流量的分析
在经营活动现金流入部分，销售商品、提供劳务收到的现金比重比上期减少，而收
到的税费返还和收到的其他与经营活动有关的现金比重缺大幅增长。销售商品提供劳务
的现金流入占营业收入的27.03%。表明企业销售收现率不高，主营业务的现金流入不
充足。
在经营活动现金流出部分，购买商品、接受劳务支付的现金比上期有所增加，支付
给职工及为职工支付的现金和支付的各项税费都在增加。其中购买商品、接受劳务支付
的现金占营业成本比重为 表明公司成本在增加
② 对投资活动现金流量的分析
公司投资活动净额为负数，其中流入量占营业收入13.70%，流出量占营业成本
67.81%。表明公司有很大一部分现金用于投资，应当引起重视。
③ 对筹资活动现金流量的分析
公司筹资活动净额为432,458,952.38元，同比减少343.59%。 其中流入量增长
28.04%，流出量减少12.12%。与上期相比，在筹资活动方面公司管理控制的较好，这
也是公司偿债能力强，信誉好的表现。
3) 现金流量表的总体评价
综上所述表明，公司现金及现金等价物净额为正数，现金流量的基本态势是当年经营

0.24









1.30
活动的现金流入大于现金流出，但这一净额在逐年减少，而且这一现金流量净额只能勉强满
足投资活动所需要的现金，必须再加上筹资活动现金净额来保证各项活动顺利运营。公司应
当引起重视，提高销售收现率，积极开拓主营业务现金收入。
六、所有者权益变动表分析
根据敦煌种业2010年所有者权益变动表，编制所有者权益增减变动及结构分析表。如表6-1
所示：
表6-1 所有者权益增减变动及结构分析表

项目
实收资本（或股本）
资本公积
盈余公积
未分配利润
少数股东权益
归属母公司所有者权益（或股东权
益）
所有者权益（或股东权益）合计
10年
185,966,400.0
0
369,960,223.0
7
30,845,504.62
99,317,167.54
401,190,507.8
3
686,089,295.2
3
1,087,279,803
.06
09年
185,966,
400.00
369,603,
223.07
30,845,5
04.62
18,629,6
02.37
249,641,
288.66
605,044,
730.06
854,686,
018.72
增减%
0.00
0.10
0.00
10年%
09年%结
构
17.10 21.76
34.03 43.24
2.84 3.61
2.18 433.11 9.13
60.71 36.90 29.21
13.39 63.10 70.79
27.21 100.00 100.00

从所有者权益增减变动及结构分析表中可以看出，公司所有者权益与上期相比增长了
27.21%，主要是为分配利润增长433.11%，少数股东权益增长60.71%，归属母公司所有者
权益增长13.39%。其主要原因是公司净利润的增长所致。
七、财务比率分析
为便于进行比较分析，根据敦煌种业2010、2009年报的数据计算了两年的有关财务比率；
同时为便于同类公司将进行比较分析，根据2010年报计算了神农大丰、丰乐种业有关财务
比率，如表7-1所示：

表7-1 财务比率分析表



短期偿债能力


长期偿债能力


盈利能力
营运能力





现金流量


项目
流动比率
速动比率
现金比率
资产负债率
产权比率
有形资产净值债务率
总资产收益率
应收帐款周转率
应收帐款回收期(天)
存货周转率
存货销售期(天)
流动资产周转率
总资产周转率
每股经营现金净流量(元)
2010年 2009年
1.07
0.73
0.47
0.67
3.29
4.62
0.02
5.6
64.29
1.43
251.9
0.76
0.54
1.22
1.07
0.73
0.4
0.66
2.76
4.06
0.01
5.3
67.96
1.85
194.38
0.9
0.64
2.34
0.26
神农大丰乐种
丰 业
4.12
2.47
1.43
0.2
0.26
0.29
0.14
9.53
37.77
2.11
170.8
1.07
0.92
0.13
0.17
1.8
1.06
0.82
0.41
0.69
0.79
0.05
17.45
20.63
1.92
187.36
1.31
0.91
-0.09
-- 经营现金净流量对负债的比率 0.1
1) 短期偿债能力分析
从流动比率看，敦煌种业的流动比率不变，在业内偏低；速动比率和现金比率在业内也
偏低。表明公司的短期偿债能力偏弱。
2) 长期偿债能力分析
敦煌种业资产负债率保持上期水平，比同行业的更高；产权比率有所增长，比同行业
高出很多表明公司的风险很大；有形净值债务率也过高；表明公司的长期偿债能力太弱，债
权人应当注意。公司应当在长期偿债能力方面做出改进。
3) 盈利能力分析
从总资产收益率来看，公司的盈利能力在同行业中处于劣势，利用资产的能力太差。运
能力分析
4) 现金流量分析
每股经营现金净流量比上期减少，但在同行业中处于优势。表明公司经营活动产生的
现金流入在减少。经营现金流量对负债的比率也在下降，与神农大丰的比率相比较小。公司
应当提高获现能力。
八、综合评价
公司在这一年度营业收入、利润大幅增长，但其主营业务收入的比重不高，经营活动
有关的现金流入偏低，但通过其他活动产生的现金流量可以保证公司的正常运营。
通过分析公司相关的财务比率，发现公司的偿债能力偏弱，盈利能力营运能力还要加
强。债权人、投资者应当引起重视。而改善公司财务结构的任务对于公司高管来说也是任重
道远。








敦煌种业2010年财务报表分析
分析人：华林河
学号：
专业：09英语（国际商务）







敦煌种业财务报表分析
案例分析说明：甘肃省敦煌种业股份有限公司（600354）从事种植业。本案例分析
采用了2010年年报的数据，并结合种植业神农大丰（300189）和丰乐种业（000713）
一起比较。
一、背景分析
甘肃敦煌种业股份有限公司成立于1998年，于2003年上市。公司有14个分公司，
12个子公司和5个孙公司。公司的经营范围：粮食、瓜类、蔬菜、花卉、甜菜、油料、
牧草、棉花等农作物种子的引进、选育、繁殖、生产、加工、储藏；农副产品的收购、
加工、批发零售；农业技术开发、咨询服务；棉花的收购、加工和储藏。
2010年，公司发展状况很好，棉花产业，种子产业，食品产业和对外投资方面都
有良好效益，公司整体经营规模得以不断扩大，经营、管理水平得以显著提高，盈利能
力得以显著提升，综合实力得以不断壮大。2010年内实现销售收入 15.89 亿元，较上
年增长 5%；实现利润总额2.83 亿元，比上年增长104.42%；归属母公司股东净利润
8,068.76 万元，较上年增长 168.74%。
尽管如此，公司还应在如下方面做出努力：
优化品种结构、提高单产和品质，千方百计稳基地，如期完成扩建计划；棉花产业，
放大区外，稳定籽棉、放大皮棉，稳住期货、放大调销，不断强化经营模式的优化；食
品产业，继续坚持扩大生产、经营规模，靠规模提效益，靠质量扩市场，考效益促发展，
尤其是油脂产业要全力抓好新疆玛纳斯油脂项目的全面启动和稳步实现达产达标，通过
规模占领市场、主导市场、实现真正意义上的规模效益。
二、关注审计报告的措辞
从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告。这就是说，注
册会计师认为，公司的财务报表符合以下条件。
① 财务报表符合国家颁布的公司会计准则相关会计制度。
② 财务报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况，经营成果和现
金流动情况。
③ 注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了审计工作，在审计过程中未受
阻碍和限制。
④ 不存在应调整或披露而被审计单位未予调整或披露的重要事项。
此无保留意见的审计报告，意味着注册会计师认为财务报表的反应是公允的，能满
足非特定多数的厉害关系人的共同需要，并对发表的意见负责。同时也表明被审计单位
的内部控制制度较为完善，可以使审计报告的使用者对被审计单位的财务状况、经营成
果和现金流量具有较高的信任度。
三、资产负债表分析
根据敦煌种业2010年资产负债表，编者资产负债表的趋势分析表，如表3-1所示
表3-1 资产负债表趋势分析表

项目

增减%
2010年
结构%
2009年
增减%


2010年
结构%
2009年
流动资产
：

货币资金
交易性金融资产
应收票据
应收账款
预付款项
其他应收款
应收关联公司款
应收利息
应收股利
存货
其中：消耗性生物
资产
一年内到期的非
流动资产
其他流动资产
流动资产合计
非流动资产：
可供出售金融资
产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资
投资性房地产
固定资产
在建工程
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产
开发支出
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产

60.34
87.58
1066.2
1
3.03
3.71
-11.96

0.19

38.02


173.88
35.09




52.80

31.18
85.66




2.14

0.00
114.12
86.36

31.58 26.08
0.06 0.04
0.16 0.02
8.62 11.07
6.22 7.94
1.95 2.94

0.04 0.06

23.00 22.07


0.00 0.00
71.64 70.22
0.00 0.00



2.29 1.98

19.23 19.41
0.59 0.42




5.93 7.69

0.07 0.09
0.01 0.01
0.25 0.18
流动负债
：

短期借款
交易性金融负债
应付票据
应付账款
预收款项
应付职工薪酬
应交税费
应付利息
应付股利
其他应付款
应付关联公司款
一年内到期的非流
动负债
其他流动负债
流动负债合计
非流动负债：
长期借款
应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计
负债合计
股东权益
实收资本（或股本）
资本公积
盈余公积
减：库存股
未分配利润
少数股东权益

38.85

-47.26 0.02
6.99
-15.02 4.31
24.68
-97.17 -0.03
60.44
146.79 0.20
54.92

0.00

34.95

-80.33 0.01

0.00
0.00


116.04 0.42
55.61
35.09

0.00
0.10
0.00

433.11 2.97
60.71
0.00 0.00
50.59 48.25

0.05
4.48 5.55
6.72
0.68 0.72
-1.48
0.14 0.12
0.11
6.42 5.49

0.11 0.15

66.93 65.68
0.00 0.00
0.05

0.08 0.11
0.03 0.04


0.26
0.55 0.47
67.48 66.15
0.00
5.56 7.37
11.07 14.64
0.92 1.22

0.74
12.00 9.89

其他非流动资产
非流动资产合计

外币报表折算价差
非正常经营项目收
益调整
归属母公司所有者
权益（或股东权益）
所有者权益（或股
东权益）合计
负债和所有者（或
股东权益）合计





26.14 28.36 29.78








资产总计
13.39 20.52 23.97
27.21 32.52 33.85
32.43 100.00 100.00 32.43 100.00 100.00

1) 资产负债表总体状况的初步分析
从总体来看，公司的资产增加了32.43%；从负债及股东权益来看，未分配利润增长
433.11%，显然公司盈利是资产增加的主要资金来源。这也意味着，投资者投入公司的资本
不但得到了保值，而且还得到了增值。
从资产结构来看，公司年末的资产总额中，流动资产占71.64%，固定资产占19.23%，
长期股权投资占2.29%，在建工程占0.59%，无形资产占5.93%。其中长期股权投资所占比
重较去年增加幅度大。
从负债和所有者权益的结构来看流动负债占66.93%，非流动负债占0.55%，股东权益
占32.52%%，相比去年都有所增长，其中为分配利润增长433.11%。
2) 资产主要项目分析
① 现金金及其质量分析
货币资金占31.58%较去年增长60.34%。货币资金所占比重比较大，有大量闲置资
金，公司应当寻求更多的投资渠道。
交易性金融资产占0.06%但同比增长了87.58%。和货币资金一样处于闲置状态。
增长的原因主要系本期本公司子公司敦煌种业先锋良种有限公司现金销售增加，另
一方面本期短期借款增加。
② 应收账款及其质量分析
应收票据占0.16%，同比增长1066.21%。应收账款同比增长3.03%，占8.62。一年
内的只占18.31%。据附注：本报告期前已全额计提坏账准备，或计提坏账准备的比例
较大，但在本期又全额收回或转回，或在本期收回或转回比例较大的应收款项
截至2010年12月31日，本公司无前期已全额计提坏账准备，或计提坏账准备的
比例较大，但在本期又全额收回或转回，或在本期收回或转回比例较大的应收款项。
公司应当加大催收力度。
③ 预付账款及其质量分析
预付账款占6.22%，同比增长3.71%。所占比重较小，也无大的变化。
④ 其他应收款及其质量分析
其他应收款有所减少。其中78.38%为一年内应收账款，所占比重也不大。
⑤ 存货及其质量分析
存货占总资产的23.00%，同比增长了38.02%。其增长的原因主要系本期棉籽油生
产扩建，加工能力大幅增加，期末原料、库存商品均大幅增加，导致存货占用资金增加。
⑥ 长期股权投资及其质量分析
长期股权投资增长了52.80%，公司所投资的大部分为同行业企业，计提减值准备
0,0000元。表明公司有扩张趋势，但投资质量有所下降。
⑦ 固定资产及其质量分析
固定资产占19.23%，同比增长31.18%，呈现上升趋势。而其在建工程的比重同比
增长了85.66%可知，是由在建工程转入所致。固定资产的折旧年限、残值率没有发生
变更。表明公司将要扩大规模。
⑧ 无形资产及其质量分析
无形资产有所上升，表明公司在加大技术投入。
3）负债项目分析
① 对应付账款的分析
随着整体营业收入的增长，应付账款也相应增加，但其占总资产的比重在下降，而
且只占4.48%，说明公司不仅能够很好的利用商业信用，融得这笔短期资金，而且也非
常注重及时还付，对公司未来的短期融资非常有利。
② 对预收账款的分析
预收账款本是公司销售状况的风向标，但在销售增长的情况下，预收账款却减少
15.02%，销售策略改变，很有可能是公司为了提高销售业绩所采取的宽的信用政策。
这对公司的市场拓展还是有利的。
③ 对应付职工薪酬的分析
应付职工薪酬增长24.68%，这是公司销售业绩提高和职工规模扩大的结果。
④ 对应交税费的分析
应交税费下降了97.17%。其主要原因是本期上缴了上年末未交税费所致。
⑤ 对其他应付款的分析
其他应付款同比增长54.92，占总资产比重也由5.49%上升到6.42%。较上年增加
76,100,898.24 元，主要系本期本公司子公司敦煌种业先锋良种有限公司销售额增加，
按其销售政策提取的销售季后折让增加。
4）所有者权益分析
所有者权益同比增长27.21%。主要是未分配利润和少数股东权益的增幅较大，不难看
出，这是公司盈利所致。
5）资产负债表的总体评价
综上所述，公司的资产总体质量较好，能够维持公司的正常周转。资产的流动性和安
全性都比较高，并为进一步扩大生产贮备了存货，固定资产的逐年增加为公司进一步做大做
强奠定了坚实的基础，从资产分布来看也比较合理，负债基本上是流动负债，所有者权益所
占比重逐年上升，偿债能力逐年增强，在融资能力也在增强，财务结构非常稳健。
四、利润表分析
根据敦煌种业2010年利润表，编制利润表的趋势分析表如表4-1所示。
表4-1 利润表趋势分析表
项目
一、营业收入
减：营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
勘探费用
财务费用
资产减值损失
加：公允价值变动净收益
投资收益
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
影响营业利润的其他科目
二、营业利润
加：补贴收入
营业外收入
减：营业外支出
其中：非流动资产处置净损失
加：影响利润总额的其他科目
三、利润总额
减：所得税
加：影响净利润的其他科目
四、净利润
归属于母公司所有者的净利润
少数股东损益
五、每股收益
（一）基本每股收益
（二）稀释每股收益
增减% 2010年结构% 2009年结构%
5.07
-11.02
65.45
25.01
27.66

7.47
42.20
-100.96
-324.08


92.96

66.64
-60.48


104.42
-1762.30

67.77
168.74
40.52

168.75
168.75
100.00
59.62
0.06
10.66
7.50

3.41
1.96
0.00
0.73
-0.07

17.51

0.59
0.28
0.03

17.82
2.90

14.91
5.08
9.84

0.00
0.00
100.00
70.40
0.04
8.96
6.17

3.33
1.45
0.23
-0.34


9.54

0.37
0.75


9.16
-0.18

9.34
1.98
7.36

0.00
0.00
1) 利润表总体状况的初步分析
营业收入同比增长5.07%，较上年增加 76,659,820.82 元;营业利润同比增长92.96%；
利润总额同比增长104%；净利润同比增长67,77%；每股收益同比增长168.75。如此看来，
可能是公司销售业绩扩大和成本费用控制得力的结果。具体原因再细细分析。
2）利润表主要项目的分析
① 对营业收入的分析
营业收入同比增长5.07%，较上年增加76,659,820.82元，主要系本期种子销售价
格较上期上升，且棉花销售收入较上期增加所致。

② 对营业利润的分析
营业利润同比增长92.96%；利润总额同比增长104%；净利润同比增长67,77%；
每股收益同比增长168.75。那么在营业收入增长的同时成本费用控制得如何呢？
A.营业成本分析
营业成本较上年减少 117,332,808.69 元，一方面本期本公司子公司敦煌种业先锋良种
有限公司销售额增加，在合并报表中的占比增加，该公司的销售毛利率高，导致主营业务成
本降低；另一方面本期种子销售价格整体上升，销售额并未大幅增加，导致营业成本较上期
低。
B.三项费用分析
销售费用：较上年增加33,901,953.37 元，一方面本期本公司子公司敦煌种业先锋良
种有限公司销售额增加，提取的特许权使用费增加；另一方面本期销售运输费及劳动力成本、
物价普遍上涨等因素导致费用增加。
管理费用：较上年增加25,830,041.08 元，一方面本期新增了新疆敦煌种业玛纳斯油
脂有限公司及敦煌种业先锋良种有限公司宁夏分公司导致费用增加；另一方面本期劳动力成
本、研发费用、物价普遍上涨等因素导致费用增加。
财务费用：较上年增加 3,768,132.87 元，主要系本期由于人民银行加息调控及借款
本金增加导致财务费用增加。
3）对关联交易的分析
本期内，敦煌种业与金塔县供销合作社关联交易，购买固定资产51,000,000.00元，占
同类交易金额的比例为25.01%。而上期无关联交易。这一交易不影响公司利润增长良好的
表现。
4）利润表的总体评价
从利润表揭示出来的信息可以看出，公司业绩大幅上升的主要原因，是营业收入增幅
大，超过费用的增幅，而成本的减少也为利润的增长提供很好的基础，公司在本期的营业业
绩上所做的努力得到回报。
五、现金流量表分析
根据敦煌种业2010年现金流量表，编制现金流量表的趋势分析表。附表5-1、5-2所示。

表5-1 现金流量表水平分析表

项目
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 1,528,851,367.91
2010-12-31 2009-12-31

1,710,949,128.33
增减%

-10.64
收到的税费返还
收到其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流入小计
购买商品、接受劳务支付的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
支付的各项税费
支付其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计
经营活动产生的现金流量净额
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金
取得投资收益收到的现金
处置固定资产、无形资产和其他长期资
产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现
金净额
收到其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计
购建固定资产、无形资产和其他长期资
产支付的现金
投资支付的现金
取得子公司及其他营业单位支付的现
金净额
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计
投资活动产生的现金流量净额
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计
偿还债务支付的现金
8,659,106.91
68,075,940.30
1,605,586,415.12
1,118,472,251.62
72,813,311.77
33,021,722.62
153,901,469.38
1,378,208,755.39
227,377,659.73
2,829,883.41
7,069,797.27
1,720,848,809.01
1,056,926,016.54
63,155,886.25
9,736,116.43
156,118,401.17
1,285,936,420.39
434,912,388.62

62,593,600.25
12,746,004.08
2,149,170.84
52,917,794.50
1,100,114.71
608,956.59
205.99
862.91
-6.70
5.82
15.29
239.17
-1.42
7.18
-47.72

18.28
1058.61
252.93


41.85
47.56
70.32


61.14
68江南嘉捷股票敦煌种业财务报表分析2_图文_股票市场吧|今天股票行情|股票时间.19

54.18
18.50
489.89
28.04
-13.17
7.93
-11.09
-12.21
-343.59


278.39
28.69
84.36
--
--
77,488,775.17
237,341,470.87
73,568,398.25
17,559,644.00
300,000.00
328,769,513.12
-251,280,737.95
--
--
54,626,865.80
160,839,093.60
43,193,198.71
--
--
204,032,292.31
-149,405,426.51

1,511,000.00
1,695,700,000.00
174,021,539.52
1,871,232,539.52
1,223,532,000.00
980,000.00
1,430,950,000.00
29,500,537.60
1,461,430,537.60
1,409,118,000.00
57,207,792.22
172,640,384.76
1,638,966,176.98
-177,535,639.38
--
--
107,971,322.73
376,348,654.21
484,319,976.94
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 61,741,587.14
支付其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流出小计
筹资活动产生的现金流量净额
四、汇率变动对现金的影响
四(2)、其他原因对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额
期初现金及现金等价物余额
期末现金及现金等价物余额
153,500,000.00
1,438,773,587.14
432,458,952.38
--
--
408,555,874.16
484,319,976.94
892,875,851.10



表5-2 现金流量表垂直分析表



项目
流入结流入结流出结
构%2009 构%2010 构%2009
一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金

经营活动现金流入小计
53.16 45.17
购买商品、接受劳务支付的现金

支付给职工以及为职工支付的现
金

支付的各项税费

支付其他与经营活动有关的现金

经营活动现金流出小计
41.10
经营活动产生的现金流量净额

二、投资活动产生的现金流量

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到
的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计
1.69 2.18
购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金

投资支付的现金

取得子公司及其他营业单位支付
的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金

流出结内部结
构%2010 构%2009

99.42
0.16
0.41
100.00
82.19
4.91
0.76
12.14
43.81 100.00


96.87
2.01
1.11


100.00
78.83
21.17


内部结
构%2010

95.22
0.54
4.24
100.00
81.15
5.28
2.40
11.17
100.00


80.78
16.45
2.77


100.00
72.19
22.38
5.34
0.09
流入流出
比2009










1.34











流入流出
比2010










1.16











投资活动现金流出小计
6.52 10.45 100.00 100.00
投资活动产生的现金流量净额
0.27
三、筹资活动产生的现金流量

吸收投资收到的现金
0.07 0.08
取得借款收到的现金
97.91 90.62
收到其他与筹资活动有关的现金
2.02 9.30
筹资活动现金流入小计
45.15 52.65 100.00 100.00
偿还债务支付的现金
85.98 85.04
分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
3.49 4.29
支付其他与筹资活动有关的现金江南嘉捷股票敦煌种业财务报表分析2_图文_股票市场吧|今天股票行情|股票时间
10.53 10.67
筹资活动现金流出小计
52.38 45.74 100.00 100.00
筹资活动产生的现金流量净额
0.89

1) 现金流量表总体状况的初步分析
从总体上来看，公司当年的现金及现金等价物净增加额为408,555,874.16元，同比增
长278.389%。其中经营活动净额为227,377,659.73元，同比减少47.72%；投资活动净额为
-251,280,737.95元，同比增长68.19%；筹资活动净额为432,458,952.38元，同比减少343.59%。
2) 现金流量表主要项目的分析
① 对经营活动现金流量的分析
在经营活动现金流入部分，销售商品、提供劳务收到的现金比重比上期减少，而收
到的税费返还和收到的其他与经营活动有关的现金比重缺大幅增长。销售商品提供劳务
的现金流入占营业收入的27.03%。表明企业销售收现率不高，主营业务的现金流入不
充足。
在经营活动现金流出部分，购买商品、接受劳务支付的现金比上期有所增加，支付
给职工及为职工支付的现金和支付的各项税费都在增加。其中购买商品、接受劳务支付
的现金占营业成本比重为 表明公司成本在增加
② 对投资活动现金流量的分析
公司投资活动净额为负数，其中流入量占营业收入13.70%，流出量占营业成本
67.81%。表明公司有很大一部分现金用于投资，应当引起重视。
③ 对筹资活动现金流量的分析
公司筹资活动净额为432,458,952.38元，同比减少343.59%。 其中流入量增长
28.04%，流出量减少12.12%。与上期相比，在筹资活动方面公司管理控制的较好，这
也是公司偿债能力强，信誉好的表现。
3) 现金流量表的总体评价
综上所述表明，公司现金及现金等价物净额为正数，现金流量的基本态势是当年经营

0.24









1.30
活动的现金流入大于现金流出，但这一净额在逐年减少，而且这一现金流量净额只能勉强满
足投资活动所需要的现金，必须再加上筹资活动现金净额来保证各项活动顺利运营。公司应
当引起重视，提高销售收现率，积极开拓主营业务现金收入。
六、所有者权益变动表分析
根据敦煌种业2010年所有者权益变动表，编制所有者权益增减变动及结构分析表。如表6-1
所示：
表6-1 所有者权益增减变动及结构分析表

项目
实收资本（或股本）
资本公积
盈余公积
未分配利润
少数股东权益
归属母公司所有者权益（或股东权
益）
所有者权益（或股东权益）合计
10年
185,966,400.0
0
369,960,223.0
7
30,845,504.62
99,317,167.54
401,190,507.8
3
686,089,295.2
3
1,087,279,803
.06
09年
185,966,
400.00
369,603,
223.07
30,845,5
04.62
18,629,6
02.37
249,641,
288.66
605,044,
730.06
854,686,
018.72
增减%
0.00
0.10
0.00
10年%
09年%结
构
17.10 21.76
34.03 43.24
2.84 3.61
2.18 433.11 9.13
60.71 36.90 29.21
13.39 63.10 70.79
27.21 100.00 100.00

从所有者权益增减变动及结构分析表中可以看出，公司所有者权益与上期相比增长了
27.21%，主要是为分配利润增长433.11%，少数股东权益增长60.71%，归属母公司所有者
权益增长13.39%。其主要原因是公司净利润的增长所致。
七、财务比率分析
为便于进行比较分析，根据敦煌种业2010、2009年报的数据计算了两年的有关财务比率；
同时为便于同类公司将进行比较分析，根据2010年报计算了神农大丰、丰乐种业有关财务
比率，如表7-1所示：

表7-1 财务比率分析表



短期偿债能力


长期偿债能力


盈利能力
营运能力





现金流量


项目
流动比率
速动比率
现金比率
资产负债率
产权比率
有形资产净值债务率
总资产收益率
应收帐款周转率
应收帐款回收期(天)
存货周转率
存货销售期(天)
流动资产周转率
总资产周转率
每股经营现金净流量(元)
2010年 2009年
1.07
0.73
0.47
0.67
3.29
4.62
0.02
5.6
64.29
1.43
251.9
0.76
0.54
1.22
1.07
0.73
0.4
0.66
2.76
4.06
0.01
5.3
67.96
1.85
194.38
0.9
0.64
2.34
0.26
神农大丰乐种
丰 业
4.12
2.47
1.43
0.2
0.26
0.29
0.14
9.53
37.77
2.11
170.8
1.07
0.92
0.13
0.17
1.8
1.06
0.82
0.41
0.69
0.79
0.05
17.45
20.63
1.92
187.36
1.31
0.91
-0.09
-- 经营现金净流量对负债的比率 0.1
1) 短期偿债能力分析
从流动比率看，敦煌种业的流动比率不变，在业内偏低；速动比率和现金比率在业内也
偏低。表明公司的短期偿债能力偏弱。
2) 长期偿债能力分析
敦煌种业资产负债率保持上期水平，比同行业的更高；产权比率有所增长，比同行业
高出很多表明公司的风险很大；有形净值债务率也过高；表明公司的长期偿债能力太弱，债
权人应当注意。公司应当在长期偿债能力方面做出改进。
3) 盈利能力分析
从总资产收益率来看，公司的盈利能力在同行业中处于劣势，利用资产的能力太差。运
能力分析
4) 现金流量分析
每股经营现金净流量比上期减少，但在同行业中处于优势。表明公司经营活动产生的
现金流入在减少。经营现金流量对负债的比率也在下降，与神农大丰的比率相比较小。公司
应当提高获现能力。
八、综合评价
公司在这一年度营业收入、利润大幅增长，但其主营业务收入的比重不高，经营活动
有关的现金流入偏低，但通过其他活动产生的现金流量可以保证公司的正常运营。
通过分析公司相关的财务比率，发现公司的偿债能力偏弱，盈利能力营运能力还要加
强。债权人、投资者应当引起重视。而改善公司财务结构的任务对于公司高管来说也是任重
道远。





敦煌种业财务报表分析
案例分析说明：甘肃省敦煌种业股份有限公司（600354）从事种植业。本案例分析
采用了2010年年报的数据，并结合种植业神农大丰（300189）和丰乐种业（000713）
一起比较。
一、背景分析
甘肃敦煌种业股份有限公司成立于1998年，于2003年上市。公司有14个分公司，
12个子公司和5个孙公司。公司的经营范围：粮食、瓜类、蔬菜、花卉、甜菜、油料、
牧草、棉花等农作物种子的引进、选育、繁殖、生产、加工、储藏；农副产品的收购、
加工、批发零售；农业技术开发、咨询服务；棉花的收购、加工和储藏。
2010年，公司发展状况很好，棉花产业，种子产业，食品产业和对外投资方面都
有良好效益，公司整体经营规模得以不断扩大，经营、管理水平得以显著提高，盈利能
力得以显著提升，综合实力得以不断壮大。2010年内实现销售收入 15.89 亿元，较上
年增长 5%；实现利润总额2.83 亿元，比上年增长104.42%；归属母公司股东净利润
8,068.76 万元，较上年增长 168.74%。
尽管如此，公司还应在如下方面做出努力：
优化品种结构、提高单产和品质，千方百计稳基地，如期完成扩建计划；棉花产业，
放大区外，稳定籽棉、放大皮棉，稳住期货、放大调销，不断强化经营模式的优化；食
品产业，继续坚持扩大生产、经营规模，靠规模提效益，靠质量扩市场，考效益促发展，
尤其是油脂产业要全力抓好新疆玛纳斯油脂项目的全面启动和稳步实现达产达标，通过
规模占领市场、主导市场、实现真正意义上的规模效益。
二、关注审计报告的措辞
从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告。这就是说，注
册会计师认为，公司的财务报表符合以下条件。
① 财务报表符合国家颁布的公司会计准则相关会计制度。
② 财务报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况，经营成果和现
金流动情况。
③ 注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了审计工作，在审计过程中未受
阻碍和限制。
④ 不存在应调整或披露而被审计单位未予调整或披露的重要事项。
此无保留意见的审计报告，意味着注册会计师认为财务报表的反应是公允的，能满
足非特定多数的厉害关系人的共同需要，并对发表的意见负责。同时也表明被审计单位
的内部控制制度较为完善，可以使审计报告的使用者对被审计单位的财务状况、经营成
果和现金流量具有较高的信任度。
三、资产负债表分析
根据敦煌种业2010年资产负债表，编者资产负债表的趋势分析表，如表3-1所示
表3-1 资产负债表趋势分析表

项目

增减%
2010年
结构%
2009年
增减%


2010年
结构%
2009年
流动资产
：

货币资金
交易性金融资产
应收票据
应收账款
预付款项
其他应收款
应收关联公司款
应收利息
应收股利
存货
其中：消耗性生物
资产
一年内到期的非
流动资产
其他流动资产
流动资产合计
非流动资产：
可供出售金融资
产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资
投资性房地产
固定资产
在建工程
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产
开发支出
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产

60.34
87.58
1066.2
1
3.03
3.71
-11.96

0.19

38.02


173.88
35.09




52.80

31.18
85.66




2.14

0.00
114.12
86.36

31.58 26.08
0.06 0.04
0.16 0.02
8.62 11.07
6.22 7.94
1.95 2.94

0.04 0.06

23.00 22.07


0.00 0.00
71.64 70.22
0.00 0.00



2.29 1.98

19.23 19.41
0.59 0.42




5.93 7.69

0.07 0.09
0.01 0.01
0.25 0.18
流动负债
：

短期借款
交易性金融负债
应付票据
应付账款
预收款项
应付职工薪酬
应交税费
应付利息
应付股利
其他应付款
应付关联公司款
一年内到期的非流
动负债
其他流动负债
流动负债合计
非流动负债：
长期借款
应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计
负债合计
股东权益
实收资本（或股本）
资本公积
盈余公积
减：库存股
未分配利润
少数股东权益

38.85

-47.26 0.02
6.99
-15.02 4.31
24.68
-97.17 -0.03
60.44
146.79 0.20
54.92

0.00

34.95

-80.33 0.01

0.00
0.00


116.04 0.42
55.61
35.09

0.00
0.10
0.00

433.11 2.97
60.71
0.00 0.00
50.59 48.25

0.05
4.48 5.55
6.72
0.68 0.72
-1.48
0.14 0.12
0.11
6.42 5.49

0.11 0.15

66.93 65.68
0.00 0.00
0.05

0.08 0.11
0.03 0.04


0.26
0.55 0.47
67.48 66.15
0.00
5.56 7.37
11.07 14.64
0.92 1.22

0.74
12.00 9.89

其他非流动资产
非流动资产合计

外币报表折算价差
非正常经营项目收
益调整
归属母公司所有者
权益（或股东权益）
所有者权益（或股
东权益）合计
负债和所有者（或
股东权益）合计





26.14 28.36 29.78








资产总计
13.39 20.52 23.97
27.21 32.52 33.85
32.43 100.00 100.00 32.43 100.00 100.00

1) 资产负债表总体状况的初步分析
从总体来看，公司的资产增加了32.43%；从负债及股东权益来看，未分配利润增长
433.11%，显然公司盈利是资产增加的主要资金来源。这也意味着，投资者投入公司的资本
不但得到了保值，而且还得到了增值。
从资产结构来看，公司年末的资产总额中，流动资产占71.64%，固定资产占19.23%，
长期股权投资占2.29%，在建工程占0.59%，无形资产占5.93%。其中长期股权投资所占比
重较去年增加幅度大。
从负债和所有者权益的结构来看流动负债占66.93%，非流动负债占0.55%，股东权益
占32.52%%，相比去年都有所增长，其中为分配利润增长433.11%。
2) 资产主要项目分析
① 现金金及其质量分析
货币资金占31.58%较去年增长60.34%。货币资金所占比重比较大，有大量闲置资
金，公司应当寻求更多的投资渠道。
交易性金融资产占0.06%但同比增长了87.58%。和货币资金一样处于闲置状态。
增长的原因主要系本期本公司子公司敦煌种业先锋良种有限公司现金销售增加，另
一方面本期短期借款增加。
② 应收账款及其质量分析
应收票据占0.16%，同比增长1066.21%。应收账款同比增长3.03%，占8.62。一年
内的只占18.31%。据附注：本报告期前已全额计提坏账准备，或计提坏账准备的比例
较大，但在本期又全额收回或转回，或在本期收回或转回比例较大的应收款项
截至2010年12月31日，本公司无前期已全额计提坏账准备，或计提坏账准备的
比例较大，但在本期又全额收回或转回，或在本期收回或转回比例较大的应收款项。
公司应当加大催收力度。
③ 预付账款及其质量分析
预付账款占6.22%，同比增长3.71%。所占比重较小，也无大的变化。
④ 其他应收款及其质量分析
其他应收款有所减少。其中78.38%为一年内应收账款，所占比重也不大。
⑤ 存货及其质量分析
存货占总资产的23.00%，同比增长了38.02%。其增长的原因主要系本期棉籽油生
产扩建，加工能力大幅增加，期末原料、库存商品均大幅增加，导致存货占用资金增加。
⑥ 长期股权投资及其质量分析
长期股权投资增长了52.80%，公司所投资的大部分为同行业企业，计提减值准备
0,0000元。表明公司有扩张趋势，但投资质量有所下降。
⑦ 固定资产及其质量分析
固定资产占19.23%，同比增长31.18%，呈现上升趋势。而其在建工程的比重同比
增长了85.66%可知，是由在建工程转入所致。固定资产的折旧年限、残值率没有发生
变更。表明公司将要扩大规模。
⑧ 无形资产及其质量分析
无形资产有所上升，表明公司在加大技术投入。
3）负债项目分析
① 对应付账款的分析
随着整体营业收入的增长，应付账款也相应增加，但其占总资产的比重在下降，而
且只占4.48%，说明公司不仅能够很好的利用商业信用，融得这笔短期资金，而且也非
常注重及时还付，对公司未来的短期融资非常有利。
② 对预收账款的分析
预收账款本是公司销售状况的风向标，但在销售增长的情况下，预收账款却减少
15.02%，销售策略改变，很有可能是公司为了提高销售业绩所采取的宽的信用政策。
这对公司的市场拓展还是有利的。
③ 对应付职工薪酬的分析
应付职工薪酬增长24.68%，这是公司销售业绩提高和职工规模扩大的结果。
④ 对应交税费的分析
应交税费下降了97.17%。其主要原因是本期上缴了上年末未交税费所致。
⑤ 对其他应付款的分析
其他应付款同比增长54.92，占总资产比重也由5.49%上升到6.42%。较上年增加
76,100,898.24 元，主要系本期本公司子公司敦煌种业先锋良种有限公司销售额增加，
按其销售政策提取的销售季后折让增加。
4）所有者权益分析
所有者权益同比增长27.21%。主要是未分配利润和少数股东权益的增幅较大，不难看
出，这是公司盈利所致。
5）资产负债表的总体评价
综上所述，公司的资产总体质量较好，能够维持公司的正常周转。资产的流动性和安
全性都比较高，并为进一步扩大生产贮备了存货，固定资产的逐年增加为公司进一步做大做
强奠定了坚实的基础，从资产分布来看也比较合理，负债基本上是流动负债，所有者权益所
占比重逐年上升，偿债能力逐年增强，在融资能力也在增强，财务结构非常稳健。
四、利润表分析
根据敦煌种业2010年利润表，编制利润表的趋势分析表如表4-1所示。
表4-1 利润表趋势分析表
项目
一、营业收入
减：营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
勘探费用
财务费用
资产减值损失
加：公允价值变动净收益
投资收益
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
影响营业利润的其他科目
二、营业利润
加：补贴收入
营业外收入
减：营业外支出
其中：非流动资产处置净损失
加：影响利润总额的其他科目
三、利润总额
减：所得税
加：影响净利润的其他科目
四、净利润
归属于母公司所有者的净利润
少数股东损益
五、每股收益
（一）基本每股收益
（二）稀释每股收益
增减% 2010年结构% 2009年结构%
5.07
-11.02
65.45
25.01
27.66

7.47
42.20
-100.96
-324.08


92.96

66.64
-60.48


104.42
-1762.30

67.77
168.74
40.52

168.75
168.75
100.00
59.62
0.06
10.66
7.50

3.41
1.96
0.00
0.73
-0.07

17.51

0.59
0.28
0.03

17.82
2.90

14.91
5.08
9.84

0.00
0.00
100.00
70.40
0.04
8.96
6.17

3.33
1.45
0.23
-0.34


9.54

0.37
0.75


9.16
-0.18

9.34
1.98
7.36

0.00
0.00
1) 利润表总体状况的初步分析
营业收入同比增长5.07%，较上年增加 76,659,820.82 元;营业利润同比增长92.96%；
利润总额同比增长104%；净利润同比增长67,77%；每股收益同比增长168.75。如此看来，
可能是公司销售业绩扩大和成本费用控制得力的结果。具体原因再细细分析。
2）利润表主要项目的分析
① 对营业收入的分析
营业收入同比增长5.07%，较上年增加76,659,820.82元，主要系本期种子销售价
格较上期上升，且棉花销售收入较上期增加所致。

② 对营业利润的分析
营业利润同比增长92.96%；利润总额同比增长104%；净利润同比增长67,77%；
每股收益同比增长168.75。那么在营业收入增长的同时成本费用控制得如何呢？
A.营业成本分析
营业成本较上年减少 117,332,808.69 元，一方面本期本公司子公司敦煌种业先锋良种
有限公司销售额增加，在合并报表中的占比增加，该公司的销售毛利率高，导致主营业务成
本降低；另一方面本期种子销售价格整体上升，销售额并未大幅增加，导致营业成本较上期
低。
B.三项费用分析
销售费用：较上年增加33,901,953.37 元，一方面本期本公司子公司敦煌种业先锋良
种有限公司销售额增加，提取的特许权使用费增加；另一方面本期销售运输费及劳动力成本、
物价普遍上涨等因素导致费用增加。
管理费用：较上年增加25,830,041.08 元，一方面本期新增了新疆敦煌种业玛纳斯油
脂有限公司及敦煌种业先锋良种有限公司宁夏分公司导致费用增加；另一方面本期劳动力成
本、研发费用、物价普遍上涨等因素导致费用增加。
财务费用：较上年增加 3,768,132.87 元，主要系本期由于人民银行加息调控及借款
本金增加导致财务费用增加。
3）对关联交易的分析
本期内，敦煌种业与金塔县供销合作社关联交易，购买固定资产51,000,000.00元，占
同类交易金额的比例为25.01%。而上期无关联交易。这一交易不影响公司利润增长良好的
表现。
4）利润表的总体评价
从利润表揭示出来的信息可以看出，公司业绩大幅上升的主要原因，是营业收入增幅
大，超过费用的增幅，而成本的减少也为利润的增长提供很好的基础，公司在本期的营业业
绩上所做的努力得到回报。
五、现金流量表分析
根据敦煌种业2010年现金流量表，编制现金流量表的趋势分析表。附表5-1、5-2所示。

表5-1 现金流量表水平分析表

项目
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 1,528,8江南嘉捷股票敦煌种业财务报表分析2_图文_股票市场吧|今天股票行情|股票时间51,367.91
2010-12-31 2009-12-31

1,710,949,128.33
增减%

-10.64
收到的税费返还
收到其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流入小计
购买商品、接受劳务支付的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
支付的各项税费
支付其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计
经营活动产生的现金流量净额
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金
取得投资收益收到的现金
处置固定资产、无形资产和其他长期资
产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现
金净额
收到其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计
购建固定资产、无形资产和其他长期资
产支付的现金
投资支付的现金
取得子公司及其他营业单位支付的现
金净额
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计
投资活动产生的现金流量净额
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计
偿还债务支付的现金
8,659,106.91
68,075,940.30
1,605,586,415.12
1,118,472,251.62
72,813,311.77
33,021,722.62
153,901,469.38
1,378,208,755.39
227,377,659.73
2,829,883.41
7,069,797.27
1,720,848,809.01
1,056,926,016.54
63,155,886.25
9,736,116.43
156,118,401.17
1,285,936,420.39
434,912,388.62

62,593,600.25
12,746,004.08
2,149,170.84
52,917,794.50
1,100,114.71
608,956.59
205.99
862.91
-6.70
5.82
15.29
239.17
-1.42
7.18
-47.72

18.28
1058.61
252.93


41.85
47.56
70.32


61.14
68.19

54.18
18.50
489.89
28.04
-13.17
7.93
-11.09
-12.21
-343.59


278.39
28.69
84.36
--
--
77,488,775.17
237,341,470.87
73,568,398.25
17,559,644.00
300,000.00
328,769,513.12
-251,280,737.95
--
--
54,626,865.80
160,839,093.60
43,193,198.71
--
--
204,032,292.31
-149,405,426.51

1,511,000.00
1,695,700,000.00
174,021,539.52
1,871,232,539.52
1,223,532,000.00
980,000.00
1,430,950,000.00
29,500,537.60
1,461,430,537.60
1,409,118,000.00
57,207,792.22
172,640,384.76
1,638,966,176.98
-177,535,639.38
--
--
107,971,322.73
376,348,654.21
484,319,976.94
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 61,741,587.14
支付其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流出小计
筹资活动产生的现金流量净额
四、汇率变动对现金的影响
四(2)、其他原因对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额
期初现金及现金等价物余额
期末现金及现金等价物余额
153,500,000.00
1,438,773,587.14
432,458,952.38
--
--
408,555,874.16
484,319,976.94
892,875,851.10



表5-2 现金流量表垂直分析表



项目
流入结流入结流出结
构%2009 构%2010 构%2009
一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金

经营活动现金流入小计
53.16 45.17
购买商品、接受劳务支付的现金

支付给职工以及为职工支付的现
金

支付的各项税费

支付其他与经营活动有关的现金

经营活动现金流出小计
41.10
经营活动产生的现金流量净额

二、投资活动产生的现金流量

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到
的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计
1.69 2.18
购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金

投资支付的现金

取得子公司及其他营业单位支付
的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金

流出结内部结
构%2010 构%2009

99.42
0.16
0.41
100.00
82.19
4.91
0.76
12.14
43.81 100.00


96.87
2.01
1.11


100.00
78.83
21.17


内部结
构%2010

95.22
0.54
4.24
100.00
81.15
5.28
2.40
11.17
100.00


80.78
16.45
2.77


100.00
72.19
22.38
5.34
0.09
流入流出
比2009










1.34











流入流出
比2010










1.16











投资活动现金流出小计
6.52 10.45 100.00 100.00
投资活动产生的现金流量净额
0.27
三、筹资活动产生的现金流量

吸收投资收到的现金
0.07 0.08
取得借款收到的现金
97.91 90.62
收到其他与筹资活动有关的现金
2.02 9.30
筹资活动现金流入小计
45.15 52.65 100.00 100.00
偿还债务支付的现金
85.98 85.04
分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
3.49 4.29
支付其他与筹资活动有关的现金
10.53 10.67
筹资活动现金流出小计
52.38 45.74 100.00 100.00
筹资活动产生的现金流量净额
0.89

1) 现金流量表总体状况的初步分析
从总体上来看，公司当年的现金及现金等价物净增加额为408,555,874.16元，同比增
长278.389%。其中经营活动净额为227,377,659.73元，同比减少47.72%；投资活动净额为
-251,280,737.95元，同比增长68.19%；筹资活动净额为432,458,952.38元，同比减少343.59%。
2) 现金流量表主要项目的分析
① 对经营活动现金流量的分析
在经营活动现金流入部分，销售商品、提供劳务收到的现金比重比上期减少，而收
到的税费返还和收到的其他与经营活动有关的现金比重缺大幅增长。销售商品提供劳务
的现金流入占营业收入的27.03%。表明企业销售收现率不高，主营业务的现金流入不
充足。
在经营活动现金流出部分，购买商品、接受劳务支付的现金比上期有所增加，支付
给职工及为职工支付的现金和支付的各项税费都在增加。其中购买商品、接受劳务支付
的现金占营业成本比重为 表明公司成本在增加
② 对投资活动现金流量的分析
公司投资活动净额为负数，其中流入量占营业收入13.70%，流出量占营业成本
67.81%。表明公司有很大一部分现金用于投资，应当引起重视。
③ 对筹资活动现金流量的分析
公司筹资活动净额为432,458,952.38元，同比减少343.59%。 其中流入量增长
28.04%，流出量减少12.12%。与上期相比，在筹资活动方面公司管理控制的较好，这
也是公司偿债能力强，信誉好的表现。
3) 现金流量表的总体评价
综上所述表明，公司现金及现金等价物净额为正数，现金流量的基本态势是当年经营

0.24









1.30
活动的现金流入大于现金流出，但这一净额在逐年减少，而且这一现金流量净额只能勉强满
足投资活动所需要的现金，必须再加上筹资活动现金净额来保证各项活动顺利运营。公司应
当引起重视，提高销售收现率，积极开拓主营业务现金收入。
六、所有者权益变动表分析
根据敦煌种业2010年所有者权益变动表，编制所有者权益增减变动及结构分析表。如表6-1
所示：
表6-1 所有者权益增减变动及结构分析表

项目
实收资本（或股本）
资本公积
盈余公积
未分配利润
少数股东权益
归属母公司所有者权益（或股东权
益）
所有者权益（或股东权益）合计
10年
185,966,400.0
0
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