南方恒元基金:看好公司童装业务未来未来将会持续保持快速增长

　　核心观点：

???　　三孩生育政策利好公司。中共中央政治局5 月31 日召开会议，会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。根据公司年报，2020 年中国童装市场规模达到2291.96亿元，2015-2020 年国内童装市场年复合增长达到10.4%，是服装行业中增长最快的赛道之一。公司旗下巴拉巴拉品牌占据童装市场优势地位，2020 年的市占率已达到7.5%，且连续多年国内市场份额第一，三孩生育政策有望利好公司。

???　　看好公司童装业务未来未来将会持续保持快速增长。公司童装业务2011-2019 年营收复合年均增长21.33%，未来除了政策利好，行业景气度高，龙头地位稳固之外，在产品方面，公司注重品质的提升，拉宽客群，增加高端产品线，同时注重生活方式打造，除了服装之外增加鞋品、家居用品等，另外注重打造爆品，推出运动产品线。在线下渠道方面，更加注重开店的质量，今年预计有超过1000 家店铺形象更新，新开店铺以购物中心、奥莱渠道为重点，在一线和特一线城市加大布局力度。在电商方面，继续投入阿里平台，积极布局抖音等新兴业务。

???　　休闲装业务不断推进变革，成效逐步显现。虽然公司休闲装业务还处在恢复阶段，但公司理清了品牌消费人群画像，聚焦95 后新青年，不断提升商品力，打造有记忆度的产品，持续推动柔性供应链改革，提升业务效率，同时完善全渠道零售布局，积极拓展新零售业务，看好公司休闲装业务未来改革成效逐步显现。

???　　21-23 年EPS 预计分别为0.68 元/股、0.82 元/股、0.97 元/股。现价对应21 年市盈率17.63 倍，参考可比公司平均估值，给予公司21 年21 倍市盈率，合理价值14.28 元/股，维持公司“买入”评级。

???　　风险提示：宏观经济波动的风险；行业竞争加剧的风险。,我在普莱德工作过，所以我熟悉里面的问题，这部存在违法乱纪，就是急于转型的老唐被坑了，设了对赌也没用。现在老唐跳出来了，大好事，何况买单的是别人 ,我从今年三月就开始关注介入精工，怎么说呢，买的比较精准卖时比较狼狈，总体来说没挣到钱。关于这次纠纷我们小散能看明白的不多，水太深，我能看明白的就是这庄太不厚道， ,你说这股啥样？？？ 你懂财务吗，看过年报和公告吗，研究明白了吗？在普莱德做过吗？ ,并购如果不成功，十个跌停等着你，你忽悠功夫太差 ,股市20多年实属罕见

一、银行基金

（1）银行基金是基金公司向社会公开募集小额的资金，然后将募集来的资金用于投资，赚取其中的手续费，将利润返还给大家。基金按交易方式分为封闭式和开放式，封闭式就是只有在特定的时间内可以交易，开放式是随时可以进行交易，一般来说，大家投资的都是开放式基金。

（2）银行基金可以根据投资对象分为三个类型，分别是：

1、股票型：

股票型银行基金指的是：60%以上的基金资产投资于股票的基金；

2、货币市场基金：

货币市场银行基金指的是：基金资产仅投资于货币市场工具的基金。

3、zj型基金：zj型银行基金指的则是：

80%以上的基金资产投资于zj。

二、投资银行基金风险

1、开放式基金的申购及赎回未知价风险

开放式基金的申购及赎回未知价风险是指投资者在当日进行申购、赎回基金单位时，所参考的单位资产净值是上一个基金开放日的数据；

而对于基金单位资产净值在自上一交易日至开放日当日所发生的变化，投资者无法预知，因此投资者在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交，这种风险就是开放式基金的申购、赎回价格未知的风险。

2、开放式基金的投资风险

开放式基金的投资风险是指股票投资风险和zj投资风险。其中，股票投资风险主要取决于上市公司的经营风险、证券市场风险和经济周期波动风险等，zj投资风险主要指利率变动影响zj投资收益的风险和zj投资的信用风险。

基金的投资目标不同，投资风险通常也不同。收益型基金投资风险最低，成长型基金风险最高，平衡型基金居中。投资者可根据自己风险承受能力，选择适合自己财务状况和投资目标的基金品种。

3、不可抗力风险

不可抗力风险是指战争、自然灾害等不可抗力发生时给对基金投资者带来的风险。

4、市场风险

市场风险主要包括是政策风险、经济周期风险、利率风险、上市公司经营风险、购买力风险等。

5、政策风险

政策风险是指因国家宏观政策(如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等)发生变化，导致市场价格波动而产生风险。

6、经济周期风险

经济周期风险是指随着经济运行的周期性变化，各个行业及上市公司的盈利水平也呈周期性变化，从而影响到个股乃至整个行业板块的二级市场的走势。

扩展资料：

基金操作技巧

第一：先观后市再操作

基金投资的收益来自未来，比如要赎回股票型基金，就可先看一下股票市场未来发展是牛市还是熊市。再决定是否赎回，在时机上做一个选择。如果是牛市，那就可以再持用一段时间，使收益最大化。如果是熊市就是提前赎回，落袋为安。

第二：转换成其他产品

把高风险的基金产品转换成低风险的基金产品，也是一种赎回，比如：把股票型基金转换成货币基金。这样做可以降低成本，转换费一般低于赎回费，而货币基金风险低，相当于现金，收益又比活期利息高。因此，转换也是一种赎回的思路。

第三：定期定额赎回

与定期投资一样，定期定额赎回，可以做了日常的现金管理，又可以平抑市场的波动。定期定额赎回是配合定期定额投资的一种赎回方法。

参考资料：银行基金百度百科