600985雷鸣科化:投资建议：当前主要电商平台的估值已经较为充分地反映了市场对市场竞争局势和短期利润的悲观预期

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  贵州茅台

　　低线市场用户争夺继续，平台间用户重合度加深。1Q21 拼多多AAC达8.24 亿，环比增加3540 万，超大体量下增长依旧强劲；阿里巴巴AAC 环比增加3200 万至8.11 亿，环比增幅为19 年来最高水平，FY2021 约70%新增AAC 来自低线城市，淘特AAC 达到1.5 亿。京东1Q21 年活跃买家环比增长2790 万至4.998 亿，约81%新增用户来自低线城市，比例创新高；唯品会Q1 季度活跃买家同比增长1620万至4580 万（去年同期受疫情影响较大）；美团年交易用户数环比提升5870 万至5.69 亿。

???　　投入强度再加大，全行业利润预期下修。阿里于业绩会宣布在新财年进行更为坚决的投入，将业务增长带来的所有新增利润都投入到重点领域（MMC 与淘特将成为核心板块）；FY4Q21 核心商业中战略业务板块亏损同比扩大72 亿元至167 亿元，判断主要来自淘宝特价版、本地生活方面的投入增加。拼多多营业亏损更多来自多多买菜业务；预计多多买菜将继续在主站导流的优势下保持迅猛增长，亏损或许出现阶段性放大。京东核心零售部门利润率小幅提升，物流和京喜事业群加大投入（新口径下新业务部门亏损同比放大9.8 亿元，主要来自京喜事业群的影响）。唯品会仍处于用户增长通道，营销投入有所加大，同时积极探索新获客方式。

???　　专业电商平台防守色彩加重，以守为攻。巨头版图多面交汇，传统B2C电商正在面临内容平台、社区电商等新流量形式及新履约方式的分流，抖音、快手、美团作为电商行业新进入者均倾注了大量资源争夺市场。

???　　专业电商内部竞争来看，拼多多的品牌化升级正在搅动格局，淘酝酿防守反击。

???　　投资建议：当前主要电商平台的估值已经较为充分地反映了市场对市场竞争局势和短期利润的悲观预期，建议积极关注。阿里巴巴整体PE 已跌至历史底部21 倍（对应FY2022）；拼多多PGMV 跌至0.46 倍（对应2021 年，下同），京东PS 跌至0.83 倍，唯品会PE 跌至14 倍。

???　　我们始终长期看好电商产业链（平台、品牌、服务商），短期竞争格局虽有恶化，但中长期线下消费场景将继续逐一翻至线上，电商行业空间可容纳多巨头共生。关注具备长期投资价值、拥有极强自我进化能力的电商平台，拼多多、阿里巴巴、京东；即时零售平台的提供者和履约服务商，达达集团；第二增长曲线逐步明确的品牌服务商，宝尊电商。

???　　风险提示：反垄断监管趋严；宏观经济下行影响终端需求；竞争加剧。,我是21元买的8000股.以经拿了4/5个月了.来回做T.现在我是0成本.1500股.我想让资金奔跑起来.这是跟赵宏霖老师学的. ,建议明天就卖，要大跌 ,我19拿到现在，明天就卖 ,你这么悲观到破发时再来买就是，瞎折腾什么呀 ,比起那些新上市的高价股，它跌的算少的了 ,个人炒股开户的条件是年满18岁的我国公民，开户是不收费的，也不要求存入资金，开户需要准备本人身份证和银行储蓄卡，银行卡最好是几大行的，城商银行一般不支持。
现在证券公司都支持网上开户，下载券商指定的开户APP，按照操作指引就能完成。你最好选择一个全国都有营业部的大型上市券商，而且当地有营业部的，这样后续服务才便捷。除了这之外最重要的就是佣金，目前网上开户普遍佣金费率是万2.5。如果开户前联系好客户经理是可以更低，有券商是全佣模式，佣金里包含了交易所收取的过户费、经手费、证管费合计万0.887。
现在普遍券商能给到的净佣金都是不到万一的，如果比这个高就要考虑换券商了。
我就是全佣万一,一般来说是看不到的,你顶多看到有几个大的买单,但是相应的也有大的卖单呢,要么从软件上看,要么你看15分钟的线,或许能看点门道出来
你想啊,庄家要是能让你猜偷他的用意,他怎么来套股民的钱?
当然啦 不凡有高手能看出诡异来,

如果单从价格上说，目前A股最贵的是贵州茅台，最近刚创了新高1338元/股。

2016年伊始，开盘第一天，因市场信息不足和各类利空消息，在新的机制---熔断机制作用下，千股跌停再临。早盘沪指快速跌破3500、3400点两道关口，沪指午后加速下跌，沪深300指数跌逾5%触发熔断机制，跌停个股334只。熔断暂停15分钟后，再次触发7%熔断，跌停个股猛增至1292只，近2000只股票跌逾9%。盘面上，电子发票、国产软件、互联网彩票、氟化工、创投等题材股全线跌停。权重股也全线崩溃。