161720:焦炭及废钢：本周焦炭、废钢价格的环比分别持平、明显上涨

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  中信特钢

　　核心观点：

??? 5 月汽车销量环比下降，汽车业用钢需求改善力度有所放缓。预计短期内钢铁供需格局趋紧，钢材价格偏强，焦炭、进口矿价格分别偏弱、偏强，钢材盈利有望改善。预计2021 年供需格局趋紧，钢价走势或强于原材料价格走势，钢材盈利有望显著改善，盈利改善有望带来钢铁板块估值修复。关注具备环保基础好、品种具备优势、控本能力强、分红水平较高的普钢优质龙头：宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、方大特钢、韶钢松山、南钢股份等。关注弱周期、产品结构高端、产能具备弹性的优质特钢龙头：中信特钢、永兴材料、抚顺特钢、钢研高纳、久立特材、常宝股份等。

??? 供需：上海市场终端线螺周采购量环比明显上升，全国高炉开工率环比微降。需求：根据西本新干线数据，2021 年5 月31 日-2021 年6月4 日上海市场终端线螺周采购量为2.05 万吨，环比升9.04%；供给：

???　　截至2021 年6 月4 日，全国高炉开工率为62.29%，环比降0.14PCT；唐山钢厂高炉产能利用率为62.70%，环比降0.36PCT。

??? 钢材库存：社库、厂库环比分别小幅下降、明显下降。据Mysteel 数据，截至2021 年6 月4 日，钢材社会库存为1394 万吨，环比降1.05%，同比降6.37%。钢厂库存为587 万吨，环比降5.92%，同比升3.57%。

???　　总库存为1981 万吨，环比降2.54%，同比降3.63%。

??? 成本：进口铁矿石、焦炭、废钢价格环比分别明显上涨、持平、明显上涨，长、短流程成本环比均全面上升。铁矿石：发货量环比大幅下降，到港量环比明显上升，港口库存环比小幅下降，进口矿石价格环比明显上涨。焦炭及废钢：本周焦炭、废钢价格的环比分别持平、明显上涨。长、短流程成本环比均全面上升。

??? 钢价：普钢综合价格指数明显上涨，各品种钢价全面上涨。截至21 年6 月4 日，普钢综合价格指数为5642 元/吨，环比上涨2.49%。

??? 盈利：长流程、短流程钢材毛利分别以降为主、全面下降。小型、中型、大型钢厂盈利面环比分别明显上升、小幅上升、持平。

??? 二级市场表现：钢铁板块下跌1.21%，跑输上证综指0.96PCT。本周钢铁板块涨幅为申万全行业第23 名。截至21 年6 月4 日，申万钢铁PE_TTM、PB_LF 分别为12.10、1.17 倍、处2016 年以来百分位为41%、41%。

??? 风险提示：宏观经济修复不及预期；全球通胀水平超预期；主流矿产量完成、非主流矿增产不达预期；粗钢产量负增长情况低于预期。,明天还得调整 ,能让我解套就好了，哎 ,30小目标，看我贴～～ ,好多次加仓。比你想象的可能要多。不信可以看我近期在此吧的发言。[大笑] ,弱弱的问问前辈，你买了多少股？ ,因为15美元的话是比较便宜的一个价格吧。,

高科技农业新技术、新产品开发、加工；农副产品的种植，无机盐及其副产品的生产；自营和代理国家组织统一联合经营的16种出口商品和国家实行核定公司经营的14种进口商品以外的其它商品及技术进出口业务；经营进料加工和三来一补业务；经营对销贸易；茶叶、印染业务；化工原料及产品（不含危险品）、纺织品的生产、销售。