000522:银行、理财子公司不得再发行或者存续不合乎《通知》规定的现金管理类产品

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  中关村

　　事件：

???　　2021 年6 月11 日，银保监会、人民银行联合下发《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（银保监发[2021]20 号），明确了现金管理类理财产品的定义、投资范围与投资限制、投资集中度和投资者集中度、流动性和杠杆管控要求、投资组合久期管理、摊余成本和影子定价、产品认购和赎回、宣传销售、风险控制、交易管理、过渡期安排等有关事项。

???　　点评：

???　　对比此次下发的银保监发20 号文与2019 年底的征求意见稿，我们发现主要是变动了四点：1）进一步明确了理财公司的定义；2）现金管理类产品投资于同一商业银行的银行存款、同业存单的累计占比提升；3）投资低评级商业银行的存款与存单，交易要求的表述有所放松；4）过渡期延长至2022 年底。

???　　具体来看：

???　　1）监管范围扩大至理财公司，符合严格监管的大原则，防范了监管套利。20 号文相比于征求意见稿新增了理财公司的定义，即：理财公司是指在我国境内依法设立的商业银行理财子公司，以及银保监会批准设立的其他主要从事理财业务的非银行金融机构。

???　　2）投资集中度要求参照货币基金作出修改，监管标准保持一致。现金管理类产品投资于主体信用评级为AAA 的同一商业银行的银行存款、同业存单合计占该产品资产净值的比例合计不超过20%，意见稿中这一数值为10%。而《货币市场基金监督管理办法》中要求货币市场基金投资于具有基金托管人资格的同一商业银行的银行存款、同业存单占基金资产净值的比例合计不得超过20%。现金管理类产品的监管标准与货币基金保持一致。

???　　3）投资低评级商业银行的存款与存单，交易要求的表述有所放松。现金管理类产品拟投资于主体信用评级低于AA+的商业银行的银行存款与同业存单的，应当经本机构董事会审议批准，相关交易应当事先告知托管机构的同意，征求意见稿的相关表述为“应事先征得托管机构的同意”。

???　　4）合理设置过渡期，充分考虑对机构业务经营和金融市场的潜在影响。20 号文明确过渡期为《通知》施行之日起至2022 年底，促进相关业务平稳过渡。过渡期内，新发行的现金管理类产品应当符合《通知》规定；对于不符合《通知》规定的存量产品，银行、理财子公司应当按照资管新规、理财新规和《通知》要求实施整改。

???　　过渡期结束之后，银行、理财子公司不得再发行或者存续不合乎《通知》规定的现金管理类产品。

???　　整体来看，20 号文与此前的征求意见稿基本保持一致，略有变动，市场对此预期比较充分，且有一年半的过渡期安排，预计20 号文短期内不会对市场造成扰动。长期来看，《现金管理类理财产品的管理办法》大原则是与货币市场基金等同类产品的监管标准保持一致，促进了公平竞争，有利于金融市场平稳运行。,不要被一些狗托误导了 ,大家谨慎，我做这个票4年多，快5年的，是的，我没赚到钱，但是我之前的成本都在8元附近，我4年多现在还亏损5个多点。你们可以去看看我最近在其他股吧发的帖。 ,要是能增加调仓的理由就好了 ,[微笑][微笑][微笑] ,[鼓掌]

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