回马枪:政策双紧朝向对债市偏空

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  人民网

　　本期投资提示：

???　　利率债周观点：债市第四波段开启

???　　上周（6 月7 日-6 月11 日）周内隔夜利率一度上冲，创6 月新高，资金面波动已经明显加大，周内债市调整，利率债各期限利率债收益率普遍上行，10Y 期国债报收3.13%，符合我们给出的债市第四波段开启的预期。

???　　关于当前波动加大的资金面以及后续流动性，我们主要关注几点：一，6 月以来央行在公开市场看似维持中性操作，但流动性环境已经发生了变化。一方面关注超储率的回落。据估测，4 月末超储率已经降至1.2%附近，较3 月末回落0.3 个百分点，下行幅度超过了往年季节性，绝对水平也不高；另一方面，6 月及三季度预计zj供给将显著增加，对流动性需求增加。需要关注央行货币政策端的配合情况。二，近期经济数据表现尚可，核心通胀也在走高，政策层面对稳增长压力和需求都不大，我们一直强调，伴随疫苗的推广接种、经济的持续恢复和验证，预计下半年政策收紧力度也将强于上半年。三，货币政策、财政政策收紧的信号也在不断确认，政策双紧朝向对债市偏空。6 月3 日财政部下达2021 年新增地方政府债务限额低于两会给出的预算，6 月11 日现金管理类理财新规落地，均显示今年政策重点由“稳增长”逐步转为“防风险”，全年政策边际收紧方向相对确定，预计全年政策边际收紧方向还会持续。

???　　债市方面，我们继续维持此前给出的债市短中长期判断不变，债市第三波段利好因素基本兑现，波段空间也基本结束，债市第四波段已经开启，维持下半年10 年国债收益率调整至3.6%的判断不变，继续关注经济、通胀预期、政策及资金走向。

???　　近期关注：现金管理类理财新规终落地；关注5 月金融数据、通胀数据、进出口数据　　(一) 现金管理类理财新规正式落地，较征求意见稿微调——《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》点评。第一，此次正式稿内容与征求意见稿变动不大，仅投资集中度和过渡期有所改动，且比此前宽松，此外，市场对与政策落地已经有所预期，且新老划断，因此短期冲击有限。对银行来说既是机遇也是挑战。利好的方面是，随着银行类货基产品的整改，该类产品收益率将逐步下滑，银行综合负债成本也将下压，但同时这类产品吸引力也将大大下降；挑战的部分是，现金类理财产品吸引力下降后，将反向推动银行理财净值型产品的发展，而产品净值化后，银行理财产品将面临与公募产品的竞争，对银行主动管理能力要求也将大大提升。

???　　第二，对债市来说，因为政策延长了过渡期且存在新老划断，短期冲击有限。但长远来看，对低等级以及长久期zj品种利空。第三，当前不影响债市大方向，我们继续维持此前观点，债市第三波段已经结束，维持下半年10 年国债收益率向上调整的判断不变，继续关注经济、通胀预期、政策及资金走向。且在政策双紧背景下，建议产业债占以防御为主，城投债下沉也需谨慎，建议配置短久期。

???　　(二) 2021 年5 月金融数据点评：上半年金融数据反映了什么格局 5 月存量社融增速进一步下滑0.7 个百分点至11%社融，回落幅度略高于预期，紧信用在金融数据上仍在体现，但今年建议重点关注的贷款仍整体向好。我们在正文中多角度具体分析了上半年金融数据。

???　　市场回顾：上周（6.7-6.11）国内债市收跌，海外债市普涨。具体来看：（1）资金面:资金面中枢宽松，但波动加大。（2）债市：国内债市收跌，国外债市普涨。（3）大宗商品及原油：黄金小幅下跌，其他大宗商品普涨。（4）汇率：美元指数小幅走强，在岸人民币相对美元走强，离岸人民币走弱；（5）股市：国内股市小幅收跌，海外股市普遍小幅收涨。,有可能 ,有点赚赶紧出，低多 ,我干了80手 ,[怒]我44的多，前面跌到18慌得一比 ,我们对手盘了。。 , ,biteb市场是可以放杠杆的。
以下只是假设：
我是庄家，我对市场数据非常了解，
1、我观察到最近有很多人放杠杆做空，为了低位买回biteb，我猛买币上拉，直接拉爆做空者，做空者被逼平仓（高位买入我的biteb还币给平台）。
2、我观察到最近有很多人放杠杆做多，为了高位卖出biteb，我猛砸币，直接砸爆做多者，做多者被逼平仓（低位卖出biteb给我还钱给平台）。
在这两种过程中，一部分爆仓者在最低位卖给我币，另一部分在最高位买走我的币。。看差价有230多元，作为庄家来说差价就是230多元一币。
看一下那天的交易量，假设爆仓者有100万的交易量的话，100万乘以230等于2.3亿元。
这就是这天庄家上拉下冲的纯利润。
这种手法在qh市场很常见。,

现在可以明确的告诉你 ?光彩币频繁换马甲【GCB GFC JCB R9】丑陋非法集

全国各地的上当人员比较多都在找李耗子维权。

有上当受害者加我weix:haohao-178 ? 大家一起维权。抓拿李耗子。

让李耗子：1、退本钱。2、关20年。3、流氓他国

做biteb生意不犯法，但不要利用biteb做非法的事情。

下面是央行等五部委发布的biteb风险通知（biteb之家网有全文）：

《通知》明确了biteb的性质，认为biteb不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币。从性质上看，biteb是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。但是，biteb交易作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。

挖biteb在中国不合法。

biteb（Bitcoin）的概念最初由中本聪在2008年11月1日提出，并于2009年1月3日正式诞生。根据中本聪的思路设计发布的开源软件以及建构其上的P2P网络。biteb是一种P2P形式的虚拟的加密数字货币。点对点的传输意味着一个去中心化的支付系统。

对于虚拟货币交易所，我国自2017年9月4日之后已经表明了反对态度。

市面上，规模较大的交易所都逐渐淡出国内市场，一部分东渡日本，一部分下了南洋，当然，随着11月初香港地区新规的发布，我们相信，未来xnb交易所可能会在香港地区取得合法牌照，为当地机构投资者等进行服务。

扩展资料：

biteb中国称，当日中午12∶00平台将停止提现业务，截至目前，biteb中国已经关闭了所有交易功能。昨日，国内其他两大biteb交易平台hbi网和OKCoin也停止所有数字资产兑人民币交易业务。

今年以来，以biteb为代表的虚拟货币全线暴涨，引得大批没有任何技术和投资知识的普通人杀入这个高风险市场。

9月4日，央行联合多部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（以下简称《公告》），指出任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动。《公告》内容显示，自发布之日起，各类代币发行融资活动应当立即停止。

已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排，合理保护投资者权益，妥善处置风险。有关部门将依法严肃查处拒不停止的代币发行融资活动以及已完成的代币发行融资项目中的违法违规行为。

9月13日，中国互联网金融协会发布《关于防范biteb等所谓“虚拟货币”风险的提示》，指出biteb交易平台涉众人数扩大、投机氛围浓厚，是洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具；各类所谓“币”的交易平台，在我国并无合法设立的依据。

参考资料来源：人民网-biteb场内交易在国内彻底关闭