上海富宝金属网:公司2020年年底进一步提出的产品高端化策略

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  高德红外

公司近况

??? 近期我们邀请晨光文具管理层参加中金2021年中期策略会，期间公司管理层与投资者就公司近况、未来发展战略等进行了深入交流。

??? 评论

??? 传统文具业务品类升级、结构优化，高确定性稳健增长。公司过去数年以“调结构，促增长”为重要策略，重点发展精品文创板块，精品文创占比持续提升，我们预计精品文创占比达约15%水平。公司2020年年底进一步提出的产品高端化策略，继续聚焦精品文创、儿童美术、办公文具、大众文具四大赛道，通过发力新品、中高端产品，力争品类升级、结构优化，带动传统文具业务稳健增长。

??? 零售大店业务持续向好，综合能力不断强化。根据我们草根调研，九木杂物社线下客流情况良好，销售同比改善，我们预计随单店成熟，同店稳定爬坡持续向上。展店方面，我们预计今年零售大店净开店将维持100家左右，贡献营收增量，选址、店效等亦有望不断优化。运营方面，公司持续推进零售大店产品结构优化，进一步强化文创杂货定位，同时利用数据反馈协助产品开发流程，微信小程序与会员体系增强消费粘性，持续抢占精品文创市场份额。科力普持续获客，有望高速成长，规模效应提升可期。我国办公用品市场超万亿，政策推动下集来趋势明显，公司科力普业务有望持续受益，2020年新增山东省政府、建设银行、华润集团等数个重量级采购项目，我们预计随公司政府、央企、金融等大客户不断拓展，科力普业务有望保持高质量快速成长。

??? 盈利能力方面，2020年科力普业务净利率同增0.8ppt至2.9%，规模效应进一步凸显，伴随供应链效率增加、自有品牌占比提升，我们预计科力普净利率有望提升至3-5%区间。

??? 坚定看好公司作为中国文创龙头的优势地位与强者恒强趋势。产品端，公司持续发展高端产品，文创品类开发、创新能力强大，结构不断优化；渠道端，零售大店快速崛起，盈利能力不断改善，晨光科技推动公司业务线上线下协同发展。我们坚定看好公司作为文创行业的龙头地位与核心竞争力，及中长期“一体两翼”带动下的高持续成长与强者愈强趋势。

??? 估值与建议

??? 维持2021/2022年每股盈利预测不变，当前股价对应2021/2022年51/41倍市盈率，维持跑赢行业评级，维持目标价107.0元，对应2022年52倍市盈率，较当前股价约28%上行空间。

??? 风险

??? 原材料价格大幅波动，新业态推进不及预期。,[牛][赞] ,明天可以抄你的底了。呵呵。 ,你怎么不买高德红外呢 恶心 ,呵呵呵呵 ,那你还是别跑了 ,就看人家的调查与审查结果，与你儿子在这个公司和事件中的作用与影响。
没有证据，是不能下结论的,真的没有什麼了，你刚入行吧。估计是做了多单，其实没什麼，不要太在意。
纸白银没有杠杆，先选择正确的方向去做，这样可以赚回来，以前的那些不要担心。我刚入投资行的时候，买的是基金，坚持了六年，总算赚回来了。更何况纸白银是可以双向做的。而且纸类又没有杠杆，没什么了
建议以後做做空。纸白银的长期趋势是看空
另外，没事的话，多看下书，还有关注非农，多关注市场。
可以多看黄金和白银投资的书，也要多看财经类的书。我刚开始入行的时候，也不大懂，现在好多了
还有，你做多还是做空，是什么价位做的单，还有，做了多少克,你这个问法有几种可能性存在。
通常情况下有利息的债权都会存在部分的利息。包含于价格之中。
特别是到期后归还本息的更为明显。
另一种可能就是购买zj时支付了部分的手续费。
最后一种可能就是本来债权就是溢价发行。,现在这个社会，都这样，,大智慧