私募zj:长城汽车2025销量目标400万辆

• 
  三花智控

　　本周观点

???　　长城汽车2025销量目标400万辆，80%为新能源汽车。6月28日，“长城汽车2025战略发布会暨第8届科技节开幕式”在保定哈弗技术中心召开，销量目标方面，公司预计2025年实现全球年销量400万辆，其中80%为新能源汽车，营业收入超6000亿元，未来五年，累计研发投入将达1000亿元；智能化方面，发布第三代自动驾驶计算平台ICU3.0，首个采用高通7nm自动驾驶芯片的计算平台，单板算力达360TOPS，可持续升级至1440TOPS；电动化方面，发布“大禹电池”，采用三元811大容量高镍电芯的新型电池，可有效解决电芯发生热失控之后的起火、爆炸问题，并将向全行业免费开放专利。

???　　6月造车新势力交付数据继续向好。其中，蔚来交付8,083辆，首次突破8000辆，环比增长20.4%；小鹏交付6565辆，同比增长617%；理想交付7,713台，同比增长320.6%，环比增长78.4%，新增订单超过1万辆。特斯拉Q2交付量为201,250台，单季度首次突破20万辆，其中，Model 3/Y交付量为199,360辆，Model S/X交付量1,890辆，同比下降82％。

???　　乘联会公布6月第四周批发和零售数据：批发大幅好转，零售略有改善。

???　　6月第一周乘联会零售和批发销量同比减少7.4%和26.3%，第二周同比减少1.5%和16.8%，较第一周均有所改善；第三周同比分别减少6.6%和51.2%，批发数据仍弱；第四周零售和批发数据分别为49,038辆和55,729辆，同比分别为-4.9%和9.1%，第四周批发大幅改善。跟踪供应商和整车厂等产业链消息，如台积电优先将产能分配给汽车芯片，上汽集团等行业龙头厂商预计芯片供应将在Q3大幅改善，我们预计汽车行业的供给侧冲击在三季度将大幅改善。

???　　投资建议：汽车板块已度过预期最悲观的时间段，自主品牌受缺芯影响较小，且预计Q3芯片问题将逐步缓解；同时，需求侧稳健，库存健康，继续看多汽车板块。1)自主品牌份额有望在本轮缺芯中持续提升，整车方面我们推荐，①更有转型潜力的长城汽车和吉利汽车；②低估值的上汽集团；2）传统零部件关注特斯拉产业链，首推平台型零部件公司拓普集团、热管理赛道技术领先的三花智控；3）智能驾驶产业链，推荐汽车检测稀缺标的、有望受益智能网联发展的中国汽研和智能座舱（HUD）核心标的华阳集团，关注智能驾驶（座舱）龙头厂商德赛西威。

???　　风险提示

???　　行业复苏不及预期；智能电动进展不及预期；大宗涨价和缺芯发酵超预期。,我一直说垃圾的。至少还要垃圾一个月，这股托很多。常见唱多的都是拖 ,妥妥的跌停 ,跌停 ,前天东珠换了这货，我真是日了狗 ,国盛证券--建筑装饰行业：生态园林行业供给收缩 幸存者“剩者为王”2020-01-16 13:09:13金融界【研究报告内容摘要】生态园林行业供给已大幅收缩,行业洗牌之后“剩者为王”。经历2017年以来地方政府去杠杆、2018年民营园林企业信用收缩、2019年龙头园林企业控股权接连转让,生态园林行业供给侧已大幅收缩,行业供需环境趋于改善。控股权易位的昔日龙头未来仍需面临国资控股与原民营团队之间的治理磨合问题以及相当长一段时间内资产负债表进一步收缩修复问题;剩余上市公司在前车之鉴下接单趋于保守,资金匮乏、负债率高的企业未来亦难以参与新的竞争,唯有过往注重控制资产负债表质量稳健经营、资金仍然充裕的企业将是未来市场的主导者。生态园林需求长期存在,2020年初专项债发行大幅增长叠加信贷支持促行业短期需求改善。生态治理环境建设是未来中国高质量发展的前置要求,园林绿化、水生态治理、矿山治理、湿地建设等需求将长期存在。2019年1-11月全国生态保护和环境治理业固定资产投资完成额达6723亿元,同比快速增长36%,生态行业需求保持较快增长。就短期而言,2020年初专项债发行大幅增长(已发行3357亿,已披露待发行3370亿,合计6727亿元),流向生态领域比例高达9.9%,占比较2018年全年大幅提升个7.4pct,且专项债作资本金项目比例亦较去年明显提高,专项债有望为生态园林项目提供增长动力和支付保障;此外,信贷扩张对生态及基建项目亦是重要助推动力。优选资金充足、经营稳健的“幸存者”。从负债端看,有息资产负债率处于较低水平的生态园林龙头为东珠生态(0%)、文科园林(11%);从在手现金看,“账上货币资金/净资产”处于较高水平的为龙元建设(39%)、岭南股份(37%);从营收及业绩看,近两年未出现下滑、持续增长的为东珠生态、龙元建设。从近期调研情况看,部分优质企业最近半年面临订单需求明显增加、订单挑选余地变大、谈判条款较过往明显改善,其中东珠生态公告2019年新签订单大幅增长199%,有望促公司持续较快增长。投资策略:除了因业绩下滑或亏损导致估值高企的公司外,行业多数公司都处于历史估值底部区间,向下空间已较为有限,未来估值修复弹性较大。重点推荐东珠生态(20年PE12X)、龙元建设(20年PE10X),关注文科园林(20年PE12X)、岭南股份(20年PE18X)、美尚生态(20年PE17X)等。风险提示:行业政策风险、应收账款风险、企业信用风险等。免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本公司所隶属机构及关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能争取为这些公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。

兄弟，一定要对比后再决定啊，当初个人真是走了太多弯路了！一直盯着投影仪不放，结果后来每次开会我只想睡觉。企业智慧屏虽说比投影仪肯定要好，但是它今年才出来，功能、兼容性、口碑等不确定因素太多了。你给公司会议室配必须是最好的，直接上MAXHUB新品V5系列绝对错不了。而且也可以在企业展览时直接作为展示墙使用，一机多用，功能强大。

青岛少海智慧家产业投资基金(有限合伙)是2017-06-09在山东省青岛市注册成立的有限合伙企业，注册地址位于山东省青岛市高新区智力岛路1号创业大厦B座三层306室(集中办公区)。

青岛少海智慧家产业投资基金(有限合伙)的统一社会信用代码/注册号是91370222MA3DTK8J3X，企业法人青岛少海金香投资管理有限公司(委派代表:孙冬梅)，目前企业处于开业状态。

青岛少海智慧家产业投资基金(有限合伙)，本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。

青岛少海智慧家产业投资基金(有限合伙)对外投资1家公司，具有0处分支机构。

通过百度企业信用查看青岛少海智慧家产业投资基金(有限合伙)更多信息和资讯。