酷基网:美国宠物鲜食龙头Freshpet 模式成型

• 
  恒生电子

　　美国宠物鲜食市场突破3.89 亿美元，同比增长30.8%：近几年全球宠物市场稳步发展，宠物鲜粮成为增长快速的细分市场。据线，2020 至2024 年，宠物鲜粮市场年复合增长率有望达到5%，高于整个宠物食品行业这4 年的复合增长率（2.74%）。在宠物行业最为成熟的美国，鲜粮市场复合年均增长率为24%，预计该市场到2023 年将达60 亿美元。

???　　美国宠物鲜粮市场参与主体有Freshpet、Nestle Purina PetCare、J&J SnackFoods、Bil-Jac、Private Label Brands 共5 家公司，其中当前规模最大的为Freshpet，占据行业市场份额约88%，净销售额同比增长29.7%。

???　　美国宠物鲜食龙头Freshpet 模式成型，营收稳步增长，市值近70 亿美元： Freshpet 主营犬用猫用鲜食，原料丰富新鲜，天然蔬菜水果添加量高，口感优于传统主粮，营养结构和传统主粮接近。Freshpet 坚持自主生产，借助冰箱在零售店、大型商超和宠物专营店布点销售。

???　　Freshpet 生产高度自主化，60%以上食材“就地取材”，产自北美原料占比96%。从销售渠道看，Freshpet 主要依靠在零售店和大型连锁超市的销售，尽量年该渠道占比均为85%左右。

???　　持续亏损，股价走高？Freshpet 财务和成长表现如何？2020 年公司净销售额达3.19 亿美元，毛利率41.7%，净亏损318 万美元。上市6 年来Freshpet 股价一路走高，当前公司市值已接近70 亿美元。由于公司已经形成稳定的商业模式，投资人对公司还是相当看好。

???　　Freshpet 成功的背后有怎样的市场环境和消费逻辑？（1）Freshpet 是北美地区第一家新鲜冷冻宠物食品的制造商。经过十余年发展，逐渐形成了稳定的以零售店和大型商超为主宠物专营店为辅，借助Freshpet冰箱铺货的销售模式，客群稳定粘性高。（2）宠物食品会逐步跟上人类食品的步伐，呈现出明显的健康、天然趋势。宠物鲜食有望成为宠物界的“超级食物”。（3）宠物鲜食食品作为一个特殊品类拥有属于自己的细分赛道，和大型综合食品公司不会构成实质竞争，Freshpet 冰箱能够为零售店带来明显利润增量，提升客户粘性，实现双赢。

???　　中国宠物市场将迎来高速期，宠物鲜食领域国产品牌本土化创新不断：中国整体宠物市场目前处于快速发展期，根据美国的经验类比，随着人均可支配收入上升和人口老龄化趋势加重，市场或将迎来爆发期。宠物食品是增长最快的细分赛道，但宠物鲜食的渗透率还很低，目前占市场份额不足5%，仍有很大空间。鲜食市场繁荣的阻碍包括消费者教育未完成、行业标准不明、喂养程序复杂、价格偏高等，国产品牌凭借丰富的电商经验通过线上社群、IP 化等新销售渠道降低获客　　成本，有望实现从内容到流量和销量的转化，并通过技术创新提升用户体验，或将在这一细分方向实现“弯道超车”。毛星球FurFurLand等新兴国产品牌各有亮点创新不断，值得关注和期待。

???　　风险提示：公司经营不达预期、行业政策变化，食品安全问题,恒生就是蚂蚁，蚂蚁就是恒生 ,你们去查下，恒生电子的实控人是马云 ,蚂蚁金融持有恒生电子20%股权。 ,恒生公司作为金融科技公司，拥有大量闲置资金，业务却仅限于资本市场，没有银行、保险客户业务。由于同业竞争，限制了恒生正常发展。所以恒生尽管利润率很高，但是收入增长缓慢 ,恒生公司作为金融科技公司，拥有大量闲置资金，业务却仅限于资本市场，没有银行、保险客户业务。由于同业竞... ,

纯牛奶和鲜牛奶到底哪个更好呢看完别再喝错了，后悔才明白