50ETF期权持仓量创新高 日均增量约11万张

8月14日，上证50指数ETF期权头寸在13日突破405万大关后继续攀升至410万张，创下连续第二个交易日的历史新高。最近，50只ETF每日持有量增加至7月份的较高水平，平均每日增加约11万只。

许多机构消息人士认为，在SSE 50 ETF期权背后，长期和空头之间的长期博弈。一方面，投资者对期权的理解逐渐增加，参与期权的热情越来越高，50只ETF期权越来越受到资金的追捧;另一方面，50只ETF现货市场波动起到了催化作用。目前，A股市场在多个平均水平下反复斗争，呈现出类似盒子的震荡格局。多头和空头都与当前市场存在较大差异，导致期权头寸增加。

截至8月14日收盘，上证50只ETF期权头寸达到410万，再次创下新纪录。据了解，8月合约有两个持仓量相对明显增加的时期。首先，在7月下旬，当8月合约刚被绞死时，50只ETF处于窄幅区间，且波动性处于近期低位。积极参与;然后在8月初，在50只ETF内阁破裂之后，购买订阅期权的人数大幅增加。

关于持仓增长的原因，华南期货研究员宋哲军认为，8月期权合约将于下周三到期，部分基金参与游戏的意愿将增加，50 ETF期权头寸可能会继续增加。

从具体合约头寸的增长来看，增加或减少主要是由于市场节奏的变化。据统计，目前持仓增长较快的合约是前期具有较高虚构价值的合约。在8月2日50只ETF破裂之后，增仓量从8月份增加到8月份。 8月沽2.75，8月买入2。85，8月沽2.65，8月沽2.7。然而，从最近的情况来看，更快的增仓是8月看跌期权合约。 8月至8月的交易量增加2。75，8月沽8。8，8月沽油2。85，8月沽油，8月2日下跌2.7。

“从头寸增加的角度来看，过去一周看跌期权合约的头寸数量有所增加。这一方面反映了投资者在这轮下跌中的短期差异。”宋哲军表示，看涨期权的头寸集中在8月份的2.90。在8月3日，看跌期权头寸集中在8月沽2.8至8月沽2.75。从短期来看，50ETF将继续在2.85左右震荡，并且向上突破或向下跌势将存在一些障碍。

红叶期货期权部门的分析师认为，假想期权头寸的位置在8月份迅速增加，主要是因为8月合约即将到期。投资者预计50只ETF短期内不会上涨或跌破相应的行使价。期权卖方可以安全地获得版税。从波动性的角度来看，8月看涨期权的隐含波动率低于8月看跌期权的隐含波动率，投资者风险厌恶程度较重。