300024:业绩环比下降可能是由于公司处于由单剂向复合剂转型的阵痛期

　　本报告导读：

???　　公司正处于由单剂向复合剂战略转型的阵痛期，Q2业绩低于预期，但考虑到公司API认证顺利，叠加公司扩张产能建设顺利，预计公司业绩加速增长。

???　　投资要点：

???　　维持“增持” 评级。公司Q2 业绩低于预期，下调2021-2023 年EPS 分别为1.63、2.45、3.64 元（原为2.44、3.29、4.44 元），给予2023 年30 倍PE 估值，下调公司目标价至109.19 元（原为133.13 元）。

???　　Q2 业绩低于预期。公司2021 年H1 实现营业收入4.86 亿（同比+35.7%）、归母净利润1.04 亿元（同比+45.7%），其中Q2 单季度营收2.39 亿元（同比+23.8%，环比-3.0%）、归母净利润4516 万元（同比+1.1%，环比-23.3%）。我们认为公司业绩同比增长的主要原因是公司产能规模和品质持续提升，销售规模同比快速增长，业绩环比下降可能是由于公司处于由单剂向复合剂转型的阵痛期，战略转变或短期导致业务增速下降。

???　　盈利能力略有下降。盈利能力方面，公司Q2 单季度毛利率和净利率分别为33.25%、18.87%，分别同比-3.9pct/-4.2pct，环比-1.3pct/-5.0pct。

???　　费用方面，公司21Q2 费用率合计为12.10%，同比上升0.56pct，环比上升5.93pct,主要是由于公司业务增长和加大研发投入带来的销售费用率和研发费用率的上升。

???　　API 认证顺利，国产替代乃大势所趋。公司高压抗磨液压油复合剂通过Denison T6H20C 台架试验，汽油机油复合剂产品通过了API SN试验评测，柴油机油复合剂亦通过了API CI-4 的台架试验，彰显了公司技术创新能力，预计将加速国产替代进程。

???　　风险提示：发生安全事故的风险，原材料价格上涨的风险。,中长线完全不可以不理会。着急的也可以做短差。 ,这才是大家 ,呵呵，你家里有矿。 ,都知道你买了，但是能不能不要天天在这里啰嗦，看了都烦 ,你也是别一有啥都觉得利好，外资有不是你爹…光报喜不报忧，前天流出几千万股咋不跳出来叫一下，提醒一下大家！难关大伙老是骂你是托！ ,以人数投票；不过这样对大股东利益损伤太大，毕竟人家承担风险是最大的；比较实际的方法是设独立董事，不过现在独立董事一般都被悬空了,走势较强，但楼市是政府调控焦点，建议谨慎为好，关注医药医疗和新能源汽车概念类股票将更为稳妥,可以呀 JAVA版的软件,没有，要靠你的努力与勤劳，最重要的是要会说，让人产生购产欲,上面的答案很好很专业，只是有一点小小缺憾。
C>MAX(MA(C,5),MAX(MA(C,10), MA(C,20))) AND O这个答案忽略了当日高开且开盘价在三条均线以上的情况。
T1:=ref(C,1)T2:=C>MAX(MA(C,5),MA(C,10), MA(C,20));
T1 and T2;
这个答案忽略了当日低开且前一日收盘价在三条均线上而当日开盘价在三条均线以下的情况。
两个答案结合在一起就完美了，以下为通达信公式：
T1:=C>MAX(MA(C,5),MAX(MA(C,10),MA(C,20))) AND OT2:=C>MAX(MA(C,5),MAX(MA(C,10),MA(C,20))) AND REF(C,1)T1 OR T2;