159928:有望成为防水的业务发展的坚实基础

公司近况

??? 近期我们与公司就防水业务进行了交流，我们认为，石膏板主业作为公司“现金牛”，有望成为防水的业务发展的坚实基础，当前建筑防水新规即将落地、非房防水市场快速整合，公司当前正处于非房领域防水发展的宝贵机遇窗口期，有望新建+收购并举快速铺设基地，向公司自身、母公司集团和行业内部寻求业务协同，强化激励，推动防水业务提质增效、高速发展。

??? 评论

??? 公司正处非房领域防水业务发展的宝贵机遇期，市场份额有望快速扩张。历史上来看，由于施工企业更加成本敏感，基建非房领域充斥非标产品、工程渗漏现象严重，行业预期随着未来建筑防水标准落地，防水质保期有望从当前的5年最终大幅提升至20年以上。我们认为伴随着防水标准落地，非房领域客户对防水材料供应商信誉程度、产品质量的要求有望快速趋于严格，非标小企业有望快速出清，而公司有望凭借自身信誉优势脱颖而出，并利用行业整合机遇，新建+收购并举快速铺设基地，获得市场份额的提升。防水业务整合稳步推进，品牌布局有望借鉴石膏板经验。1）并购整合顺利，赋能逐步落地：公司表示，被收购企业整合顺利，既保留了原有企业的文化、人才，也全面导入了北新的规范治理体系，在资信、原料、产品和渠道等方面均获赋能。2）防水有望借鉴石板成功经验：我们认为，公司有望借鉴石膏板品牌成功的多品牌战略经验，重新梳理品牌矩阵，在全资自有防水品牌之外，或保留其他独立品牌，针对不同层次市场做差异化竞争；区域层面公司亦有望借鉴石膏板产供销一体化打法，形成本地化灵活决策。“万马奔腾”把握央企战略优势，充分进行资源整合协同。我们认为，公司凭借自身战略优势，可实现多层次的资源整合协同：1）公司自身：石膏板主业未来3年有望累计贡献120亿元以上净经营现金流，成为防水业务发展的坚实基础；同时部分石膏板渠道可搭载防水、涂料新产品；2）母公司集团内部：公司提出“万马奔腾”计划，拟推动防水材料和母公司旗下水泥协同投资布局，粉料砂浆和混凝土企业协同布局，充分利用园区土地资源，提高投资效率、降低投资成本，实现双赢。3）行业内部：7月公司与科顺、凯伦成立合资公司，有望通过原料及设备联合采购降本提效。

??? 估值与建议

??? 我们维持2021e/22e盈利预测不变，当前股价对应2021e/22e 13.9x/11.1x/E，我们维持公司跑赢行业评级和目标价60.0元，对应2021e/22e22.5x/18.0x P/E，隐含62%的上行空间。

??? 风险

??? 防水整合进度不及预期，行业防水规范落地进度不及预期。,丧股 ,没人知道它是海南股票，也不知道它有口罩生产[哭] ,你确定？ ,意料之中 ,为什要割，不疼吗 ,中金所不归证监会管，属于国务院管理,那些个看中钱的朋友不要也罢,你好！关于“2014新股申购”问题，我乐意给予回答，也希望能够帮助您。
新股申购前二日，帐户持有上海股票市值10000元，深圳股票市值为5000元，就能在新股申购日新股申购。
例如：到T日新股申购日时，你帐户上有“沪新股额”股票可卖数量是3000股，你就能用保证金的钱申购上海发行股票3000股。
深圳同理也是这样分配的，深圳股票市值为10000元，分配“深新股额”可卖数量1000股，申购新股1000股。另外，申购新股市值可以重复使用，如深圳申购当日有10只发行，则你在深圳每一只新股票申购数量，可申购买1000股，你帐户有足够钱就可以了；到（T+2）分配抽签号：各1000股/500有2个抽签号。
上海的同样，你帐户有“沪新股额”股票可卖数量3000股，，如深上海申购当日有2只发行，则你每一只新股票申购数量，可申购买3000股，到（T+2）分配抽签号：各3000股/1000有3个抽签号。
要注意是，每只发行新股只能申购一次，一经申报不得撤单。
分配申购额度的“沪新股额”或“深新股额”股票可卖数量，上海的只能申购上海发行股票；深圳的只能申购深圳发行股票，不能错购；超出“可卖数量”无效。
深圳申购时间: 为T日9:15-11:30、13:00-15:00
上海申购时间: 为T日9:30-11:30、13:00-15:00

满意的请采纳。多谢！,这个理财产品没有听说过
胖猫宝理财是合法的
受各方机构监管
在海南股权交易中心也是挂牌的,哪有这样 的 规定 ？要自己拿出钱来操作的，我本身就是做这块的，希望对你有所帮助。潘勇