东方白银网:蔡嵩松管理的诺安成长混合基金会近1个月跌幅为12.79%

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  北方华创

基金蔡经理又双叒叕成坊间热议的话题了，这一次是因为业绩大幅下滑。,为啥不去西南？ ,今天几乎到了20日线尾盘有所拉升。希望可以重回涨势，没减仓一半的利润回吐了，可惜啊 ,快跑 ,原始股解禁,看看近3倍的市净率,5元都便宜 ,2.9亿的债转股捆绑在一起了，郑家自己投进去0.77亿了，现在减持？做梦去吧，没转股完不会减持的，低于转股价14.21元放心买。

天天基金网数据显示，截至9月3日收盘，蔡嵩松管理的诺安成长混合基金会近1个月跌幅为12.79%，而同类平均跌幅为1.07%。由于诺安成长近期跌幅较大，目前业绩在2281只同类基金中排名第2208位。

伴随着业绩下滑，投资者的调侃再次响彻各个论坛：“诺安成长还长不长啊！半导体没戏了吧，该改卖白菜了”、“收益全跌完了，还倒亏5个点”……

当然，这其中也有理性的声音。

“就当长期存款吧，过一段时间总会涨回来的。”一位网友在评论区如此留言。

重仓股股价回调

诚然，对于蔡经理来说，业绩上的潮起潮落早已不是什么新鲜事。

诺安成长混合中期报告显示，2020年上半年诺安成长混合斩获了近250%的收益率，而同期该基金所对标的业绩比较基准收益率仅在100%上下浮动。

向前回溯一年，2019年上半年，诺安成长混合收益率跌至10%上下，而同期业绩比较基准收益率也仍在100%上下浮动。

事实上，自今年春节以来，芯片、半导体板块迎来一波大幅上涨，因重仓半导体而闻名的诺安成长混合，自然成为受益者。

天天基金网数据显示，今年春节以来，截至8月5日，诺安成长混合单位净值一度从最低点1.4790元，上涨至最高点2.6260元，走出了一波漂亮的反攻行情。

蔡嵩松在半年报中表示，“本轮景气周期的需求端是全面创新周期触发的，现在供货商、渠道商、终端厂商手中的货源一货难求，不是某一项单方面需求能够左右的，因此板块在急跌之后快速修复；随着七一大庆的临近，市场情绪逐渐上行，半导体芯片产业端持续高景气度，国产替代方面，关键核心要素进展超预期，6月中旬以芯片为首的科技板块全面爆发，而后随着芯片公司的中报业绩预告拉开序幕，超高的业绩增速彻底点燃市场，市场对我们之前提到的产业的高景气与股价的剪刀差越来越大的修复进行了完美演绎。”

然而，转折来的如此之快。从8月5日往后的一个月时间内，诺安成长混合在22个交易日内，净值下跌16.91%。

从明面分析，基金重仓股股价下挫，自然是拖累基金净值的重要原因。数据显示，最近1个月，诺安成长混合前十大重仓股股价跌幅均超过10%。

其中，截至6月末（下同）持股市值占基金净值比达10.45%的圣邦股份（300661.SZ），近一个月股价下跌17.78%；占基金净值比达10.22%的兆易创新（603986.SH），近一个月股价累计下跌26.56%；占基金净值比达9.98%的韦尔股份（603501.SH），近一个月股价下跌25%；占基金净值比达9.91%的卓胜微（300782.SZ），近一个月股价下跌11.32%；占基金净值比达9.61%的北方华创（002371.SZ），近一个月股价下跌17.13；占基金净值比达9.44%的中微公司（688012.SH），近一个月股价下跌11.23%；占基金净值比达8.99%的中芯国际（688981.SH），近一个月股价下跌20.76%；占基金净值比达8.90%的三安光电（600703.SH），近一个月股价下跌26.47%。

需要指出的是，部分股票股价下跌或许是股东获利减持所致。

兆易创新、韦尔股份、万业企业等热门半导体企业近期纷纷被大股东进行减持。

其中兆易创新在发布减持计划的后股价跌停；而维尔股份在宣布股东减持计划的接下来4个交易日内，股价累计下跌12.98%。

VC式基金经理的烦恼

众所周知，投资者买基金，除了信任基金经理专业的投资能力外，“不把鸡蛋放在一个篮子里”的投资策略，在众多基民眼中更是规避风险的方式之一。

然而，蔡嵩松出道时，便以重仓半导体闻名。

这一策略，甚至在有些基金经理同行都对这位蔡经理发出疑问。某消费基金经理在季报中直接隔空发问：“全仓半导体，这样真的好吗？”

事实上，蔡嵩松确实很懂半导体，他15岁便入取中科大少年班，25岁便顶戴芯片设计博士学位入职天津飞腾，未满30岁，蔡嵩松入职华泰证券，从事计算机行业研究，从而正式进入金融圈。

半导体，是其“心头好”，更是其能力圈所在。

多位业内人士向记者透露，蔡经理虽贵为“顶流”，但本人却十分低调。

不过在为数不多的对外发声中，蔡经理还是向外界透露了自己的投资策略。牛炳

在一次采访中，蔡嵩松表示：“我的投资逻辑是基于1+2的投资框架，‘1’是指国家意志判断国家阶段性战略，沿着国家的大方向去寻找投资机会。‘2’是指两条主线，第一条主线是5G大周期、处于周期向上的拐点的一些相关领域，是我投资重点；另一条主线是科技领域的国产替代带来整体份额的提升。两大逻辑如果叠加对龙头公司会带来乘数效应，目前我们看到的半导体芯片就是科技领域的长波，我的投资理念是产业投资伴随优秀公司的一个成长，选择高景气周期的赛道，在赛道中选择最强阿尔法。”

压赛道、赌公司成长，难怪有诸多业内人士惊叹，蔡经理这是在用VC的方式做二级市场。

虽然业绩有波动，但蔡经理本人依旧对芯片半导体板块的后市给予了乐观看法。

蔡嵩松在诺安成长混合半年报中表示，半导体行业供给侧和需求侧的矛盾加剧，短期之内这一矛盾无法缓解，只能在新增产能陆续达产之后再动态观察供需关系。因此，半导体芯片的这轮景气度，时间维度很可能超预期。另外，“随着国产相关技术产品陆续攻克，国产替代的加速推进这一因素叠加，行业即将步入市场总量和国产市占率双升的红利期。”

只是，A股投资者包括基金持有人毕竟不如VC领域LP那般专业，业绩下滑、便直呼其名；业绩上升、瞬间改称“蔡总”的戏码，相信在蔡嵩松心中早已不是什么新鲜事。恐怕在诺安成长混合真正享受“芯片行业步入市场总量和国产市占率双升的红利期”以前，蔡经理恐怕还得再经历几次潮涨潮落。,经营上不会太大问题，因为经营性现金流是有保证的，只是公司投资的那部分可能存在风险,我在用，没有发生过什么欺诈事件，但目前供选择的理财产品不是很多,

根据中国证券业协会，证券从业资格考试成绩查询时间为 考后7个工作日 公布，具体时间请关注中国证券业协会网站的相关公告。

证券从业资格考试合格分数线均为60分。

扩展资料：

证券从业人员资格考试是由中国证券业协会负责组织的全国统一考试，证券资格是进入证券行业的必备证书，是进入银行或非银行金融机构、上市公司、投资公司、大型企业集团、财经媒体、政府经济部门的重要参考。

自2015年7月起年满18周岁、具有高中以上文化程度和完全民事行为能力的人员，都可报名参加入门资格考试。入门资格考试合格的，均可参加专业资格考试和管理资质测试。

（一）年满 18周岁；

（二）具有高中或国家承认相当于高中以上文凭；

（三）具有完全民事行为能力。

报名采取网上报名方式。考生登录中国证券业协会网站，按照要求报名。报名费每单科人民币 70元，缴付方式、收据、准考证打印等有关事项请仔细阅读协会网站报名须知。

概括地说，证券从业机构中从事证券业务的专业人员应当取得从业资格和执业证书。具体如下：

1、证券公司中从事自营、经纪、承销、投资咨询、受托投资管理等业务的专业人员，包括相关业务部门的管理人员；

2、基金管理公司、基金托管机构中从事基金销售、研究分析、投资管理、交易、监察稽核等业务的专业人员，包括相关业务部门的管理人员；

3、基金销售机构中从事基金宣传、推销、咨询等业务的专业人员，包括相关业务部门的管理人员；

4、证券投资咨询机构中从事证券投资咨询业务的专业人员及其管理人员；

5、证券资信评估机构中从事证券资信评估业务的专业人员及其管理人员以及中国证监会规定的其他人员应当取得执业证书。

相关机构不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务。被证监会依法吊销执业证书或者因违反本办法被协会注销执业证书的人员，协会可在3年内不受理其执业证书申请。

参考资料：百度百科-证券从业资格考试

这也是贵为“顶流”所不得不面对的烦恼。