第一财经谈谈权重蓝筹估值修缮将引领大盘指数上涨

　　主题策略观点

???　　上周沪深300 指数继续放量大涨，市场做多情绪亢奋，并带动香港股市和海外股市上涨，以及石油、铜等风险资产价格上涨。具体来说，沪深300、恒生指数、标普500 指数的涨跌幅分别为7.55%、1.4%、1.76%；布伦特原油上涨0.86%，收43.17 美元；COMEX 黄金上涨0.66%，收1801.8 美元；美元指数96.6719，下跌0.59%，在岸人民币兑美元收7；工业金属价格普通上涨，其中SHFE 铜上涨2.77%，SHFE 热轧板上涨2.78%；中国、美国10 年期国债利率2.8974%、0.65%。从结构上看, 国防军工、免税版块、有色金属、计算机、高端制造、白酒版块继续领涨，银行地产有所回调。

???　　对于低估值，我们认为更多是估值修复，修复行情仍值得参与：机构换仓、外资流入、两融提升等短期资金面驱动将强化受益于经济复苏和低估值低仓位的权重蓝筹补涨。权重蓝筹估值修缮将引领大盘指数上涨。

???　　中短期看，低估值板块上涨有前期抱团过于强化、半年报业绩考核结束之后部分机构及增量资金转向做多低估值、低机构板块原因。长期看，市场风格切换仍需要逻辑、业绩支撑、流动性支撑，目前内部综合环境尚不支持风格彻底切换，低估值板块修复之后，核心资产仍然是主流，但风格可能会扩散。

???　　先进制造业和科技创新升级行业是重点关注的领域，从风格上看，我们依然看好消费类的核心资产，但更看好一些硬科技领域的核心资产，如新能源车、精细化工、军工、高端制造，而金融地产在过去两周估值修复后，预计会进入一个振荡期。

?同行也愈发不容乐观。2018年是婴幼儿游泳馆发展趋势的髙速時期，淘宝网、京东商城等竞大智慧股票软件下载相进到母婴渠道。从服务平台布局看来，天猫商城、京东商城等综合性电子商务平台占有关键市场占有率，2018年累计占有率68.4%。 宝宝树做为小区婴幼儿游泳馆的头顶部企业，正立在制造行业出风口上。內容怎样转现、普遍的投资融资怎样刺激性会计主要表现、怎样提升引擎搜索产生的客户粘性不够、新客户获得成本增加、需不断静脉注射等，全是宝宝树将来遭遇的极大挑戰。