股指qh交易模拟盘:第一档6 家银行房地产贷款占到比、个人住房贷款占到比较上年末平均降幅最大（平均降0.79pct、0.83pct）

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  万科A

　　平安观点：

???　　金融机构新增房贷占比持续下滑，二季度降至15%。从增量看，主要金融机构二季度新增房贷占新增总贷款比重为15%，连续3 个季度下滑，显著低于2020 年三季度的34%。从存量看，2021H1 末金融机构房地产贷款余额、个人住房贷款余额分别占比27.4%、19.7%，低于2020 年末28.7%、19.9%。8 月居民中长期贷款同比降1312 亿元，连续4 个月同比减少。

???　　银行整体房贷占比压缩，中小行个人房贷占比多有提升。2021H1 末37家上市银行整体房地产贷款占比较上年末降0.72pct 至32.3%，个人住房贷款占比降0.59pct 至26.0%。其中，仅11 家银行房地产贷款占比或个人住房贷款占比超过监管上限，大部分已符合新规要求，整体压降压力有限。

???　　分档次看，第一档6 家银行房地产贷款占到比、个人住房贷款占到比较上年末平均降幅最大（平均降0.79pct、0.83pct）；31 家二三四档银行中有18 家个人住房贷款占比较上年末提升（平均增0.67pct），13 家房地产贷款占比较上年末提升（平均增0.61pct），表明中小银行对开发贷压降力度更大。

???　　此外，28 家银行整体对公房地产不良率较上年末提升0.39pct 至2.45%。

???　　房贷利率持续上行，下半年楼市逐步承压。银行降低涉房贷款投放力度下，多地银行额度趋紧，放款周期延长。克而瑞调研显示，多数城市新房贷款放款普遍需3-6 个月，临沂等最长达半年以上，二手房贷周期更长。9 月全国首套房平均房贷利率5.46%，较2020 年底上涨23BP。房贷利率上行，叠加各地调控加码，下半年楼市逐步下行，短期或进一步承压。

???　　后续地产监管高压或略缓和，银行资产风险整体可控。考虑后续房地产销售、投资仍将承压，个别房企信用事件频发，近期《经济参考报》亦刊文表示“不向房地产市场发出错误信号；也要防止政策调整误伤合理的市场需求”，预计后续地产金融监管高压、楼市调控政策压力将有所缓和。同时考虑地产大规模信用风险释放概率较小，银行资产质量风险整体可控。

???　　投资建议：地产方面，近期各地土拍制度完善叠加土地市场降温或带来拿地端毛利率企稳，同时随着房地产投资、销售仍将承压，个别房企信用事件频发，融资端监管压力或将略有缓和，建议优选财务稳健、现金流健康、销售高增的开发龙头，如保利发展、金地集团、万科A；同时更看好行业空间广阔、业绩高增的物管及商管板块，建议关注碧桂园服务等。银行方面，考虑地产领域严监管对银行整体资产质量影响有限，目前板块静态PB 仅0.69 倍，处在历史绝对低位，安全边际充分，继续看好板块估值修复的行情。

???　　风险提示：1）房企毛利率下滑风险；2）房企大规模减值风险；3）金融监管力度超预期风险；4）经济下行致银行业资产质量压力超预期抬升；5）利率下行致银行业息差收窄超预期；6）中美摩擦升级致外部风险抬升。,加仓被套，垃圾股 ,托不住，一会直线向下 ,[加油] ,明天啥走势预测一下呗 ,关注你有点晚