富国天益价值:财政支出当月同比增长速度回升

• 
  苏州银行

　　事件描述

???　　2021 年9 月17 日，财政部公布8 月财政数据：1-8 月累计，全国一般公共预算收入150088 亿元，同比增长18.4%；全国一般公共预算支出155371 亿元，同比增长3.6%。

???　　事件评论

???　　财政收入当月同比增速续降，主要系税收、非税收收入增速双双下滑，收入完成进度较高。从累计数据来看，1-8 月，一般公共预算收入15 万亿，同比增速续降至18.4%，主要系税收和非税收收入同比增速双双下行。从当月数据来看，8 月财政收入同比增速大幅续降至3.1%。主要系税收、非税收收入同比增速分别续降至8.6%、-19.7%。考虑下半年经济承压明显，财政收入增速料将有所下行。目前财政收入完成进度为75.9%，依旧高于过去5 年同期水平。

???　　分税种看，国内增值税、进口增值消费税和国内消费税对财政收入增速贡献较大。

???　　8 月，国内增值税、国内消费税分别拉动财政收入增速2.8、1.9 个pct；进口增值消费税拉动2.5 个pct，与一般贸易进口大幅增长相互印证；企业所得税当月贡献率今年以来首度转负，指向企业利润有所承压；地产类税种中，土地增值税、房产税、耕地占用税、城镇土地使用税等科目当月同比增速均有下滑，指向地产销售降温，而契税当月同比增速有所回暖。

???　　财政支出当月同比增长速度回升，财政支出/财政收入有所回升。从累计数据来看，1-8月，一般公共预算支出15.5 万亿，同比增速回升至3.6%。从当月数据来看，8 月财政支出同比增速转负为正至6.0%，整体来看8 月财政支出略有改善。目前财政支出完成度为62.1%；1-8 月财政支出/财政收入回升至103.5%。

???　　基建类支出贡献领跑，社保就业、教育有所拖累。8 月，农林水事务、城乡社区事务再度领跑，分别拉动财政支出增速2.1、1.0 个pct，而上半年贡献较大的社保就业、教育则有所拖累。当月支出绝对规模前三分别是教育、社保就业和农林水事务。基建类支出当月同比增速和贡献率均有明显改善，去年同期基数较低是主因。

???　　全国政府性基金预算支出当月同比降幅扩大。8 月全国政府性基金收入当月同比增速续降至-14.3%；1-8 月土地出让收入依存度低于去年同期。8 月全国政府性基金预算支出当月同比增速降幅扩大至-9.7%，但相较于2019 年和两年平均增速则大幅回升至18.5%、8.9%。

???　　积极财政有望发力，地方债发行或将回升。1-8 月财政支出/财政收入回升至103.5%，但依然低于过去5 年同期水平；8 月新增专项债单月发行4884 亿，规模为年内最高，1-8 月累计发行1.84 万亿，发行进度53%。9 月以来，国常会和发改委“稳投资稳外资”工作会议均强调“发挥专项zj作用带动扩大有效投资”，8 月数据显示预算内财政支出、预算外专项债均有所改善。我们预计未来财政有望逐步转向积极，但专项债发行节奏或将延续至四季度。

???　　风险提示

???　　1. 国内疫情反复；

???　　2. 政策方向调整。,现在跌停板挂单50手明天试试运气。 ,咬定神宇不放松；放她叁年在手中；任她股价起伏中；到时数钱手发肿，手发肿。 ,6元满仓 ,这个价位没问题啊 我年后做的一直不好 亏损了 明天满仓300万 直接干！争取把亏损打回来 这个相对稳定 没办法了 再搏一次 最后一搏 ,买了就不后悔，相信自己，相信未来，苏州银行是不会让你失望的，何况你的价位不高 ,按原子守恒配平,

《最高人民法院关于审理侵犯专利权纠纷案件应用法律若干问题的解释（二）》[2016年3月发布，法释〔2016〕1号]，以下简称《专利法司法解释二》。

第八条 功能性特征，是指对于结构、组分、步骤、条件或其之间的关系等，通过其在发明创造中所起的功能或者效果进行限定的技术特征，但本领域普通技术人员仅通过阅读权利要求即可直接、明确地确定实现上述功能或者效果的具体实施方式的除外。

与说明书及附图记载的实现前款所称功能或者效果不可缺少的技术特征相比，被诉侵权技术方案的相应技术特征是以基本相同的手段，实现相同的功能，达到相同的效果，且本领域普通技术人员在被诉侵权行为发生时无需经过创造性劳动就能够联想到的，人民法院应当认定该相应技术特征与功能性特征相同或者等同。

解读：该条明确了功能性特征的定义及与功能性特征相同或等同的判断标准。与《最高人民法院关于审理专利纠纷案件适用法律问题的若干规定》[2001年发布，2013年、2015年两次修改]相比，此处使用的是“一个基本相同+两个相同”，而不是“三个基本相同”，这明显是提高了对等同特征的认定标准。

《最高人民法院关于审理专利纠纷案件适用法律问题的若干规定》

第十七条 ?专利法第五十九条第一款所称的“发明或者实用新型专利权的保护范围以其权利要求的内容为准，说明书及附图可以用于解释权利要求的内容”，是指专利权的保护范围应当以权利要求记载的全部技术特征所确定的范围为准，也包括与该技术特征相等同的特征所确定的范围。
等同特征，是指与所记载的技术特征以基本相同的手段，实现基本相同的功能，达到基本相同的效果，并且本领域普通技术人员在被诉侵权行为发生时无需经过创造性劳动就能够联想到的特征。

《最高人民法院关于审理侵犯专利权纠纷案件应用法律若干问题的解释》（2009年12月发布，法释（2009）21号，俗称《专利法司法解释一》）第4条要求功能性特征应当结合说明书中的实施例确定技术特征的内容，我们认为《专利法司法解释二》此条规定是对《专利法司法解释一》的补充，而不是替代，实施例+等同原则也是司法实践中的普遍做法。

《最高人民法院关于审理侵犯专利权纠纷案件应用法律若干问题的解释》

第四条 ?对于权利要求中以功能或者效果表述的技术特征，人民法院应当结合说明书和附图描述的该功能或者效果的具体实施方式及其等同的实施方式，确定该技术特征的内容。